盈利一成 稳中求胜——2023上半年基金投资总结

#【热聊】上半年收官晒收益啦！# $上证指数(SH000001)$  

写在前言

不知不觉，2023年上半年已经收官了。2023年上半年，在我们的投资过程中，经历了太多太多的事情，大鹅小鹅炮火震天响，消费复苏未达预期，在经济不济的情况下，大家翘首期盼一场波澜壮阔的大牛市却迟迟未至……这半年有欢笑和快乐，也有泪水和伤痛。回望，司马不禁感慨万千。

大家都穷得好好的，看到其他邻居都在纷纷创新高，咱们A股几十年如一日趴在地上，心里更是五味杂陈。特别是全球股市风向标——纳指上半年累涨31.73%；标普500指数上半年累涨15.91%，创自2019年以来最佳上半年表现；道指涨上半年累涨3.8%。纳斯达克100指数六个月内飙升39%，也创最佳上半年表现。

在大A股这个充满变数和挑战的上半年里，涨得好的大牛股以及牛气哄哄的板块司马胆小没敢涉猎，所以上半年股票投资成绩罄竹难书，就好比在社会混得不好，人家问你学历只能回复“校长不让说”一般憋屈。

反而，司马持仓的基金资产上半年的表现比股票资产来的好。司马家庭对于股票和基金投资是分工管理的，司马主要操盘股票投资，基金投资主要归司马夫人操盘。

盈利近一成——上半年投资成绩单

上半年司马持有基金的整体收益率: 9%左右，四舍五入接近一成。

目前司马夫人一共持有6只基金，全部采取定投的方式，大致的仓位分别是:

汇添富中药联接（F501011）:仓位占比85%；

富国天瑞后端（100023）：3%；

兴全趋势投资后端（163403）：2%

广发消费品精选混合A(270041)：3%；

易方达上证50增强A（110003）：5%；

交银稳健配置混合（519690）: 2%

9%左右的基金投资成绩放在上半年并不显眼，甚至有点暗淡。司马夫人的投资风格和司马有点像，都趋于谨慎，一些热点基金，跟热点股票一样与司马绝缘。

司马基金持有心得

首先，在仓位分配上，司马夫人特别重仓了中药基金，仓位占到了85%。在司马看来，这是一个非常难得的增量赛道，而且红利期可以吃上10年以上，在肥沃的土壤里面种庄稼，收成总不会太差。

至于其他的5只基金，司马夫人已经定投了好多年，并不是2023年的新投基金，对于定投基金周期，一般选择至少5年以上，因为司马及司马夫人深深的明白一个道理，管理基金和管理股票一样，时间太短，一般亏损的概率会比较大。

在基金的持有过程中，每个人都厌恶亏损，但是在基金投资过程中，如果想要不亏钱，就必须保有耐心。

根据历史数据统计和分析，我们可以得出一个有趣而有启发意义的结论：基金的持有时间越长，赚钱的概率越大。这一结论对于我们投资基金具有重要的指导意义，特别对于那些厌恶亏损的投资者来说，它或许能提供一些有效的投资策略，司马夫人始终也是坚持这么做的。
首先，让我们看一下互联网投教基地的统计结果。以选取的315只成立满10年的主动股票型基金和偏股混合型基金为样本，计算了在不同持有期内（1个月、3个月、6个月、9个月、1年、2年、3年、5年、6年以上）的收益率。结果显示，随着持有时间的增加，赚钱的概率逐渐提高。

（图表来源:互联网投教基地研报）

具体而言，在持有3年时，不亏损的概率已经显著提高到了80%。而当持有5年时，不亏损的概率更是超过了90%。而长达6年以上的持有期，则有96.3%的概率表明，此时亏损的可能性已经非常小。这些数据显示，坚持长期持有是避免承担实际亏损的最简单方法。

为何基金的持有时间越长，赚钱的概率越高呢？一个可能的解释是市场的长期趋势将逐渐起作用，而市场的短期波动则很可能被中长期的趋势所抹平。通过长期持有，投资者能够更好地捕捉到市场的整体上涨趋势，从而在时间的积累下获得更高的收益。而短期持有则往往受到市场瞬时波动的制约，增加了投资的不确定性和风险。

当然，长期持有并不意味着盲目地持有任何基金。选择适合自己风格的优质的基金，具备良好的管理团队、稳定的业绩和适当的风险控制措施是成功的关键。同时，也需要密切关注市场动态、基金运作情况和投资环境的变化，进行及时的调整和优化。

上半年基金谱写AI传奇

不知道读者朋友们有没有发现，今年上半年，是AI科技的饕餮盛宴。
酷炫的剑光掠过大江，2023年上半年的A股市场像一张起伏不定的风云之地。科创板50指数勇往直前，上涨了7.71%，上证指数也稍事起伏，上升了3.65%。然而，创业板指数和上证50指数却一路下滑，跌破了5%的边界。乱天之际，AI概念股崭露头角，成为市场的主角，而新能源、医药、消费等基金重仓板块却表现低迷，一如往常。
在这种动荡的市场节奏下，“含AI量”成为左右公募基金半年度业绩排名的关键指标。
具体统计显示，上半年有424只主动权益基金的业绩超过了10%，其中124只基金的业绩超过了30%，48只基金则成绩斐然，业绩超过了40%。业绩领先的基金大多与AI产业链企业密不可分。

