重磅消费数据值得关注

文：扫地僧司马懿 配音：蔓茜宸语

大家好啊，今天这篇文章是扫地僧司马懿写的第173篇原创文章。如果您要和我互动，文末留言。

01 四月消费数据同比下降一成

2022年5月16日，国家统计局发布1-4月消费数据。1-4月社会消费品零售总额138142亿元，同比下降0.2%。其中4月社会消费品零售总额29483亿元，同比下降11.1%。

4月限额以上单位粮油食品类、饮料类、中西医药品类商品零售额分别增长10%、6%、7.9%，带动1-4月基本生活类商品销售继续增长。其余限额以上单位商品零售额大都有不同程度下降，其中餐饮收入和限额以上汽车类商品零售额同比分别下降22.7%和31.6%。

以汽车为例，4月限额以上单位汽车类商品零售额2567亿元，同比下降31.6%，在当月各类消费品零售额中同比降幅最大。

02 疫情当下遴选行业

从统计数据大家可以发现，除了粮油食品饮料和药品外，其他的行业基本上都出现了不同比例的下降，其中餐饮和汽车下降幅度最大。

很多人都说因为疫情的原因可以理解。但是天灾对于每个行业其实都是公平的，都有影响。但为什么有的行业能够正增长，而大部分行业却负增长，其实这背后有着深刻的经济原因。而这种经济规律也深刻影响着我们的投资方向。

以餐饮业为例，如果下降20%意味着餐饮业到了亏损的边缘。这次的4月份消费数据下降了22.7%，意味着整个餐饮业全行业进入亏损期。那么我们做投资愿意去买亏损的行业和企业吗？显然不愿意。

当然4月份消费数据下降最厉害的还是汽车行业。客观的原因是在于疫情封控等，很多生产基地陷入宕机状态。但是也要深刻的明白，不仅仅是中国，全世界的汽车消费其实是进入一个下降通道。在扫地僧司马懿看来，中国的汽车消费是进行一种新能源替代传统能源的国产替代过程。总体的需求量是在不断下降的。所以新能源汽车现在的高景气度也就这几年而已。往后看三年，真真看不到。为什么这样讲呢，按照现在的替代速度，三年以后新能源汽车的市场占有率很可能已经超过60%。那么也就意味着行业的天花板也就到了。所以对于这种改变世界的行业一定要在最高景气度的时候，懂得激流勇退。否则的话，投资的资金最终会跟着整个行业，从高潮到下降而消失殆尽。

食品饮料粮油和药品，这些正增长的行业其实就是人类的刚需，属于离开不了的行业。因为嘴巴少不了，这是刚性需求。当然从另外一个侧面也看得出来，4月份由于疫情的原因，大家都囤了不少粮油米面。如果疫情慢慢解封的话，粮油米面的10%增长也是维持不了，会进入到正常的稳定增长周期。

对于药品，是扫地僧司马懿非常看好的，也有可能是未来30年唯一一个具备长期复利增长的最为稳定的，容易出现大牛股的最好行业和最佳赛道。

03 药品行业最看好中药

扫地僧司马懿的观点从未改变，中西药的选择上肯定要选择品牌中药。西药受到集采的影响，基本上把定价权交给了买方市场。在需求量稳定的情况下，不能够实现以量换价。

而品牌中药就不一样，即便被集采的药品在医院也可以享受最高20%的溢价。未来也是一个国产替代的过程，就是中药替代西药的过程。

目前，中药行业正在快速整合中。最猛的当属华润，收购江中药业、东阿阿胶、昆药集团；国药控股收了天江药业、华邈药业、华泰中药、黑龙江国药、四川江油等公司，最近又收太极集团；广药集团收购康美药业；上海医药收购雷允上、厦门中药；云南白药战略入股上海医药；片仔癀收购龙晖药业。基本上形成了以华润、国药，同仁堂、白药、上药、广药、片仔癀为主要龙头的格局，市场集中度快速提高。

在整个行业爆发的前夜，一般都要进行行业的整合，而这种整合则刚刚开始。2014年白酒爆发前夜不也是如此吗？历史会重演的。只是这种等待需要耐心，需要平常心。

就像彩云姐所转发的一段话，扫地僧司马懿甚为认同。

做价投的人，为什么喜欢跑步？当我们做好投资组合的布局之后，剩下的就交给企业，交给时间了。我们知道决定一笔投资收益率的，如果估值不变，最主要的就是企业内在价值的成长性。随着季报、中报和年报的陆续披露，我们所持有的公司，内在价值在逐季上行。这些优秀的财务报表，就是我们所投资优秀企业的成绩单。对于我们来说，投资一旦投出去后，就是耐心和等待。在短时间内，估值可能上下有所跳动，我们看到的不过是投资组合的变异性，市值的跳动不能说明任何问题。除非估值被推升得明显离谱了，我们才需要有所动作，其他时间，就是耐心地持有，静静地等待。跑步就是在提高自身耐力的过程，当我们迎着朝阳，奔跑在操场时，阳光洒在我们的脸庞上，身体在释放内啡肽，让我们感觉非常的愉悦。一边在跑道上奔跑，一边想着自己买入的是几个优秀的企业，经营态势是确定性向上发展的，作为股东感到非常自豪，耐心地陪伴它们一起长跑下去吧。

耐得住寂寞，守得住繁华。投资的道路需要用脚去感受，投资的道路需要用心去丈量。需要“司马懿”的坚忍，更需要“扫地僧”的禅心。此文仅作为本人投资记录和思考，投资有风险，入市需谨慎。

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