10月14日国内期货复盘及行情分析

工业品

【铜】周四沪铜主力2112合约上涨3.36%报72360元/吨。现货方面，周四我的有色网1#电解铜报价均价为71965元/吨，上涨1870元/吨。消息方面，日本住友金属矿业(Sumitomo Metal)和住友商事社(Sumitomo Corp)同意以约15亿美元的价格将旗下位于智利的Sierra Gorda铜矿的股份出售给South32公司，交15亿美元的交易价格包括12亿美元的矿产转让费和3.5亿美元的与铜价相关的付款。Sumitomo Metal持有31.5%的权益，Sumitomo Corp持有13.5%的股份，KGHM KGH.WA持有55%的权益。行业及行情方面，国内铜供应依然偏紧，社会库存处于低位，仓单库存趋势回落，沪铜11合约持仓库存比远高于历史同期水平。在多重因素驱动下，市场投机氛围不断上升，铜投机持仓增加。短期因欧洲锌企大幅减产利多整个有色，沪铜也涨幅较大。建议沪铜多单继续持有，中短期沪铜2112参考运行区间70000-75000。

【铝】周四沪铝主力合约2112下跌0.34%报23640元/吨。现货方面，周四中国宏桥铝中间价报23340元/吨，下跌60。消息方面，据海关总署数据，中国9月未锻轧铝及铝材出口量49.20万吨，环比增加0.35%。8月为49.03万吨。2021年1-9月中国未锻轧铝及铝材出口量累计406.74万吨，同比增加50.94万吨，增长14.32%。行业及行情方面，中国氧化铝产量环比减少，但铝土矿供应偏紧，氧化铝价格涨幅加快，推动原铝价格继续攀升。受各地限电影响，今年我国电解铝产量低于年初预期。海外需求较好，新能源需求较好，铝材出口增速较快。受原料偏紧影响，预计氧化铝价格仍有望上涨，电解铝受原料涨价影响，仍有上涨动能。建议继续波段做多，2112合约中短期参考支撑位22500元/吨。

【原油】周四盘面低开高走，SC2111收526.5元/桶（-0.28%）。欧佩克10月报发布，仍对石油需求持谨慎态度。将2021年全球石油需求增速预测下调16万桶/日至580万桶/日，维持2022年全球石油需求增速预测在420万桶/日不变，9月份产量整体增加了49万桶/日。美元指数大幅回落推升油价。消息面俄罗斯总统普京在参加俄罗斯能源周小组讨论会表示油价可能会触及100美元/桶。近几日原油在高位维持震荡，多空短线存在一定分歧，国际对冲基金唱多热情仍高涨，不排除有进一步上行可能。风险点在于美国可能进一步干预。短多为主，下方支撑参考500。

【PVC】周四盘面延续大跌，盘中跌停板后开板，V2201收11715（-7.24%）。今日现货市场继续大跌千余元，华东主流价报13000附近。从基本面来看，近期限电整体或有所缓和，PVC企业开工有所回升。近期国内价格上升迅猛出口窗口基本关闭。原料端虽暂时电石价格未见明显下行，但本周以来整体稳定未进一走强，资金面多头减仓获利离场带动盘面快速回调。但中长期来看，如煤电问题未根本解决，PVC仍处于供需与成本强驱动的格局中。盘面短期跌破5日均线关注10日均线表现，支撑参考10000-12000区间。中长线仍以逢低多配为主。

【甲醇】周四，先跌后反弹，跌3.23%，收3833。江苏太仓现货价格为MA2201-10/+10元/吨。今天上游的品种坚挺，郑煤涨3.36%，对甲醇有支撑，但下游品种继续大幅下跌，PE/PP跌2.5%,PVC更是盘中跌停，收跌7.24%，对甲醇形成拖累，甲醇走势弱于郑煤，盘面煤制甲醇的利润继续变差，约为-580元/吨，成本支撑增强。周度库存受长假的影响，略微回升，另外，甲醇产量与开工回升，限电对甲醇的供应的影响减弱，甲醇供应紧张有所缓解，基本面边际变弱。下游MTO装置的亏损严重，下行风险积累，加上，稳价保供，国家矿山安监局预计第四季度可增产5500万吨煤炭，利空煤价，同时，受到下游产品走弱的影响，走势估计高位震荡为主。操作上，单边，多单逢高减仓，支撑位为3700元/吨，套利，多1月空5月。

【塑料】周四，弱势震荡， 跌2.46%，收9535。线性薄膜华东现货价格9650元/吨。PVC再度大幅下跌，拖累塑料走跌。动力煤偏强运行，美原油冲破 80美元/桶，成本上存驱动，企业库存不高，进口依赖度达 40%，高海运价格不利于进口，但下游的家电、汽车不景气，而房产存走弱的风险，塑料中期需求仍相对较弱，即使进入需求旺季，需求仍不佳，限电更是使下游开工率下降，利空需求。短期存成本驱动，中期受弱需求的制约，关注下游对塑料的涨价接受情况，以及限电对需求的影响。受PVC大跌的影响，市场情绪有所收敛，走势估计高位震荡运行为主。操作上多单逢高减仓，支撑位为9530元/吨。

