鹏华基本面投教系列｜黄金“9月魔咒”连续7年上演 今年会否重现？

在金价表现亮眼以及美联储降息时点临近的背景下，黄金市场表现备受关注。而黄金市场向来有“9月魔咒”一说，今年9月会否不一样呢？

什么是黄金的“9月魔咒”？

Wind数据显示，从2017年开始，每年9月国际黄金价格均会出现下跌，至今已持续7年，这也被称为黄金市场的“9月魔咒”。

从近7年的9月金价表现来看，不论是伦敦黄金现货，还是COMEX黄金期货，9月平均价格跌幅均超3%。

而业内对于近年来黄金在9月疲软的一个解释是，交易员开始习惯于在日益动荡的夏季买入金银以采取防御性策略，然后在九月重返办公室时卖出(黄金)。

今年能打破这一魔咒吗？

今年以来，黄金价格涨幅已超22%。各国央行的强劲购买行为、地缘政治和经济不确定性下对避险资产需求的增加、以及美国降息预期，都为黄金提供了支撑。

不少业内人士指出，美联储降息的速度和幅度可能将决定金价接下来是否能保持上涨势头。从历史经验看，降息后金价多呈现震荡上涨，投资者对于“美联储降息-美债收益率走弱-黄金价格走高”的传导关系仍较为认同。

未来金价怎么走？

展望未来，如果美联储确实采取更加激进的降息措施，将显著降低美元的吸引力，进一步推高黄金的避险需求。而随着通胀压力的逐步缓解，黄金作为抗通胀资产的吸引力将继续存在。

但也要看到，黄金价格通常有先于美联储降息周期启动的惯例，市场提前进行预期交易的特征较为鲜明，现阶段的金价已经包含了部分对于降息效果的“反馈”。这意味着未来一段时间内，黄金价格的波动性或将增大，投资者入场仍需保持谨慎。

综上，黄金市场面临复杂的影响因素，投资者既要谨防黄金价格的短期波动风险，又要密切关注美联储的政策动向，以调整投资策略。学会看清金价上涨逻辑并对未来走势形成理性判断。

基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。