企业筹资环境

什么是企业筹资环境
  企业筹资环境是指影响企业筹资活动的各种因素的集合。这些因素有的是企业内部的因素,有的是企业外部的因素;有的构成硬环境,有的构成软环境;有的属于静态环境,有的属于动态环境。
  环境对企业筹资活动有着重要的作用,一方面为企业筹资提供机会和条件;另一方面对企业筹资进行制约、干预甚至胁迫。企业筹资过程中,应该预见环境的变化及其影响,提高适应能力和应变能力,经济有效地筹措所需资本。 
筹资环境的种类
  一、筹资金融环境
  金融环境是企业筹资的最直接的外部环境,对企业筹资活动有着十分重要的影响。
  (一)金融市场
  金融市场是指金融性商交易的场所。广义的金融市场包括所有资本交易的场所;狭义的金融市场专指证券发行和交易的场所。
  金融市场通常有以下分类:
  1. 按金融交易对象分为资本市场外汇市场黄金市场三大类;
  2. 资本市场资本期限分为短期资本市场(货币市场)和长期资本市场(资本市场);
  3. 长期证券市场按具体功能分为初级市场和次级市场
  4. 按交易区域分为国际性金融市场、全国性金融市场和地区性金融市场
  作用主要有两个方面:一方面,金融市场企业筹资提供场所,让社会资本的供需双方相互接触,通过金融商品交易行为实现资本的融通,促进筹资企业资本筹资投资上达到平衡,使筹资企业经营活动能够顺利进行;另一方面,金融市场为社会资本融通提供了一种机制,促进社会资本合理流动,借助资本融通规范、调节企业筹资投资方向与规模,提高社会资本流通速度和使用效益。
  (二)金融机构
  金融机构是社会资本融通的一种组织机构,我国的金融机构主要有以下几种类型:
  1. 经营存贷业务的金融机构。在我国,这类金融机构主要指银行
  2. 经营证券业务的金融机构。主要指证券公司经营证券业务的投资银行等。
  3. 经营其他业务的金融机构。主要包括租赁公司保险公司等。经营租赁=短期资本 融资租赁=长期资本
  (三)金融政策
  一般而言,一个国家的宏观金融政策主要包括三大政策:货币政策、利率政策、汇率政策。
  二、企业筹资经济环境
  (一)宏观经济政策
  1.经济增长政策。经济增长政策规定经济的增长率、增长方式和增长重点,对整个社会资本的流动和企业筹资活动都有一定的影响。
  2.产业结构政策。产业结构政策通过一定的政策措施,鼓励和限制某些产业的发展,最终达到合理的产业结构。对处于相应产业企业筹资活动产生一定的影响。
  3.政府财政政策。政府通过财政收支政策手段,与其他经济政策和金融政策相配合,对社会资本的流动和企业筹资活动产生广泛的影响。
  (二)物价变动
  在一定时期,持续剧烈的物价变动有时会形成通货膨胀或通货紧缩,他们对企业财务活动及筹资活动具有广泛而重要的影响。
  1.通货膨胀。通货膨胀对企业财务活动及筹资活动的影响主要表现为:
  (1)引起资产占用陡增,从而增加企业资本需求。 
  (2)导致企业利润虚增,造成企业资本流失。 
  (3)引起利率上升,加大企业资本成本。 
  (4)导致证券价格下跌,增加企业直接筹资的难度。 
  (5)导致社会资本供应紧张,增加企业筹资困难。
  2.通货紧缩
  物价水平的连续下降在一定程度上形成通货紧缩现象,从而对企业财务活动及筹资活动也会产生一定的影响。
  (三)周期变化
  企业产品和整个经营活动,产业和整个社会经济的发展过程,有时会呈现出一定的周期变化现象。一个周期过程可划分为若干个时期阶段,每个时期阶段具有不同的基本特征,对企业财务活动及其筹资活动产生不同的影响。
  1.产品寿命周期
  典型的产品寿命周期通常分为四个阶段,即初创期、增长期、成熟期和衰退期。这四个阶段中,企业产品经营所需的资本占用各不相同,从而影响企业筹资活动。企业产品寿命周期的不同阶段应采取不同的筹资策略。此外,一个产业企业一般也要经历类似产品寿命周期的发展阶段,处于不同发展阶段产业企业,也应采取不同的筹资策略。 
  2.经济周期 
  经济周期同产品寿命周期一样,也影响企业财务活动及筹资活动。经济周期,也称商业周期,它并非以同样的方式和程度影响所有的产业企业。一般可分为复苏期、繁荣期、衰退期、萧条期,企业经济周期的不同阶段应采取不同的经营理财策略。
  三、企业筹资的法律环境 
  企业筹资的法律环境,是指规范和制约企业筹资行为的有关法律法规,主要有《公司法》、《合伙企业法》、《个人独资企业法》、《证券法》、《银行法》、《所得税法》等。这些法律法规从各个方面规范和制约企业筹资行为
  (一)规范企业资本组织形式
  (二)规范企业筹资渠道和筹资方式
  (三)规定企业发行证券筹资的条件
  (四)制约不同筹资方式的资本成本