教你读招股书系列—在香港上市的新股招股书中，经调整净利润是怎么计算得出来的

全网同名 读财报说新股

相信打新的朋友们都遇到这样一个问题，在看新股招股书的时候，明明公司的净利润是亏损的，但就在净利润下面又多了一项“经调整净利润”后就又变盈利了，或者本来亏损很大，经过调整后净利润润亏损却缩小了.

这让人有点丈二和尚摸不着头脑，应该看哪个才对？

一、了解目前主流的会计准则

为了弄清楚这个问题，首先我们必须先了解下什么叫“经调整净利润”，它的计算过程是怎么得来的。

在全球大部分国家，编制财务报表都是按照《国际财务报告准则》编制的，只有很少数的国家，由于历史等各种原因，有自己的一套会计准则，如中国的《企业会计准则》、美国的《美国通用会计准则》

于是我们面对的就有三套会计准则，分别为国际的、中国的、美国的。而在香港上市的公司，采用的是《国际财务报告准则》，在香港和内地同时上市的公司，在2010年后直接采用内地的《企业会计准则》

而采用国际会计准则的香港上市公司，为了帮助投资者更全面的了解公司，管理层会主动披露一个“非国际准则调整数据”或“非香港财务准则计量”。

需要注意的是，这个“非国际”或“非香港”数据，不是法定披露业务，而是企业管理层主动披露的额外信息，也可以不披露的。

二、采用“非国际准则”的意图

这种采用“非国际”或“非香港”披露后的净利润，就是“经调整后净利润”

一般管理层认为的一些支出或者收入，不具备持续性，属于一次性的，非经常性的，跟主营收入和支出无关的，就需要剔除出净利润，得到“经调整净利润”，其中包括但不限于：上市所产生的费用支出，股权激励支出，投资收益，收购其他公司导致的无形资产减值和商誉减值等。

这些调整都比较容易理解，因为这些收入或支出，都跟公司主营业务无关，或者不可持续。

三、净利润和经调整后净利润，该关注哪个

如刚结束招股的海伦司小酒馆，财务报表显示2021第一季度年净利润亏损高达7633万元

但采用“非香港财务报告准则”后，经调整净利润是盈利2968万的

差距居然这么大，那么净利润和调整后的利润，哪个更有含金量？

一般是经调整利润更具关注性，因为一些不影响主营的收入和支出被剔除了，更能客观的反映出公司的实际经营情况。

但有一点要注意，一般经调整的时候，公司都会说明剔除出利润的一些具体支出和收入，如果不合理，则要保持警戒了。

如海伦司的招股书，公司给出的理由是上市的支出属于非经常性支出，笔者认为这些费用需要剔除是合理的。

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