亏损206亿！阿里巴巴再创纪录，云业务增长乏力

【财报解读】阿里巴巴集团（9988.HK）发布截至9月30日的季度财报显示，多项业务持续衰退，本地业务和创新业务成为亏损大户，此外投资收益大幅减少，也对公司利润带来极大影响。

财报显示，阿里巴巴当季实现营收2072亿元，同比增长3.2%，和上个季度同比下滑0.1%有所改善，显示出阿里巴巴业绩在探底回升。

三季度即7-9月，京东618刚过去，天猫双11还没到，处于过渡期。阿里巴巴营收占比最高的中国商业分部，三季度实现收入1354亿元，占比近2/3，但是同比下滑1%。

曾经连续多个季度高增长的云业务（包括阿里云和钉钉），当季收入大约208亿元，为第二大收入来源，但收入增长只有4%。

增长最快是菜鸟分部，当季实现收入约134亿元，增长36%。本地生活服务收入增长较为喜人，以21%增速仅次于菜鸟板块，但是亏损却是最高，以亏损57亿元规模摘走集团旗下第一大亏损板块。

其次亏损规模较高的板块是创新业务，收入4.1亿元，但是亏损却超过25亿元。国际商业亏损16.5亿元、云业务亏损14.4亿元。

盈利大户自然还是中国商业板块，包括天猫、淘宝、盒马、淘特、淘菜菜、高鑫零售、天猫国际和阿里健康等，经营利润大约413亿元，并有超过21亿元股权激励费用，经调整EBITA大约430亿元，比上一年同期413.5亿元，增长大约4%。

三季度，阿里巴巴归属于普股股东的净亏损为206.5亿元，净亏损224.7亿元，这主要还是由于公司持有上市公司股票价格下跌导致，对阿里巴巴的净利润波动非常大，也是阿里巴巴上市以来亏损最高的一个季度。上一个季度公司盈利226.6亿元。

财报还披露，当季利息收入和投资净亏损424.5亿元，去年同期亏损114.6亿元，差异近310亿元。比如阿里巴巴通过淘宝中国持有小鹏汽车股权11.15%，而小鹏汽车最近60天下跌63%，今年以来下跌近85%，则来自小鹏汽车的投资收益就对阿里巴巴影响就显而易见。

以权益法核算的投资损益，阿里本季度为-41.36亿元，上个季度正收益超过55亿元，两项差异超过96亿元。投资收益本身并无现金流入账，只是账面价值，比如在2020年四季度，就让公司净利润高达795亿元，同样创下历史新高。