鹏华基本面投教系列｜行业竞争格局加剧，光伏行业还值得关注吗？

今年以来，光伏行业竞争愈发激烈，价格“内卷”引发担忧。近期，光伏产业久违大涨、政策利好频发、两大龙头限产提价等积极信号涌现，反转的信号终于来了吗？

新版规范促进行业转型升级

近期，工信部发布《光伏制造行业规范条件（2024年本）》（征求意见稿），对生产布局、项目设立、工艺技术、环境保护、质量管理等方面都做出来新的要求。具体来说，提高新建和改扩建光伏项目的最低资本金比例，从而有效控制新增产能规模；提高对项目工艺的质量要求，减少当下低价竞争的态势，有利于行业内部良性循环，促进企业转型升级和健康发展。

供需新平衡有望加速到来

供给端看，2024上半年，国内制造端多晶硅、硅片、电池组件产量均同比增长超32%，市场规模持续扩大。应用端，今年1-7月光伏装机累计新增量达到123.53GW，同比增长超27%。我国在7月已经实现了风能、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦的目标，比原计划提前了超6年的时间，对光伏行业发展具有里程碑意义。价格端，近日，两大光伏行业龙头宣布硅片涨价，或开启业内新风，有利于行业良性发展。

真正的反转何时到来？

光伏作为新能源赛道的重要分支，在“双碳”目标的背景下，有着稳定的增长需求，是我国最具竞争力并有望领跑世界的绝对优势产业之一。据国际能源署数据，2024年全球风光发电将首次超过水电（我国已经实现），光伏发电将于2025年超过核电，2028年超过风电。短期来说，真正的反转虽为时尚早，但持续调整或意味着行业下行周期进入尾声，多重因素加速企业优胜劣汰，行业困境或迎来转折。

中原证券表示，长期来看，头部企业有望凭借规模优势、成本优势、销售渠道优势以及资金实力渡过行业低谷。关注光伏玻璃、胶膜、一体化组件厂、多晶硅料、钙钛矿电池设备、光伏逆变器、电子银浆等细分领域头部企业。

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