游戏仍为盈利支撑点 网易欲寻海外拓展机会

2月24日，网易发布2021年第四季度及全年财报，除创新及其他业务以外，各项业务指标均实现同比超两成的增长，业绩强劲表现，盈利表现也超预期。其中游戏业务表现最为突出。

财报显示，2021年，网易实现净收入876亿元(人民币，下同)，同比增长18.9%；实现归属于公司股东的净利润168.57亿元，同比增长39.7%。其中，第四季度净收入为244亿元，同比增加23.3%；实现归属于公司股东的净利润为66亿元。

值得注意的是，多项业务中，游戏业务保持稳定增长。全年在线游戏服务净收入为628亿元，同比增长15%，占比超七成。第四季度在线游戏服务净收入为174亿元，同比增长29.8%，是增长幅度最多的业务。

从近三年网易财报情况来看，网易在线游戏业务营收比重均达到七成以上，是其主营业务。而游戏业务中，手游净收入占比约为70.4%，但是较上一财年下降了1.5%。

手游微弱的下滑，或许部分原因是大环境所致：国内去年7月已停游戏版号审批、防止未成年成迷游戏等监管方面的相关举措，都使游戏行业受挫。但网易去年发布的两款重磅之作《NarakaBladepoint》、《哈利波特：魔法觉醒》无异是业绩强心剂，使其游戏业务仍有保障。

虽然国内已经连续7个月没有发放新的游戏版号，且今年版号是否会重新开放仍未可知，但网易似乎有数款已获批游戏。新游储备上，网易称很快将推出《永劫无间》主机及手游版本、《暗黑破坏神：不朽》和《倩女幽魂隐世录》等。

据悉，海外市场拓展和多类型、多平台游戏开发将是网易未来几年的重点，2022年上半年预计有4款游戏推出。若过程顺利，预计2022年海外游戏收入将同比增长超27%。网易CEO丁磊也表示，网易有信心未来3-5年海外收入占比达30%-50%。

另外，业内人士认为，游戏业务的强劲表现将带动其股价上涨。值得注意的是，网易(09999)股价结束本周以来的下挫趋势，今日早盘一度涨超3.5%。

谈及对目前互联网行业的看法，有机构认为，近期互联网行业受政策不确定性带来的市场情绪影响，股价下跌幅度较大。受宏观压力、政策调整影响，预计4季度大部分公司收入同比增长较3季度继续放缓，主要因素包括用户消费意愿不足等，预计业绩增长压力可能持续至2季度，下半年有所好转。其认为互联网行业PEG估值在0.5-1倍区间，仍然吸引，建议关注各公司未来展望及战略布局重点。