连续4个季度盈利，拼多多最高跌89%后，迎来V型反转？

【财报速递】国内电商三巨头中的阿里巴巴和拼多多在上周陆续发布了截至3月31日的季度财报。财报发布后，公司股价都大涨，或许意味着电商平台完成了V型反转。

先看拼多多（PDD.NASDAQ）一季度财报。

拼多多一季度实现营收238亿元，同比增长7%；经营利润达21.54亿元，去年同期经营亏损41.47亿元；归属于普通股股东净利润达26亿元，去年净亏损29亿元。

要说盈利，这也不是拼多多第一次季度盈利，实际上从去年二季度开始，拼多多开始持续盈利，其中二三四季度分别盈利24.2亿元、25亿元、77亿元，加上一季度盈利26亿元，最近12个月或者四个季度。

拼多多盈利规模为152亿元，虽然低于阿里巴巴整个财年622亿元净利润规模，却也高于京东同期超过百亿元亏损。

财报显示，最近12个月，即去年二季度至今年一季度，京东集团（9618.HK）实现净利润8亿元、-28.1亿元、-51.7亿元、-30亿元，合计-101.8亿元。

2021年第四季度，拼多多收入增长2.57%、京东收入增长23%，阿里巴巴收入增长9.72%。尤其是阿里巴巴，从三季度收入增长超过29%，突然断崖式下滑至不到两位数；拼多多同样是从三季度51%以上收入增速下探至2.6%。只有京东凭借自营品牌优势，还有20%以上收入增速。

这让市场认为，电商平台增长以及见顶，一季度也许会继续减速，乃至衰退。不过实际情况要更乐观点，阿里巴巴和拼多多虽然增速还不到两位数，但至少稳住了。这意味着电商平台完成V型反转？

周五拼多多受到财报消息刺激，股价大涨15%，最新股价48.3美元，和历史高点212美元相比，惨不忍睹。实际上3月中旬时，拼多多股价一度下探23美元，和最高点相比，回撤近89%；经过周四周五连续大涨，反弹至48美元，也是有一倍涨幅。

3月开始在上海、深圳、北京等一线城市发生的疫情，对电商平台同样是不小的考验，若能在2季度继续超过市场预期，则此前电商平台股价大回撤，则已经在修复通道中。