【鸡蛋专栏】需求转弱 蛋价顺势下滑

基本观点

本周国内鸡蛋市场价格整体下滑，周内主产区均价4.79元/斤，主销区均价5.00元/斤。中秋节节后需求减弱，利多因素淡化，价格进入下行态势，但因当前蛋鸡存栏量仍处于低位，且产业链各环节风控做的较好，现货市场库存压力不大，蛋价跌幅有限。节后开市首日JD2201合约呈偏强走势，但因基本面整体偏空，向上动力明显不足，盘面于4500一线压制较强，周内维持区间窄幅震荡。

从供应面看，当前蛋鸡存栏量处于相对偏低水平，近期新开产蛋鸡多为5月份新上鸡苗，此时鸡苗销量较前几个月有所增加，故近期新开产蛋鸡数量继续增加。同时随着采食量恢复及蛋价走低，养殖户淘鸡意愿增加，淘汰鸡出栏量小幅增加，不过产区可出栏老鸡有限，叠加前期市场新开产蛋鸡多进入高峰期，中码蛋供应较为稳定。目前市场货源供应面相对充足，不过并未明显过剩。从需求面看，中秋假期之后，终端消费者多以消化节日期间库存为主，市场整体走货速度有所减缓，加之即将进入季节性淡季，各个环节拿货相对谨慎。不过随着蛋价的回落，加之下周进入国庆假期前夕，部分中间商适量补货，阶段性的拿货或对蛋价有所支撑。另一方面，近期持续低迷的生猪价格对于终端消费的替代性增强，鸡蛋替代需求弱化。综合来看，预计下周鸡蛋现货市场行情偏弱运行为主。8月养殖利润大涨，养殖户秋季补栏有望好转，远月蛋价中线承压。01合约交割不利，高位空单谨慎持有或反弹偏空操作。

操作建议

关注01合约上方4500一线压制，高位空单谨慎持有或反弹偏空操作，支撑位4300。

重要监测点及风险因素

(1)蛋鸡存栏、补栏量；

(2)蛋鸡养殖利润；

(3)蛋鸡淘汰情况；

(4)贸易商收货、走货、库存情况；

(5)全球宏观金融风险；

(6)禽流感疫情，系统性风险。

主要影响因素分析

一、现货价格走势分析

据我的农产品网数据统计，周内主产区均价4.79元/斤，较上周下跌0.12元/斤，跌幅2.44%。主销区均价5.00元/斤，较上周下跌0.04元/斤，跌幅0.79%。周内产区鸡蛋价格先稳后跌，中秋节前需求相对稳定，价格趋稳，节后需求减弱，利多因素淡化，价格进入下行模式，但因当前蛋鸡存栏量持续处于低位，且养殖端库存压力不大，蛋价跌幅有限。销区价格先涨后跌，周内面临中秋，销区经销商多数刚需采购，要货量减少，到货压力减少对蛋价有所支撑，蛋价跌幅不及产区。

全国鸡蛋主产区与主销区价格走势图

数据来源：我的农产品网

二、在产蛋鸡存栏环比小幅增加

北方气温逐渐下降，早晚天气较为凉爽，全国多地蛋鸡产蛋率开始出现回升。根据卓创资讯数据统计，截至8月31日，全国主产区高峰期产蛋率为89.58%，环比上升1.17个百分点，同比下降0.21个百分点。据卓创资讯统计，2021年8月在产蛋鸡存栏量环比增加，8月全国在产蛋鸡存栏量为11.760亿只，环比涨幅0.35%， 同比跌幅9.52%。本月新开产的蛋鸡主要是今年3、4月份补栏的鸡苗。3月份鸡蛋行情好转，且饲料价格回落，养殖单位补栏积极性提升；4月份蛋鸡养殖逐渐扭亏为盈，刺激部分地区养殖单位补栏积极性提高，鸡苗需求略有好转。3、4月份鸡苗销量环比分别增加16.13%、3.87%，因此本月新开产蛋鸡数量增加。从淘鸡情况看，虽受蛋价以及淘汰鸡价格走低影响，养殖单位淘鸡积极性提升，但由于适龄待淘老鸡数量有限，且市场需求欠佳，加之部分地区交通受限，老鸡出栏数量有限。综合看来，8月新开产蛋鸡数量略多于淘汰鸡出栏量，因此在产蛋鸡存栏量稍增。目前450日龄以上老鸡占比9.54%，环比减少0.26个百分点。月内蛋价虽下滑，但目前养殖单位仍处于盈利状态，部分随行补栏，鸡苗销量稍增，但仍处于正常偏低水平，120日龄以下后备鸡占比15.11%，环比增加0.08个百分点。120-450日龄产蛋鸡群占比75.35%，环比增加0.18个百分点，整体波动幅度不大。后期看，中秋国庆后，鸡蛋市场需求减弱，蛋鸡养殖盈利缩减，补栏积极性较前期或降低，预计9月份后备鸡占比仍处低位；后期养殖单位淘鸡积极性或稍增，预计待淘老鸡占比继续降低。

