恒仔收评：短期新高后的正常回踩，调整后仍是布局良机

A股

4月26日，A股三大指数集体高开后震荡回落，随后又触底回升，盘面上，受印度二次疫情爆发影响，生物制药板块活跃，生物疫苗、医疗器械服务等多个板块爆发，医美概念、汽车、半导体持续回暖。临近午盘，指数开始回调，午后，三大股指继续跳水，悉数翻绿，白酒、钢铁、证券等板块遭遇重挫。随后指数持续震荡下行，直至收盘。今日市场成交量放大，两市合计成交9084亿元，行业板块多数收跌，北向资金今日逆市净买入32.04亿元。

截至收盘，沪指报3441.17点，跌0.95%，成交额为3882亿元（上一交易日成交额为3230亿元）；深成指报14224.45点，跌0.89%，成交额为5203亿元（上一交易日成交额为4556亿元）；创指报2969.40点，跌0.84%，成交额为1902亿元（上一交易日成交额为1621亿元）。

板块上，贵金属、生物科技、纺织服装等板块涨幅居前，家用电器、农林牧渔、非银金融等板块跌幅居前。

恒仔叨叨：今日沪深两市冲高回落，权重股午后下跌拖累午后指数跳水。今日市场午后跳水，主要是受到核心资产再次出现分歧的影响；其次，也与五一假期将至，获利资金逐步离场有关。但今日北上资金再次大量买入，且成交量已经突破9000亿，市场活力不断，未来的新方向可能也会逐步确认，需密切关注接下来量能是否能维持该放大趋势。

从技术上看，沪指冲高遇阻回落，破120等多条均线支撑，叠加30分钟级别MACD形成顶部背离结构，短期继续承压，需关注明日指数表现，整体应该保持谨慎。

总体来看来，虽然海外疫情的恶化为市场带来了一些不确定性，但国内疫情继续收尾，我国基本面始终良好，预计五一假期游客量会继续走高，建议关注旅游、免税、酒店等板块。此外，建议留意五中全会涉及的主线方向，如科技、消费、医药、环保、军工等主线板块中的优质标的逢低布局的机会。

港股

4月26日，恒指今日小幅高开后震荡下行翻绿，随后指数触底反弹，不断拉升；临近午盘，指数震荡下行，虽然维持红盘震荡；午后恒指翻绿并持续走弱，最终收跌。今日恒生指数收盘跌0.43%，报28952.83点；恒生国企指数跌0.78%，报10981.31点；恒生科技指数涨0.21%，报8485.24点。

大市成交1474.8亿港元，南向资金全日净买入19.81亿港元。

板块上，软件服务、运输、消费者服务等板块涨幅居前，食品、半导体、汽车等板块领跌。

恒仔叨叨：今日港股虽高开高走早盘收涨，但午后却跟随A股一同跳水，最终收跌。考虑到结构性高估值仍然存在，接下来，港股或会维持盘整态势，主要有两个原因：一是由于五一节长假将至，南下资金或逐步进入假期状态，节前市场成交量或会越发淡静；二是由于海外疫情加剧，致使全球经济复苏困局再现，市场也有更多不确定因素可能会出现。

但需注意，港股内外依然存在较强的支撑：从外部条件看，美联储仍将在较长时间内维持整体货币条件和流动性环境处于宽松状态；从内部看，除港股上市企业的盈利能力和盈利增速不断改善外，中概股集中回归港股以及大批新经济、内地上市企业挂牌上市的预期也不断加强，因此从估值和汇率的角度来看，港股有强大成长动力。

五一劳动节假期将至，市场对国内消费需求进一步回升，尤其是旅游和出行需求，抱有一定预期。短期可重点关注低估值蓝筹股和受益于经济恢复的传统经济板块，如博彩、香港本地零售、地产、金融等板块；中长期来看，考虑到我国经济正处于转型升级进程中，科技 消费是转型大方向，因此重点关注新经济、消费等中长期向好逻辑板块趁低吸纳的机会。

债市

4月26日，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.24%，5年期主力合约跌0.14%，2年期主力合约跌0.05%。

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月26日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，今日100亿元逆回购到期。

资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行5.7bp报2.075%，7天期上行4.6bp报2.246%，14天期上行1.9bp报2.39%，1个月期下行0.1bp报2.494%。

恒仔叨叨：上周长端利率呈现小幅上行的态势，且存量非银存款正不断消耗，随着债券一级融资总量的持续上升，市场对非银存款未来是否会出现变化产生担忧，此外，叠加5月财政因素的不确定性，市场对资金面可能会出现波动的担忧再起。

近一个月债券市场的稳步发展与资金利率平稳脱不开关系，但若资金面出现调整，债券市场可能也会受其影响出现波动，投资者需留意相关风险。

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