持续狂攀的航运股，未来还会续刷新高吗？

近两年来，疫情打乱了原有的生产秩序，全球航运价格大幅上涨，中美航运费更是暴涨了500%。

疫情影响叠加世界各地一系列运营方面的事件所致，导致部分境外港口拥堵严重，国际物流供应链不畅、船舶运行效率和空箱周转率大幅下降。供需失衡的结果是运费的暴涨，进而导致股价大涨。

目前各高管共识表示，国内各主要远洋航线的运力仍然紧张，运力供需失衡已成为近两年常态。

低迷许久的航运股价为何迎来持续上涨？未来全球航运价格将会回调还是呈趋势性上涨到达顶峰呢？

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航运业价格持续高位上涨

自今年以来，航运板块备受大量投资者关注，目前运价上涨主要集中在干散货贸易航线和集装箱贸易航线，代表航运板块景气度的波罗的海干散货指数一路上涨，其年涨幅达到185%，涨幅极其惊人。

中国疫情得以控制，疫情后经济复苏，全球对商品和原材料需求激增，进出口贸易需求大幅度增长,海外订单需求旺盛，大量物资送往世界各地，集装箱运输需求大幅度增长。

可是国外给与中国的货物极其稀少，许多船只选择空船返航，导致大量集装箱滞留海海外，航运供需失衡导致形成“一箱难求”的局面，全球集装箱货运指数数据显示，与去年同比上涨超500%，集装箱进出失衡加剧供应链紧张。航运员工不足加之全球疫情扩散，对全球产业链形成强烈的冲击。

由于航运的价格飙涨，近期铜和铁矿石等大宗商品价格一路上扬，有的涨幅达到20%以上。地中海航运就在近期连发了两道涨价通知。根据交运部门数据显示，今年1-8月我国货物贸易进出口比2020年同期增长23.7%，其中出口比2020年同期增长23.2%。

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低谷走向崛起的航运板块

过去十年，全球航运业十分不景气，资本逐渐逃离航运业。面对从去年飙升的航运需求，资本纷纷集中，曾经趴了很多年的航运股，如今股价便是摇身暴涨。

航运业是个典型的周期性行业，2020年以来，一年赚了十年利润的船运业无疑是迎来了新一轮扩张期。

中航证券军工行业首席分析师表示从目前来看，造船市场新签订单数、新船价格都有所上涨。1-7月航运景气度攀升，全球新签订单同比增长180%；新签订单以集装箱船为主，新船价格上涨15%左右。

虽然冻价、涨价、跌价的响声不断，但从整体上看，全球航运价格会持续上涨，股价翻几倍疯涨，根据FBX，本周累涨依然高达8.6%，并一度刷新继续，达到2009年11月以来的最高水平。

近日，港口航运股普涨，中远海能大涨，永丰集团控股、中远航运港口、中国外运纷纷上涨。据显示，受各船运类别需求带动下，波罗的海干散货运价指数周一上涨73点或1.6%，报4717点，由年初至今上升超过243%，为2008年来高位。

富瑞维持对亚太航运业的积极看法，在港口拥堵、疫情令通关严格和季节性转强的运输量的推动下，估计集装箱和干散货运费正如该行预测推进。该行维持中远海控及“买入”评级，维持看好太平洋航运。

就以中远海控为例，据其半年报显示，今年上半年中远海控营业收入1392.64亿元，同比增长88.06%。其中主营业务板块集装箱航运业务上半年收入达到1364.38亿元，同比增长90.59%，码头业务板块收入达到37.17亿元，同比增长15.28%。业绩飙升带来股价上涨。

另一方面，据WTO发布全球2021年上半年最新货物贸易晴雨表，集装箱运输晴雨指数涨幅居于第二位。除此之外冬季将即，新一年备货季来临，海外货物需求进一步拉升，这将会加剧海运压力。

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国际运费创新高，航运板块却杀跌？

然而正值全球航运处于高峰之时，港股航运板块在本周起出现明显下挫，近日出台的限电限产已影响产品出口，并对航运板块带来负面影响。随着近期诸多省份开始限电，部分港口航运价格已有下降的趋势，下半年航运价格将会持续走跌吗？

进一步分析，此次下跌真正原因可能是全球“一柜难求”的局面得到了缓解。中国交通部于表示货柜短缺情况得到缓解，并指出将积极协调国际班轮公司加大中国出口航线的运力和集装箱的供给。

除此外，官方数据显示，国内集装箱生产企业新货柜产能的月产能从之前的20万标箱提升至目前的50万标箱，且新货柜库存已经超过40万标箱。

据报道，近日几大航运巨头先后宣布冻价，但由于不同城市疫情分化，受疫情影响的城市很多卡车无法进入港口，导致有些班轮出现空仓，导致价格小幅下调。

从长期看，全球疫情控制好转，港口压力不断缓解，供需逐渐恢复平衡，航运能力以及运价将回到正常水平，航运周期恢复，航运个股的股价将趋于平稳。

经过疫情的洗礼，很多国家和地区已深感掌握自主供应链的重要性，一旦疫情稳定，恢复生产和基建秩序后，各企业将集中投资兴厂，牺牲效率增强韧性，减少自身对国际贸易的依赖，下一步必然削减对全球航运业的需求。

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结语

船舶行业正进入新一轮大周期，因疫情得到控制，海运贸易景气度回升，叠加老旧船型以及环保规则对船型更新需求，造船业将迎来订单与价格的稳步提升。

航运板块短期内依然持续火热，将会为大多数航运公司带来丰厚的利润。从目前来看，航运价格持续位于高位，意味短期内在航运板块还是有很多投资机会。

从目前市场实际情况看，供需格局没有得到有效改善，船公司的订舱仍处于满载状态，高位运行的价格将持续。唯有季节性需求下滑，需求增长放缓，运费价格飙升的涨幅才有望下降。

摩根大通于表示，高运费及供需不平衡的现状将维持至明年上半年，且上调集装箱航运股今明两年盈利预测，其上调幅度为10%。

从中长期趋势来看，未来几个月运价将会持续上涨，并且呈现高位放缓态势，因航运行业复苏成长周期长，海运供需失衡或将成为未来1-2年内的新常态。昨日波罗的海干散货运价指数续刷2008年9月以来最高水平，总体来看，航运价格向好趋势不改，今年仍难降温。

风险提示：以上观点均不作为投资建议，股市有风险，入市需谨慎！

END

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