DDM模型


  DDM模型
  DDM模型(dividend discount model),为股利贴现模型。是计算公司价值的一种方法,是一种绝对估值方法。
  根据股利发放的不同,DDM具体可以分为以下几种:
  1,零增长模型(即股利增长率为0,未来各期股利按固定数额发放)
  计算公式为V=D0/k
  其中V为公司价值,D0为当期股利,K为投资者要求的投资回报率,或资本成本
  2,不变增长模型(即股利按照固定的增长率g增长)
  计算公式为V=D1/(k-g)
  注意此处的D1为下一期的股利,而非当期股利
  3,二段增长模型、三段增长模型、多段增长模型
  二段增长模型假设在时间l内红利按照g1增长率增长,l外按照g2增长。
  三段增长模型也是类似,不过多假设一个时间点l2,增加一个增长率g3