新东方上市后首现亏损 市值缩水9成 转型之路有多难？

新东方究竟亏了多少？谜底终于在本周揭晓。

2月22日晚间，新东方公布其2022财年上半年(截至2021年11月30日止6个月)业绩，录得股东应占净亏损8.76亿美元，2020年同期为净利润2.29亿美元。期内，营收为19.67亿美元，上年同期营收为18.74亿美元，同比增长4.97%。

上市后首度亏损

值得注意的是，这是新东方2004年上市以来，首份业绩亏损财报。

公司在业绩报告中提到，新东方的全国所有学习中心已经停止再向幼儿园至九年级学生提供学科相关培训服务(即K-9学科培训服务)，该项服务的终止令公司截至2021年11月30日止六个月的总营收构成重大不利影响。

此外，公司因终止多个学习中心租赁协议；以及实行裁员计划，所产生的相关支出令截至2021年11月30日止六个月的成本和费用增加。据财报数据，22财年1H中经营成本及开支总额大幅提升53.9%，其中一般及行政开支大幅增长约1.2倍至12.91亿美元。

俞敏洪曾于1月份撰文表示，2021年，新东方的市值跌去百分之九十，营业收入减少百分之八十，员工辞退6万人，退学费、员工辞退N+1、教学点退租等现金支出近200亿元。

也许正是由于这些原因，公司期末现金、现金等价物大幅减少60%，仅剩余10.5亿美元。

业绩亏了 股价涨了？

尽管业绩亏损，但该股股价并未因此大跌，反而转头上行。业内人士认为，主要原因是由于“双减”等政策对教育行业的当头棒喝效应在股价上早已消失。利空出尽，便会出现超跌反弹。于是，财报公布翌日，新东方(09901)收涨5.39%，报11.74元，当日总市值为199.22亿元。

横向来看，此前的覆巢之下，教育股均无一幸免。而新东方作为教育培训界的龙头企业，首当其冲遭受最为沉重打击，近一年以来，新东方累计跌幅达到92.65%，在港股上市公司中表现最差。

令人关注的是，作为行业龙头股，新东方股价于绩后的抬升究竟是反弹还是反转？

教育部发展规划司司长刘昌亚给出了答案—”教育不能成为资本赚钱的手段，更不能让资本在教育领域无序扩张。”

业内人士认为，教育行业股票短期内受情绪影响大，主要是之前涨幅过大，有回调需要，叠加政策影响。后期还是终将恢复往日平静。但在行业政策规范之下，对行业内生性并不会产生较大影响。

转型有多难

很多年前，俞敏洪在接受媒体采访时曾表示，很后悔让新东方上市，他坦言道：“上市把自己和公司全部透明，没有了边界，没有了隐私。如果能退市我会退。”但不管如何，行业发生巨震时，作为中国教培界的领军人物，俞敏洪还是会有自己的坚持。

可以说，学科类培训已无出路，但教育行业并非单行道。“双减”政策落地也已过半载有余，各个教育企业早已纷纷转型。部分巨头进军素质教育，当中，好未来旗下少儿英语品牌“励步英语”正式更名为“励步”，并推出线下学习空间励步儿童成长中心以及系列素质教育产品品类；网易有道旗下的少儿编程、围棋、科学、美术、机器人等六款素质教育产品集中亮相；猿辅导推出STEAM科学教育产品“南瓜科学”；作业帮上线小鹿编程、小鹿美术、小鹿学习力三款素养课产品。

除了素质教育赛道，在职业教育、智慧教育、课外托管等方面都有机构的身影。

此外，成人教育也是机构企业重视的赛道之一，作业帮上线成人培训APP“不凡课堂”；网易有道成立“有道成人教育事业部”；好未来整合轻舟考研帮、轻舟考满分、轻舟留学等，推出“轻舟”品牌；高途考研项目也正式以独立事业部的形式投入运营。

相比于教育培训，教育“硬件”亦不可忽视，目前，学习机、智能笔、作业灯、智能音箱等是教育硬件的主要品类。不少企业早已布局其中。今年1月，作业帮旗下素质教育品牌小鹿素养宣布推出智能硬件“小鹿写字笔”；豆神教育则推出智能伴学硬件“豆伴学小课屏”。

那，新东方又是如何转型呢？

去年11月，俞敏洪在家中的书房直播卖书，媒体用笨拙、生涩、业余来形容这场直播。直播间里，缺乏带货经验的他，对各种操作还不很熟悉，发福袋环节鼓捣了三四次都没有成功。据蝉妈妈平台统计的数据，此次带货的图书产品一共有7款，交易额近27万元。

经历了最初的忙乱，俞敏洪逐渐寻找到适合自己的道路。其于2021年12月28日宣布成立“东方甄选”，进军直播带货。

据新抖数据平台显示，自12月28日开播以来，“东方甄选”累计带货商品数335件，累计销售额454.76万元，累计销量8.14万件。其中，单日销量最高的一天，“东方甄选”售出了1.1万件商品。两个月内累计观看直播人次331.6万，单场人气峰值1.59万，场均销售额17.37万元。自开播以来，“东方甄选”粉丝总数为21.17万，增量15.43万。

截至2月17日，东方甄选共计售出1.5万件单价小于50元的商品；3200余件单价50至100元区间的商品；1500余件单价100至300元区间的商品；而价格超过300元的商品销量几乎可以忽略不计。此外，大部分商品均为水果、牛羊肉等农产品。

然而，毕竟隔行如隔山。如果将其直播头部平台的数据进行对比，东方甄选显然还有更长的路要走。

数据显示，李佳琪直播间进行双十一预售，从下午到晚间，其直播累计成交额突破百亿元，单品最高销量超过187.77万，单品最高销售额破亿元。

市场上有一种声音，说俞敏洪在卖惨营销。也有人说作为公司掌门人，他需要肩负着营收重担，要对每项业务负责。但无论如何背后的心酸只有他自己知道。因为，他极为清楚一个道理：商场极为现实，因为它从不衡量艰辛，而只在乎成败。

俞敏洪发文表示，“有了开始，有了目标，就没有退路，就有了前进的理由和动力。”新东方既然选择了走直播带货这套路，就应该努力克服各种问题，成为新东方新的“顶梁柱”。