鹏华基本面投教系列｜金价再创历史新高，行情还能走多远？

近日，黄金“热浪”再度来袭。在上周突破2500美元/盎司关口后，8月20日，国际金价盘中一度超过2520美元/盎司，再次刷新历史新高。其实拉长时间来看，年内黄金表现也较为强劲，不少黄金ETF均收获了可观的涨幅。那在金价再创历史新高后，接下来还有上行空间吗？

黄金ETF年内表现亮眼

今年以来，金价屡次创下新高，黄金ETF年内表现不俗。Wind数据显示，截至8月20日，市场上多只黄金主题ETF年内回报率超过18%。从资金流向来看，黄金主题ETF“吸金”能力也较为突出，年内合计“吸金”近185亿元，展现出强烈的市场吸引力。

我国央行为何连续三个月暂停购金？

除了降息预期、避险情绪等因素外，全球央行大力购金也是助推金价走强的一大动力。而据央行官网数据显示，今年5-7月，我国央行已连续三个月暂停增持黄金储备。结合业内人士的观点来看，央行调整增持节奏，或是出于稳健考虑，有助于降低购金成本。当前黄金在中国外汇储备中的占比仍然较低，同时海外地缘政治不确定性依然较高，从中长期看，我国央行购金趋势有望持续。

上行空间还有多大？

机构普遍看好金价后续表现，或仍有上行空间。中邮证券指出，长期来看，美国赤字率提升、地缘政治扰动叠加美国供应链近岸化导致央行购金逻辑不改，降息节奏或随着美就业情况的转弱而加速，黄金行情有望在下半年再次开启。

广发证券也认为，展望未来央行增持黄金的概率仍然较大，黄金价格中枢上移仍然有较强的确定性。

总之，美联储降息预期升温、地缘政治风险、央行购金逻辑不改等因素，有望对后续金价形成一定的支撑，黄金长期配置价值仍然突出，不过投资者在投资黄金的同时，也需防范潜在波动风险，审慎投资。

基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。