黄一毅3.20期货贵金属周评：金银周线止跌，美债收益率仍是影响关键

图/文：黄一毅

古语有云：“凡事预则立，不预则废”；市场没有永远的赢家，也没有永远的输家，不管你分析或者盘面把握的再好，也不能每次大仓的去做单，因为市场是不可控，随时可能发生一些意料之外的事，我们来这个市场是来投资的，不是来博的，我们虽然是在做大概率的事件，但是也会有小意外发生。我们不能一味的盲目自信，总是将自己的全部仓位去博，这样做单是很危险的，也许你前面盈利很多次，但是当你一次的大仓亏损将会将你前面所赚的钱，可能要全部亏进去，到头来一场空，所以要将自己的仓位严格控制，我们不求一夜暴富，只求稳定盈利。

行情回归：

现货黄金本周上涨1.07%至1745,23美元/盎司，周线止跌两连阳。美联储维稳利率，鲍威尔表示在2023年底前不加息，并再次对美债收益率的上涨表示容忍。美债收益率本周飙涨至1.7%上方，一度引起金价大跌，并给全世界留下头疼的问题。

一方面，鲍威尔称，目前的货币政策适当，没有理由阻止美债收益率在过去一个月的持续飙升。投资者大失所望，美债收益率延续涨势，带动美元上涨，对金价形成打压；

另一方面，拜登政府在推出1.9万亿美元刺激案后，开始着手基建计划，规模可能在两万亿以上，天量的货币可能在未来推动黄金出现上涨。

消息面解读

3月22日-3月28日当周，瑞士央行将公布利率决议，日本央行将公布1月会议纪要。数据方面重点关注英国失业率、欧美制造业PMI、EIA、初请、美国PCE及个人支出等。另外还有众多美联储官员将发表讲话，阵容可谓倾巢出动。

周一（3月22日）、周二（3月23日）英国失业率、美国经常帐、鲍威尔讲话

英国1月失业率为7.2%，创2020年4月以来新低。英国是欧洲新冠病毒相关死亡病例最多的国家，但也是最先在全国开展疫苗接种的国家之一。

大多数分析师认为，英国经济将在两年内回到疫情前水准，并预计失业率会在今年年底前见顶于6.5%。

英国央行行长安德鲁贝利此前表示，在没有明确证据表明经济正在吸收过剩产能之前，不打算收紧货币政策。他也指出，未来一年失业率可能上升并维持高位。

美联储目前预测今年美国经济增长6.5%，将创自1984年以来国内生产总值(GDP)的最大年度增幅。与去年12月的先前预测值相比，上调了2.3个百分点。

美联储主席鲍威尔表示：“当前金融状况依然高度宽松，因此不需要对过去一个月美债收益率大幅上涨给出任何反应。”他同时也表示，美联储不会在2023年底之前加息，尽管市场对通胀上涨的担忧与日剧增，并预计美联储将加息时间提到2022年。

周四（3月25日）瑞士央行利率决议、初请失业金、美第四季度核心PCE终值、第四季度实际GDP终值

瑞士央行行长Thomas Jordan上个月表示，虽然美国将瑞士列为汇率操纵国，但央行有自身的任务要达成，不会因美国的指责就停止干预外汇。

瑞士央行在2020年的前9个月，花费超过1000亿瑞郎(1115.1亿美元)，以减缓升值，因为投资者会为了避险，而买进瑞士货币。

对于负利率，Jordan 指出，瑞士并不是这一政策的爱好者，但现阶段别无选择，因为全球各地都实施超低利率政策。如果瑞士将利率由当前的负0.75% 上调，货币将大幅升值，并使瑞士经济陷入瘫痪。

美国劳工部最新公布，3月13日当周初请失业金人数增加4.5万人，经季节调整后为77万人，前一周为72.5万人。高于70万的预期。

PNC Financial首席分析师Gus Faucher表示：“最好看淡周度初请失业金人数的起伏，劳动力市场将在2021年剩下的时间里出现显著改善。”