其中，周建胜的诺德新生活A基金以高达75.07%的收益率横扫年度主动权益类收益排行榜，实力可见一斑。据资料显示，该基金在一季度末的前十大重仓股包括海光信息、金山办公、景嘉微、科大讯飞、拓尔思、恒生电子、同花顺、彩讯股份、软通动力和寒武纪等人工智能板块企业。诺德新生活混合基金也凭借70.21%的收益率勇夺年度主动权益类收益排行榜的桂冠。

次席和季军分别是东吴移动互联A基金和东吴新趋势价值线基金，它们多只重仓股同样归属于人工智能板块。夺得年度业绩季军的银华体育文化灵活配置混合基金，既重仓了三六零、科大讯飞、昆仑万维等人工智能标的，还潜藏了吉比特、三七互娱和恺英网络等备受瞩目的热门游戏概念股。

除了上述基金，上半年的主动权益基金中，还有银华体育文化A基金、招商优势企业A基金、广发电子信息传媒产业精选A基金、国融融盛龙头严选A基金、东方区域发展基金、万家人工智能A基金和嘉实文体娱乐A基金等表现出色。2023年上半年A股市场乱云飞渡，唯有AI概念的崛起了掀起了阵阵波澜。

司马未来的基金投资策略

“宏观大于行业，行业大于个股，技术面、基本面都不如国家战略层面。水大河大出大鱼，好土壤才能种出好庄稼，投资要在金山里面挖金子，不要在垃圾桶里面找宝贝。”这是司马入市15年来的投资格言，同样适用于基金投资。

中医药和和人工智能是2023年是司马比较看好的两个为数不多的增量赛道，特别是老龄化越来越严重的未来，对于基金的布局非常的重要，司马认为只有在增量行业里面才能挖到好金子。

对于中医药基金，未来司马及夫人会继续加大配置，一如既往地采取定投的方式。

而对于人工智能方面的基金，司马考虑让这个行业的基金先凉个一年半载，甚至两三年，因为2023年上半年已经太热了，很多基金里面的成分股动不动就半年涨了两三倍，这像极了前两年的新能源赛道，过分的炒作容易盛极而衰，过犹不及，所以一向谨慎的司马。目前对于该赛道基金不参与，但持续关注，等待底部的狙击机会。

除此之外，司马还积极关注跟踪美股的基金，特别是纳斯达克100指数，虽然巴菲特更青睐标普500指数，但是司马更喜欢纳斯达克100指数。

很多朋友都听过，当年巴菲特著名的10年赌约。巴菲特挑选标普500指数基金，跟另一个基金经理挑选的对冲基金，比拼10年的收益。最后巴菲特大获全胜。

“通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的投资者通常都能打败大部分专业的基金经理。”这是巴菲特的经典名言。而这个指数指的就是标普500，就是美国公认的最有投资价值的标普500指数。

还记得巴菲特老爷爷曾经在2014年《致股东们的一封信》里说过这样一段话：

“我的遗嘱里对我信托基金的建议再简单不过了，放10％的现金在政府债券里，其他90％全放在低管理费的标普500指数基金里。”

随后几乎每年的股东大会，巴菲特都会强调标普500指数的投资价值，简单用巴菲特的话来说就是：“永远都没有理由停止在标普500指数基金上的投资。”标普500指数基俨然成为巴菲特老爷子的托孤资产。

相比于被称之为巴菲特“托孤”资产的标普500指数，司马更青睐纳斯达克100指数，因为成长性更好，弹性更大。接下来司马和大家聊聊我认知范围内理解的纳斯达克100指数。

5.1、纳斯达克100指数的发展历程

纳斯达克100指数成立于1971年，当时被称为“纳斯达克综合指数”。该指数由纳斯达克交易所创建，旨在为科技公司提供一个展示自己实力的平台。最初，该指数包含了40家上市公司，主要是计算机和通信领域的企业。随着时间的推移，越来越多的高科技公司选择在纳斯达克上市，使得该指数逐渐成为了全球科技股的风向标。

在1980年代，纳斯达克100指数经历了一次重大变革。当时的美国政府为了吸引更多的投资者，降低了对上市公司的准入门槛。这一政策使得许多小型公司进入了股市，进一步推动了科技行业的快速发展。在此期间，微软、英特尔、苹果等知名科技企业纷纷在纳斯达克上市，为该指数带来了丰厚的回报。

进入21世纪后，纳斯达克100指数继续扩张，吸引了越来越多的高科技公司入驻。特别是在互联网泡沫破灭之后，许多新兴的科技公司选择在纳斯达克上市，以获得更多的资金支持。这使得纳斯达克100指数成为了全球最具影响力的科技股指数之一。

