基金经理来信 ：长城产业臻选拟任基金经理陈良栋

大家好。我是$长城产业臻选混合A(OTCFUND|016332)$拟任基金经理陈良栋，感谢您的信任与支持，产品募集已经顺利完成，投资之路也即将启程。

阳光总在风雨后。在经历了2022年的各种黑天鹅事件、股债两市遭遇不同程度的冲击之后，2023年的市场，我们已然见到了诸多积极信号：

 第一，我国疫情防控政策全面优化，经济增速回升带动盈利预期改善，尤其春节期间，各类消费场景强势复苏，相关数据明显回升；

 第二，美国通胀压力降低，加息力度放缓，贴现率逐渐下行；

 第三，市场经历了近 2 年的调整，互联网平台监管进入常态化阶段，房地产信用风险得到了有效缓解；

 第四，两会正在召开，后续将陆续出台的各类政策也值得期待。

事实上，A股自2022 年 11 月之后就已经表现出明显的阶段筑底特征，行至今日，考虑到当前 A/H 股估值处于历史偏低分位数，未来预计将持续走出复苏行情。

但眼下市场胶着于强预期与弱现实的落差，即使估值水平处于相对安全区，市场信心仍略显不足。我认为，从估值及股债性价比角度看，股市目前处于中长期至少未来2-3年的较低位置，值得积极做多；但产业链标的出现普涨的概率比较小，投资上应以精选个股为主，积极寻找各个细分行业有超额盈利能力的优质标的，可以有效弱化短期波动的影响，更易获得长期良好回报。

在当前时点，我更看好汽车行业、新能源，以及芯片设计、生物医药等悲观预期得到充分体现的成长板块，这些都是我长期耕耘、深度研究的行业。其中，汽车行业在电动智能化和产业链迁移两大发展趋势下，是长期成长空间更大、值得长期看好的行业之一。

与此同时，我们也需要密切关注经济复苏力度是否达到预期、美国加息过程中会不会出现主权国家经济危机、欧美经济会不会进入大幅衰退等风险。

后续，我将根据市场情况稳步建仓，着眼长期，顺势而为，力争把握行业贝塔和个股阿尔法收益。

最后，再次感谢大家的信任与支持，我会继续保持勤奋、积极的工作状态，客观、严谨的研究态度，持续挖掘最具时代精神和成长潜力的优质公司，期待与各位投资者一起分享中国经济高质量发展的时代红利！

长城基金 陈良栋

2023年3月10日