随着拜登刺激案的落实以及疫苗接种的不断推进，投资者有理由相信美国经济能稳定复苏，初请失业金人数不断下降将是一个趋势。

目前市场预计美国第四季度核心PCE终值及第四季度实际GDP终值都将维持与初值一致。

【温馨提示】

债券收益率上升（对黄金造成压力）和股市紧张情绪（倾向于支持金价）之间的拉锯战还在持续，我们目前预计黄金将在未来几周触底。

【行情技术面解读】

黄金：

现货黄金周K线金价止跌1676附近反弹，K线两连阳，行情运行布林中下轨下跌通道内，短线行情下跌势能放缓，MA均线死叉空头发散，整体金价走势偏向空头格局，上方行情承压重点关注MA10均线1788附近，附图指标MACD二次放量空头势能放缓，短线行情从周线级别行情反弹还有一跌，下周反弹需要关注1788/1825关键承压；下跌重点关注1670;

日K线上，K线止跌反弹，价格震荡上行，短线交投MA5均线及布林中轨粘合上方，布林指标收口，价格势能减弱，震荡区间开始收窄，MA均线金叉，短线下跌势能放缓，行情趋向反弹修正，附图指标MACD零轴下方金叉向上，势能逐渐增量，上方关注水平承压线1765；黄金受到消息面的刺激影响相对活跃，建议交易上谨慎追涨杀跌；

沪金方面：主力2106合约周K线金价本周延续多头反弹修正，K线连阳上行，价格短线交投MA5均线上方，布林指标出现收口，下跌势能放缓，附图指标MACD零轴下方空头势能缩量，周K线价格有继续测试MA10均线373/374附近的趋势，关注周线的延续；

日线上沪金自459高位回调以来，价格一路走低，K线呈现反弹高点不断下移，低点短刷新低点，整体行情处于下跌行情中，短线布林收口，戏蝶势能缓和，K线反弹再次站上布林中轨，MA均线金叉给行情反弹提供了势能，附图指标MACD金叉向上，势能放量，短线关注多头反弹的延续性建议交易上谨慎追涨；短线交易承压关注374/376；上方布林上轨379是关注关键；

沪金2106建议反弹374/376区域分批做空，止损控制379上；目标365/360

白银：

现货白银周K线止跌反弹，K线连阳交投布林中轨上方，布林指标向上延伸，MA均线保持向下压制，周K线高点不断上移，上方关注K线的粘合承压，三角形区间关注短期价格的突破，附图指标MACD零轴上方保持死叉，技术面呈现价格背离的走势，

日线上现货白银本周保持高位震荡，K线交投布林中轨承压附近，K线止跌反弹，白银近期再次体现工业属性，价格抗跌，布林有收口趋势，MA均线金叉向上关注中轨承压以及突破企稳情况，附图指标MACD零轴附近走平，短线交易需要关注市场多空的延续性，行情以震荡为主对待；交易上严禁追涨杀跌；

沪银方面：主力2106合约周K线止跌反弹，价格交投布林中轨上方，布林指标收口走平，短线白银相比黄金体现出了工业抗跌性附图指标MACD零轴上方走平，整体势能不强，行情趋向震荡；上方关注上方5600承压，回撤关注周线中轨支撑；

日线上，银价保持宽幅震荡，价格近期止跌反弹，周五行情承压布林中轨，布林指标收口，MA均线金叉粘合中轨承压，附图指标零轴附近金叉势能走平，短期银价关注多头的反弹延续性，谨防市场杀跌；

沪银2106主力合约周一交易计划：建议银价反弹测试5575附近参与空单，止损控制5606上，目标5470/5370

多单关注5320附近；

(免责声明：以上为个人观点，策略仅供您参考和学习使用，不构成投资建议，不具有投资咨询性质，交易上您应自主判断，据此操作风险自担！)