5.2、纳斯达克100指数的特点

1. 以科技为主：纳斯达克100指数主要以科技产业为主，包括计算机软件、半导体、通信设备等领域的公司。这些公司在技术创新和市场竞争方面具有较强的优势，为投资者带来了较高的回报。

2. 高成长性：纳斯达克100指数中的公司大多具有较高的成长性。这些公司在技术研发、市场拓展等方面投入巨大，使得它们的业绩持续增长。例如，亚马逊、谷歌等公司在过去几年里实现了惊人的收入增长。

3. 高估值：由于纳斯达克100指数中的公司具有较高的成长性和吸引力，因此它们的市值普遍较高。这使得投资者在购买这些股票时需要承担较大的风险。

4. 分散化：尽管纳斯达克100指数中的公司主要集中在科技领域，但它们在产业链上存在一定的分散化。这有助于降低整个指数的风险水平，提高投资组合的稳定性。

纳斯达克指数的成分股，几乎清一色的科技股，科技属性非常强，科技行业权重占比达到98.5%，另外也排除了金融类股票，没有金融的拖累，也是司马看好纳斯达克指数的重要原因。

5.3、纳斯达克100指数的投资价值

1. 科技创新：纳斯达克100指数中的公司大多是科技创新的领导者，它们在人工智能、大数据、云计算等领域取得了重要突破。投资者可以通过投资这些公司，分享科技创新带来的红利。

2. 高成长性：纳斯达克100指数中的公司具有较高的成长性，这意味着它们在未来有望实现更快的收入增长和盈利提升。投资者可以通过持有这些股票，分享公司的业绩增长。

3. 分散化投资：虽然纳斯达克100指数中的公司主要集中在科技领域，但它们在产业链上存在一定的分散化。这有助于降低整个指数的风险水平，提高投资组合的稳定性。

4. 长期投资价值：尽管纳斯达克100指数中的公司可能面临一定的市场风险和波动性，但从长期来看，它们的成长性和盈利潜力仍然非常可观。投资者可以通过长期持有这些股票，实现财富增值。

5.4、中国市场的纳斯达克指数投资机会

近年来，随着中国经济的快速发展和科技创新的推进，越来越多的中国企业开始走向国际市场。其中，一些科技巨头如阿里巴巴、腾讯、百度、网易、拼多多等已经在纳斯达克上市。此外,随着A股市场的逐步开放，投资者也可以通过购买H股或者ETF等方式，间接参与到纳斯达克100指数的投资中来。

以纳斯达克指数为代表的美国股市和咱们大A股最大的区别是人家有进有出、退市数量大于上市数量，吃的少，拉的多，一个是长胖的一大圈的臃肿大胖子，另一个是天天健康的肌肉美男子，高下立判。

目前，纳斯达克指数的长期历史复合年化回报超过13%，也就是说如果司马投资这个指数的话，长期来看差不多每5年投资资产就有可能会翻倍。所以纳斯达克指数类基金也就顺理成章进入司马的关注圈。

机械定投消费类基金；重点深耕中医药类基金；晾晒人工智能类基金；择机狙击纳斯达克类基金，这是司马及夫人未来相当长时间内的整体基金投资策略。

文末，司马赋诗一首——

飞过岁月的光影，

是金融市场的浩瀚海洋。

在这潮涨潮落之间，

感受基金投资的魅力。

2023上半年基金投资，如同漂浮的船，

在市场波涛中翱翔。

有时风平浪静，如同歌曲，

有时波涛汹涌，如同挑战。

世间万物变幻无常，

而优质基金却是稳定的岸。

在风雨之中前行的航船，

找寻着价值的最终守护。

增量赛道基金是梦想的启航者，

是财富的创造者。

正如夜空中的繁星，

闪耀着无限的希望和可能。

投资不仅是金钱的博弈，

更是智慧的碰撞。

观察市场的脉络，

抓住机会的瞬间。

风险与回报并存，

犹如黑夜和白昼。

但只有勇敢去追逐，

才能收获丰盛的果实。

基金投资，犹如一场奇妙的游戏。

不论是旭日东升还是黄昏西下，

都需要保持平衡的心态，

以迎接时光的考验。

变化万千，趋势难测，

但谨记风险与收益并行。

智慧的眼光，才能驾驭优势，

在市场的舞台上舞动无痕。

散发着投资的芬芳，

品味着财富的甘美。

基金投资，像一首美妙的诗，

让人心生向往和迷恋。

心驰追逐理想的彼岸。

风险提示：本文部分个股或基金讯息仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。投资人 应了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本文为个人看法，不作为投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

特别感谢：（本文未注明来源的部分数据及图表来自Choice、Wind、韭圈儿、同花顺平台、券商研报）。

耐得住寂寞，守得住繁华。投资的道路需要用脚去感受，投资的道路需要用心去丈量。需要“司马懿”的坚忍，更需要“扫地僧”的禅心。此文仅作为本人投资记录和思考，投资有风险，入市需谨慎。

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