【橡胶】ru2201周四震荡整理，收14515，5-1价差170元/吨。山东老全乳13750（+50）。商品期货市场近期波动摇摆幅度较大，涨跌停板相继出现。橡胶暂受制于一万五关口。供应方面虽然有短暂天气不稳和国际物流问题，但供应压力预料仍将趋势性加大。交易所仓单缓慢增加，青岛库存持续去库至低位，同比降50%，为市场带来支撑。需求端，配套方面断崖下跌后，暂无起色。9月我国重卡市场预计销售各类车辆6万辆，环比上升+17%，同比下滑-60%。替换方面，轮胎厂开工率持续低迷，房地产持续受压。出口方面海运费边际走低，短期利好出口。总体橡胶供应强势，而需求弱势缺乏驱动。操作上，少量看跌期权持有。

【液化气】PG2111周四收下影线，收6268元/吨。广石化出厂价6058元/吨(+0)，山东6100附近。近日基差大幅走强，期货升水收窄。美天然气11月合约重上20日均线，各国加强重视天然气市场短缺问题，市场阶段性遇阻。国际油价近期则较为坚挺，布伦特逼近2018年高点。OPEC+拒绝扩大增产。LPG方面，国内炼厂价格优惠出库顺畅库存少，港口供应尚可，二级库库存低。沙特进口成本连续推涨，折合到岸成本丙烷约为5902元/吨左右，丁烷约为5867元/吨左右。欧洲和美国天然气液化气库存低位以及对冷冬的担忧令天然气等气体能源价格高涨。操作上，看跌期权减仓持有。

农产品

【油脂】周四国内油脂震荡偏弱。豆油2201收跌0.6%，报9580元/吨；棕榈油2201收跌0.79%，报9282元/吨；菜油2201收跌0.19%，报12199元/吨。现货方面，今日广东一级豆油现货报价Y2201+740。外盘方面，昨晚CBOT豆油小幅上涨，马来西亚棕榈小幅上涨。10月USDA报告中上调美豆产量预估，美豆21/22年度大豆产量为44.48亿蒲式耳，此前市场平均预期为44.15亿蒲式耳，昨晚美豆收跌。上月马棕发货量正在强劲复苏，主要是因为在印度的节日期间，棕榈油需求激增。美豆大跌，预计油脂将受拖累，操作上建议油脂暂离场观望为主。

【饲料】周四国内饲料窄幅震荡。豆粕2201收涨0.15%,报3265元/吨；菜粕 2201收跌0.42%，报2638元/吨。外盘方面，昨晚CBOT美豆震荡偏弱。现货方面，今日东莞油厂豆粕基差报价+280。10月USDA报告中上调美豆产量预估，美豆21/22年度大豆产量为44.48亿蒲式耳，此前市场平均预期为44.15亿蒲式耳，昨晚美豆收跌。长期来看，全球大豆供需不断改善。美豆逐步上市，美豆和国内豆粕价格承压，操作上建议1月豆粕空单继续持有，保护性止损位参考3300。

【白糖】周四郑糖2201上涨0.03%报5970元/吨。现货方面，周四广西南华糖业集团一级新糖厂仓车板报价为5640-5670元/吨，下调30元/吨，二级糖价格较一级糖低50元/吨。广西凤糖生化股份有限公司新糖站台报价在5660元/吨；维持稳定；二级糖报价5570元/吨。消息方面，美国农业部于周二将2021/22榨季美国糖产量预测上调12.4万短吨至928万短吨，原因是当前甜菜产量高于预期。行业及行情方面，新榨季国内糖源成本抬升，价格中枢上移。当前糖价底部存支撑，外盘及现货已有改善，等待进一步上行驱动。操作上建议期货和看涨期权多单继续持有，SR2201参考支撑位5750。

【鸡蛋】周四鸡蛋主力合约冲高回落，收盘价报4482元/500千克，涨跌幅0.49%。现货方面，今日国内鸡蛋价格维稳，北京主流蛋价报4.42元/斤，较昨日持平，河北粉壳蛋低价区报3.92元/斤。当前蛋鸡存栏量仍处于低位，市场整体供应面压力不大，主产区近期新开产蛋鸡数量相对偏少，且在蛋价超跌后部分中秋节前延淘的老鸡陆续淘汰。消费端暂无明显利好，供需双弱下蛋价涨跌空间均有限，短期区间震荡格局难改。关注01合约上方4550一线压制，中线反弹偏空操作，下方支撑位4300。

【生猪】周四生猪主力合约增仓下跌，收盘价报14685元／吨，涨跌幅-4.70%。现货方面，今日全国生猪均价报12.59元/公斤，较昨日上涨0.84元/公斤。天气转凉后终端需求有所增长，屠企宰量继续提升，且南北价差收窄后贸易商调运动力不足，南方生猪供给压力缓解，猪价小涨。不过四季度生猪供应仍然是逐步增长的趋势，消费也有季节性回暖预期，但可能还是处于供应增量大于需求的情况。01合约轻仓做空，关注上方16000一线压制。

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