2022年4月18日|周一期货晚评：有色金属晚盘行情解析

晚盘有色金属期货解析

【沪锌2205合约晚评】

近期地缘政治因素仍是影响锌价走势的核心因素，目前局势仍悬而未决，而美欧国家也正在酝酿对俄新的一轮制裁，短期内风险溢价难消。因能源成本大幅抬升，Noranda Income Fund宣布下调产量预估，而目前欧洲地区已经有约150万吨的产能处于间歇性生产的状态，余下仍有80万吨左右的产能仍满产，如果地缘政治冲突在短期仍难以解决，那么随着能源价格维持高位，欧洲冶炼企业进一步减产的可能性仍不容忽视。现货锌紧缺的程度也在加剧，四月以来LME锌库存持续去库，大幅超过去年10月份的低点，注销仓单大规模增加，主因是托克集团正在大规模从伦敦金属交易所仓库提取锌库存，以弥补欧洲减产导致的该公司供应缺口，引发市场挤仓忧虑。不过LME相应提高保证金并表示相关举措正在进行，而中国方面库存因疫情去库态势放缓，短期重现上个月伦镍行情的可能性较低。国内方面，因近期爆发本土疫情，多个产业链重要地区的上下游开工和物流已经受到影响，供需两淡的情况恐将延续一段时间。总之，随着海外冶炼进一步减产的预期升温，锌市未来仍维持震荡偏强的判断，不过国内消费压制上方空间。

技术面：4小时布林区间上移，MACD多头减弱，KDJ交投向上，整体趋势维持震荡上行，短期承压震荡，上方关注28500-29000的压制，支撑则关注下方的27800-27500，交易上建议关注28500区域的压制，不破可短空，止损28700，下看28000-27800，下方关注27800-27500区域的支撑择机短多；

【沪铅2205合约晚评】

在地缘政治扰动、美联储快速收紧货币政策预期下，美元指数维持强势，不过对有色金属价格压制有限。当前能源成本维持高位、海外低库存且国内加大稳经济力度下，有色金属表现偏强。当前疫情对铅生产及需求均造成冲击，且整体来看下游受影响更大。铅精矿加工费保持相对稳定，硫酸价格高企，若疫情缓解出货顺畅下，原生铅冶炼厂生产积极性将明显提高。再生铅原料偏紧状态持续抑制产出。4月仍为电池更换淡季，国内铅蓄电池消费偏弱。疫情导致汽车产销面临较大压力。库存方面，疫情下国内铅库存连续两周回升，LME铅库存目前持稳于近14年低点，不足4万吨，国内外库存分化下，预计沪铅表现弱于伦铅。从长期来看，再生铅产能持续扩张，需求保持平稳，铅价上方空间相对有限。

技术面：4小时布林收口，区间小幅下移，MACD多头放量，KDJ向上发散，趋势偏强，短期承压，上方关注15700-15800的压制，支撑则关注下方的15500-15300，交易上建议15700-15800区域做空，止损15900，下看15500-15300，下方关注15400-15300区域的支撑择机短多，止损15200，上看15600-15800；

【沪铜2205合约晚评】

近期国常会降准消息提振市场信心，稳增长力度加码预期再度增加，加之上海及周边地区工业生产有望陆续复工，工业品看多情绪渐涨。此外市场关注的地缘政治冲突仍悬而未决，原油价格再度大幅上涨拉动通胀预期，同时欧盟已经提出新一轮制裁，新增煤炭等商品，范围进一步扩大，意味着当前有色品种的风险溢价仍存。国内方面，多地疫情之下铜市仍处于供需双弱的状态，不过随着降准、地产松绑等稳增长的政策集中释放下，未来疫情出现拐点以后消费存在修复性反弹的预期。总体而言，地缘风险升温叠加国内开工改善预期将助推铜价短期偏强震荡。

技术面：4小时布林张口，MACD多头放量，KDJ小幅拐头，趋势偏强，短期承压，上方关注75100-75300的压制，支撑则关注下方的74500-74000，交易上建议75000-75100做空，止损75300上方，下看74500-74000，下方关注73800-73500区域的支撑择机短多；

【沪铝2205合约晚评】

从盘面上看，资金呈流出态势，主力空头减仓较多，目前国内供给端呈现持续复产的局面，产能进一步增加。国际方面，伦铝价格因能源危机故支撑强于国内。需求方面，目前疫情影响持续发酵，加工行业开工环比下降。库存方面，上周社会库存小幅累积利空盘面。目前沪铝盘面震荡反弹，需关注地缘政治问题以及疫情的最新发展。

技术面：4小时布林收口，区间下移，MACD多头放量，KDJ向上发散，趋势偏强，下方关注21500-21300的支撑，压力则关注上方的22200-22400，交易上建议21600-21500做多，止损21400下方，上看21800-22200，上方关注22300-22400区域的压制择机短空；

【沪镍2205合约晚评】

俄罗斯石油和天然气凝析油产量降至 2020 年低点，加剧通胀风险；不过美联储加快紧缩步伐可能性增大，流动性缩紧预期，支撑美元指数大幅走强。基本面，目前菲律宾进入雨季，镍矿价格爬升的影响开始显现，印尼镍矿内贸基价也大幅上涨，供应端呈现偏紧局面。下游不锈钢存在利润空间，钢厂仍有排产积极性，但是镍价上涨将打击下游采购意愿；同时国内疫情蔓延，新能源汽车生产受限。

技术面：4小时布林张口，MACD多头放量，KDJ拐头向下，趋势偏强，短期承压，上方关注236000-240000的压制，交易上建议关注236000的压制轻仓短空，止损237000上方，下看230000-227000，下方关注225000-224000区域的支撑择机短多；

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