鹏华基本面投教系列｜REITs热度再起，投资机会何在？

年内，REITs行情逐渐企稳，中证REITs指数年内涨幅达5.09%。近日，财政部等发布公告，明确有关企业改制重组免印花税。新产品获批、发行，好消息不断。

REITs热度重燃

Wind数据显示，按照基金成立日计算，截至9月7日，年内已有15只公募REITs上市，远超去年同期的4只产品。此外，多只拟上市的产品在被审批的过程中也按下“加速键”。同时，今年公募REITs发行市场还频现提前结束募集及超募情形。年内上市的15只公募REITs中，有14只产品公众发售部分实现提前结束募集并进行比例配售，其中更有5只产品一日售罄。

发行端迎政策利好

近期，财政部、国家税务总局联合发布《关于企业改制重组及事业单位改制有关印花税政策的公告》，明确对企业改制、合并、分立、破产清算以及事业单位改制书立的产权转移书据，免征印花税；对同一投资主体内部划转土地使用权、房屋等建筑物和构筑物所有权、股权书立的产权转移书据，免征印花税。

业内人士表示，企业改制重组环节中的免税政策，对于促进REITs项目发行降费是一大利好。有助于降低交易成本、提高发行效率。

后市投资机会怎么看？

展望下半年，由于REITs在资产盘活、资产退出等方面占有重要地位，同时REITs本身属于长期配置型品种，具有稳定的高比例分红，在当前资本市场中高收益资产依然缺乏的情况下，REITs依靠其较为稳定优质的底层资产，叠加分红特点，在资产配置中依然占有一席之地。

国联证券建议未来可关注三个方向：一是保租房和生态环保REITs，其抗周期属性较强，能产生较为稳定的现金流，可关注阶段性回调后的投资机会；二是车流量保持稳定且估值处于合理位置的高速公路项目；三是消费基础设施REITs，得益于较强的机构运营和管理能力，其租金收入稳定，后续可持续关注。

综上，随着公募REITs发行阶段成本的降低和效率的提高，叠加其高分红特点，公募REITs仍有长期配置价值。

基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。