买前必看第十八弹：当网格交易遇到ETF

量化级掌柜，ETF包你会。

ETF投资教程系列，希望为客官们提供一个体系化的学习教程。本系列每周二更新，每周讲透一个小细节。今天的文章，级掌柜给各位客官分享一个ETF的常见策略——网格交易。

什么是网格交易？

网格交易法的内核非常简单，越跌越买，越涨越卖。通过设定价值中枢，利用“档位”的模式对投资标的进行机械式操作，下跌时，进行分档买入，上涨时，进行分档卖出。网格法不依赖人为的思考，完全是一种程序行为。策略思想如下图所示：

图：网格交易策略示例

资料来源：量化级掌柜整理

那么，当ETF遇到网格交易，会擦出怎样的火花呢？

以客官们比较熟悉、也偏爱的网格品种——上证指数为例。2019年上证指数始终在2500点-3000点来回震荡。

根据这一数据构建一个简单策略来举例：

2750点为50%仓位中枢，每上涨/下跌2%，仓位减少/增加10%。

通过对2019年1月到2020年6月的数据进行回测，可以发现：

如果在市场大涨的时候，网格交易由于触发抛出，客官们会错失上涨趋势的机会。但是如果在市场震荡期间严格按照网格交易的策略执行，从中长期维度来看，网格交易有积累收益、平抑波动、减少回撤等三大优点。如下图所示：

图：网格交易利于在震荡市积累收益，平抑波动

资料来源：量化级掌柜，2019年1月至2020年5月

那么是否所有品种都适合网格交易么？并不是。网格交易换手率较高，因此适合低交易费率产品；此外，由于需要设置一个中枢，因此也需要一个稳定的价值中枢。最后，标的波动较高、但是下行风险要相对可控。

结合上述特点，ETF可以说是网格交易的上佳品种了。

交易便捷：客官们可以通过证券账户直接买卖，门槛更低，当日卖出，资金实时可用，便捷性高于场外基金；

工具属性：ETF交易成本较低，免去股票印花税的烦恼，也无场外基金申赎费用之忧；

持仓透明：ETF持仓透明，每日披露申赎清单，而普通基金季度公布，中报或年报公布全部持仓；

那么，是不是所有ETF都适合网格呢？经常看级掌柜文章的客官们或许知道，对于网格策略的标的，级掌柜的偏爱是上证指数ETF（510210）：十年仍在3000点左右徘徊的上证指数已成行业的经典段子，但另一个角度来说，这也是比较适合网格的品种。