全国在产蛋鸡存栏

主产区蛋鸡存栏结构

数据来源：卓创资讯

截至8月末，全国主产区代表市场大码鸡蛋平均占比47%，环比上月末减少1个百分点；中码鸡蛋平均占比41%，环比上月持平；小码鸡蛋平均占比12%，环比上月增加1个百分点。8月新开产蛋鸡数量略有增加，小码鸡蛋货源缓慢增加，但仍处于偏低水平。目前适龄待淘老鸡不多，但下游冻品走货不佳，加之猪肉价格低位，淘汰鸡大幅涨价无望，部分养殖单位逢高顺势淘汰老鸡，但也有部分养殖单位压栏惜售、观望后市。整体来看，8月份淘汰鸡出栏量环比7月份略有增加。综合来看，虽然大码蛋略有减少，但短期大、中码鸡蛋占比仍然占据主力，新开产蛋鸡数量或缓慢增多。

本周卓创资讯对全国五个城市代表市场进行数据监测显示，总计鸡蛋销量为 7373.40吨，环比减幅1.50%，同比降幅11.36%。本周前期受中秋假期影响，下游经销商入市采购量缩减。节后终端需求下降，且产区蛋价走低，经销商为规避风险，以清理库存为主，市场走货速度减慢，销区销量下降。本周主产区代表市场日均发货量总计658.98吨，环比跌幅1.37%，同比跌幅14.73%。本周主产区代表市场鸡蛋日均发货量多数减少，少数维持稳定。假期间部分市场内销尚可，市场整体走货仍相对平稳，但假期后食品厂、超市等刚需减少，市场整体走货趋缓，发货量减少。后市看，国庆节前市场波动或仍有限，各环节顺势出货为主，预计下周主产区发货量或稳中稍减。

大中小码蛋占比图

全国主产区代表市场月度发货量统计图

数据来源：卓创资讯

后期从新增产能来看，9月份新开产蛋鸡主要是4-5月份补栏的鸡苗，4月份鸡苗补栏量环比增加3.87%，5月份鸡苗补栏量环比略减0.16%，因此9月份新开产蛋鸡数量或较8月有所增加，新增产能恢复性增长。部分养殖单位或中秋节后集中淘汰一批老鸡，老鸡出栏量或增加。预计9月在产蛋鸡存栏量理论上较8月或略减，但重点仍需持续关注市场淘鸡情况。

三、淘汰鸡出栏量微幅增加

卓创资讯对全国的14个重点产区20个代表市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，本周淘汰鸡平均淘汰日龄489天，环比上周延后1天。其中平均日龄最高为500天，最低为470天，目前提前或延后淘汰老鸡的现象较少。

截止到9月24日，本周卓创资讯对全国13个重点产区22个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量58.31万只，环比跌幅9.65%，同比跌幅13.68%。本周前期养殖单位积极淘汰老鸡，后期适龄老鸡减少，且下游采购积极性降低，出栏量普遍减少，东北、河北、山东等地减少幅度略大，湖北、西南等南方产区减少幅度一般。后期适龄老鸡偏少，养殖单位多关注蛋价走势，出栏意向一般，预计下周淘汰鸡出栏量或难增。本周全国主产区淘汰鸡价格先涨后跌，全国淘汰鸡周均价5.12元/斤，环比上涨0.09元/斤，涨幅1.79%。中秋节前养殖单位积极淘汰老鸡，且农贸市场活禽销量尚可，价格小幅上调；节后养殖单位抵触低价，多观望10月份行情，屠宰企业产品销售减少，开工率不高，农贸市场消化速度减慢，价格缓慢回落。与周初相比，东北地区日均价涨幅最大，周初均价5.21元/斤，周内涨幅3.01%。

淘汰鸡行情分析

数据来源：卓创资讯

四、鸡苗销量恢复性增加

8月份蛋鸡养殖盈利状况良好，局部养殖单位补栏积极性略有提高，但因饲料成本持续维持高位，整体补栏量虽有增加，但仍低于正常水平。8月份卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗总销量为3797万羽，环比涨幅5.01%，同比跌幅7.35%。截止9月24日，卓创资讯重点监测市场商品代鸡苗价格维持稳定，均价为3.35元/羽，环比持平，主流报价 3.00-3.50元/羽，部分价低，部分高价3.60-4.20元/羽。尽管饲料成本继续下调，但依旧维持在高位，养殖单位对后市依旧无充足信心，鸡苗需求一般。目前多数企业鸡苗订单排至 10 月份，种蛋利用率多在50%-80%，部分企业低。

鸡苗销量对比图

国内鸡苗价格走势图

数据来源：卓创资讯

五、蛋鸡养殖利润丰厚

本周全国玉米周度均价2527.13元/吨，环比跌幅2.74%。豆粕现货价格继续上涨，43%蛋白豆粕全国平均价格3853元/吨，环比涨幅为2.01%。玉米价格跌幅大于豆粕价格涨幅，本周鸡蛋饲料成本继续走低，单斤鸡蛋的饲料成本为3.42元。据卓创数据统计，9月3日至9日全国蛋料比价为3.21，环比涨幅 5.25%。按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖盈利为每只55.3元。临近中秋假期，下游环节随进随出，市场流通不快，蛋价偏弱调整，但因各环节余货不多，鸡场低价惜售，本周蛋价跌后趋稳。卓创资讯预计中秋前后蛋价或先涨后落，但由于需求跟进不旺，蛋价仍显弱势，蛋鸡养殖预期盈利或小幅降低。

蛋鸡养殖利润