直击业绩会|备战收并购，保利物业下调分红比例

“公司2021年整个市场的拓展情况还是比较符合要求和预期的，当然我们也还有努力的空间”。

3月16日，保利物业在线上召开了2021年业绩会，对于如何看待公司去年的外拓成绩，总经理兼执行董事吴兰玉如此说道，与其一起出席的还有董事长兼非执行董事黄海、董事会秘书兼联席公司秘书尹超、财务总监杨杨。

管理层们对保利物业去年的成绩无疑是满意的。2021年，公司营收破百亿，同比增长34.2%至107.8亿元；对应归母净利润8.5亿元，同比上涨25.6%；毛利率为18.68%，基本与2020年持平。

近期，不少物管企业坦言正面临着基础物业服务毛利率下行的压力，而2021年在社保减免大幅退坡的背景下，保利物业基础物业服务毛利率相比去年略有上升。

管理层直言，这主要得益于公司对成本的把控。杨杨在会上表示，2021年，保利物业在部分老旧项目和获取定价权方面取得了一些突破，整体住宅项目的单价有一定提升。同时，公司持续发力数字化、科技化，提高人效，精细化运营。

不过，其亦进一步指出，未来该业务的毛利率仍存在着一定下行压力，主要变动因素在于公共服务业务的迅速转化。

2021年，保利物业来自公共服务业务的收入约为14.6亿元，较2020年同期增长约81.8%，在物业管理服务总收入中占比约为21.9%，同比提高了5.7个百分点。

目前，保利物业公共服务业务的毛利率水平低于公司综合毛利率水平。因而，随着未来公共服务项目的快速转换，公司物业管理服务的毛利率依然面临着下行压力。

“但我们仍会将公共服务项目作为公司战略发展的重心”。杨杨称，公共服务的市场化符合国家政策导向。另一方面，作为央企，保利物业亦能更好地与同类型背景的企业展开合作。

对公共服务业务的清晰规划也直接体现在保利物业的外拓数据上。2021年，公司通过招投标新签约第三方项目432个，对应单年合同金额19亿元，其中千万级别以上项目金额占比40%，非居业态单年合同金额占比超73%。

其中，新签约商业及写字楼单年合同金额达4.4亿元，商办物业管理收入同比提升40%；新签约公共服务单年合同金额达9.5亿元，千万级以上项目数23个。

报告期内，保利物业在管面积约4.65亿平方米，在管项目1786个；合同管理面积增至6.56亿平方米，签约的第三方合同项目数为1201个。

吴兰玉在业绩会上表示，2021年，保利物业90%的拓展项目集中在已经进入的城市，公司基本的城市布局已经完成，当下的重点是提升城市项目密度，进行深耕。

而未来，公共服务业务将依然是保利物业的拓展重要发力点之一。按管理层所言，公司将继续巩固在权威领域中的优势，同时亦会关注一些较为合适的优质标的。

尽管行业竞争在加剧，但在尹超看来，相较于前两年，如今的市场会有更多的收并购机会，“行业的变化速度是超过市场此前预期的，并且市场供需关系也发生了一些变化。”

随着房地产行业的持续深度调整，市场上可供出售的物业公司标的开始增多。不过，由于资本市场融资环境收紧，市场上可用于收并购的资金出现明显回落，标的价格及估值亦出现松动。

这对于部分资金充裕的企业而言无疑是个下场“捡漏”的好机会。尹超称，公司也希望能够积极地把握整合机会，并将从公共服务业务的细分业态、国资或非主业剥离的优秀标的以及围绕城市服务产业链加速核心产业能力。

其还透漏，公司已经在对诸如航空领域、医院领域等公共服务细分龙头进行考量。同时，对于城市服务产业链领域的布局也不限于收并购，创新合资亦是一种比较好的方式。

为了预留更多的资金储备，保利物业下调了2021年的分红比例。2021年，公司计划每股派息0.305元，较2020年的每股0.43元有所下降，整体分红比例亦由去年的35%降至20%。

对于这其中的考量，尹超表示，公司在制定分红方案时会考虑行业的整体情况以及市场发展环境，同时亦会考量公司下一阶段的业务发展需求以及资本开支计划。

他称，“我们认为下阶段行业整体的资金面是趋紧的，同时行业收并购整合端的机会在增多，公司出于长远考虑决定了2021年度的分红水平。”

2021年，保利物业实现了营收百亿，但随着不断的发展，想要保持以往增速水平的难度也在不断增大。吴兰玉亦直言，“我们进入的城市更多，服务的业态也更复杂。”

尽管如此，保利物业仍制定了2022年营收增速不低于30%左右，利润增速不低于20%的业绩指引，“当然我们也会尽量做到比这个更好。”