指选光伏，仍是追风逐日的少年

#基金测评#

要说这几年什么最火，我觉得光伏从来就不缺席，不管是2019年到2021年的光伏火爆出圈，期间光伏产业指数涨幅高达300%以上，如果说这是一次能源革命的繁华盛世，我更觉得是一轮光伏产业的超级牛市。同时，在2022年4月26日市场反弹至8月18日，光伏产业指数期间涨幅近80%，远远超越其他新能源主题，可见光伏是具有很好的波动投资机会，尤其是通过光伏产业指数基金投资能够更好的把握过程中的波段超额收益。

我认为当下光伏产业的投资作为全球能源以及电力危机频现背景下的热门赛道，是把握能源结构优化以及向太阳能发电转型的投资机遇。我们都知道光伏，即太阳能光伏发电系统，是利用太阳电池半导体材料的光伏效应，将太阳光辐射能直接转换为电能的新型发电系统，也是新能源中的核心领域，其成长性更强，具有高波动高弹性的特征。

一、中国光伏产业前景广阔以及政策支持

随着碳中和目标进程的推进，我们可以看到全球光伏需求持续增长，中国光伏地位提升。根据SOLAR POWEREUROPE的研究报告，对全球光伏新增需求的测算显示，中性情况下2021-2025年全球光伏需求预计分别为163、203、225、239、266GW，年均增长率为14.0%，全球光伏需求快速增长。而中国“十四五”新增光伏发电装机规模需求将远高于“十三五”，年均增长率达到16.2%，中国的新增需求在全球的占比也将逐年升高，在2025年达到38.4%。

从近几年来国家政策分析看，我觉得光伏发电是未来中国电力需求增长的增量，也是新能源领域中投资机遇最大的。据国家政策《“十四五”可再生能源发展规划》与《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，明确规定新能源发电战略重大举措，包括，2030年太阳能和风能装机总量要达到12亿千瓦的水平，而在2021年我国太阳能和风能发电装机总量在6亿左右，未来依然具有数值翻倍的空间。

二、光伏逆变器行业景气度高企业绩持续增长

根据，东方财富Choice数据显示，2022年10月27日，已披露的光伏逆变器行业上市公司2022年三季报或业绩预告显示，光伏逆变器上市公司业绩均实现上涨。且今年以来，多家上市公司披露了光伏逆变器扩产计划。比如，阳光电源前三季度实现营收222.24亿元，同比增长44.56%，净利润20.61亿元，同比增长36.94%；锦浪科技披露三季报，公司前三季度实现营收41.67亿元，同比增长80.86%；实现归母净利润7.03亿元，同比增长93.75%。对于业绩增长的原因，锦浪科技表示，新能源领域保持高速增长态势，公司从事的组串式并网逆变器及储能逆变器的市场需求快速增长，产品出货量持续增加，公司盈利能力快速提升。

同时，据悉，10月28日晚间，隆基绿能2022年三季报发布。前三季度，公司实现营业收入870.35亿元，同比增54.85%；归属于上市公司股东的净利润109.76亿元，同比增长45.26%，基本每股收益1.45元，同比增长43.56%。其中，第三季度公司实现营收366.18亿元，同比增长73.48%；净利润44.95亿元，同比增长75.4%。可见，光伏头部企业的业绩是向上的，依然保持较高的增速。

三、选指数基金投资光伏产业为更好把握光伏机遇

要知道投资行业指数基金，捕抓行业投资机会目的性是最强的，其紧密跟踪的是行业标的指数走势，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，实现与标的指数表现相一致的长期投资收益，也是有区别于主动基金。

比如，中证光伏产业指数 (931151)：从沪深市场主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中中，选取不超过50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场光伏产业上市公司证券的整体表现。

其中，天弘中证光伏产业 (A类: 011102；C类: 011103 )主要跟踪的是中证光伏产业指数，采用完全复制标的指数的方法，进行被动指数化投资，该基金经理人是刘笑明，擅长指数量化投资。同时，该基金的业绩比较基准是中证光伏产业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，与中证光伏产业指数是有一定的收益率区别。

与中证光伏产业指数对比，期间天弘中证光伏产业指数A是紧密贴着中证光伏产业指数走势波动的，上下波动偏差幅度不会很大。从业绩表现看，天弘中证光伏产业指数A (011102)是跑赢中证光伏产业指数。

（数据来源：东方财富Choice）

同时，从收益率来看，自2021年1月28日成立以来，天弘中证光伏产业指数A (011102)与沪深300指数进行对比，期间大幅跑赢沪深300指数，走出一波独立行情。

从阶段涨幅明细看，天弘中证光伏产业指数A (011102)在近6月涨幅较大，大幅跑赢同类平均以及沪深300指数，近1年、近6月、近1月、近1周、今年以来均表现优秀。

最后总结一下：

在当下市场波动与风格变化剧烈的行情下，只重仓配置某种新能源，都容易踏空板块行情，而重仓押光伏个股，也可能只赚指数不赚钱。从资金风险收益比的角度看，看好一个行业的机会，就配置该行业的指数，与其盲目追逐不确定较大的光伏个股超额收益，倒不如认真考虑光伏产业指数收益是否存在、要不要承受风险赚这个钱，要不要配置光伏产业指数基金。我认为如果想要捕抓光伏行业投资机会，通过投资光伏产业指数基金的确定性会更高，同时天弘中证光伏产业指数A (011102)或许会是较好的选择标的。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。以上纯属个人当下基金投资总结以及策略观点，不构成任何投资建议，未来可能会随着市场发生变化，包括认知、策略、组合等也会改变，勿盲目操作，盈亏自负。

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