贝壳80亿收购圣都，收一个“家装梦”

贝壳+圣都，如何走向互利共生?

7月6日，贝壳找房宣布将收购圣都家装100%的股权，总对价不超过人民币80亿元。该交易预计将于2022年上半年全部交割完成。

如果仔细观察国内家装行业，我们不难发现近年来，家装行业互联网+开始不断提速。一方面，以2018年上市的齐家网为代表的互联网家装平台，通过平台的形式优化家装供应链环节及交易方式，赋能家装行业完成数字化转型；另一方面，大量互联网巨头，例如京东、天猫、苏宁、国美等通过合作、并购的方式，纷纷入场，将各自优势赋能到传统家装行业。

对于贝壳而言，家装行业始终是其战略布局的重要一环。因为从贝壳找房的角度来看，自己在房地产中介领域已经做到第一，很难再拥有足够的想象空间。而家装行业潜在的巨大市场且未有绝对龙头，贝壳自然希望通过开辟家装行业这个新的战场，在资本市场获得新的想象空间。

早在2015年，链家牵手万科组建家装公司万链。2018年，贝壳打造了贝壳装修平台。2019年，贝壳上线了“被窝家装”以抢占市场。此次贝壳收购圣都是其入局家装产业下半场的第一步，但为什么会是圣都家装呢？

为什么会是圣都家装？

贝壳选择收购圣都，更多看中的是后者在家装供应链环节上的经验与线下门店的稳定扩张节奏。

在传统家装产业中，家装公司只是家装服务的供应商，或者仅仅是上游厂家对下游消费者的方案整合方，是“制造+服务”的模型。此外，受限于施工人员、产品标准化难等因素困扰，家装行业形成了“大行业，小公司”的格局，也意味着家装公司很难形成规模效应。因此，他们不会也不能参与到家装供应链的环节中，不过圣都却是一个异类。

圣都董事长颜伟阳曾如此定义圣都：“整装与定制合作，因为只有定制是精装修最后的切入口，有定制，有局改能力，家具、电器就能顺带一起做，圣都就成了带服务的零售，而不是简单的零售。”圣都认为自己不仅仅是家装服务商，而应该对标宜家，成为家装零售渠道型公司。圣都也成为家装产业最先公开喊出10年300亿目标的家装公司。

2021年4月，圣都与方太、国美、新中源、奥普、TATA、欧派、顺辉、索菲亚八大行业头部品牌正式组成亿元联盟，深耕家装供应链环节。

支撑圣都与这些家装厂商合作的基本面，是圣都的规模优势。圣都的规模优势来自于圣都不断扩张且未失控的线下门店，来自消费者需要满足的一站式需求服务。

圣都保持稳健的扩张节奏，强大的组织力和内部管控体系是核心。家装产业不同于其他行业，随着营收规模与覆盖面的扩张，管理边际成本也会成指数级扩大。在家装行业，10亿的家装公司与20亿的家装公司是完全不同的两家公司。

以圣都的内控为例，圣都通过数字化改造，将原来手动拆解的内控环节通过系统自动拆解，让成本都变得可控。签订合同、派单、客户评价、工人结账都可以在平台上进行，将单元全部打通，保证所有圣都线下门店运营，能开、能管、能收。

对于贝壳而言，圣都的供应链已经做得足够成熟，线下门店的区域模式也已经开始有效运转。对贝壳来说，他该考虑的是如何将自己的流量红利赋予圣都，如何把圣都养得越来越大？

贝壳+圣都，如何走向互利共生？

从某种程度上来说，贝壳找房收购圣都家装符合目前传统家装产业互联网+的发展趋势：家装产业平台化，融合互联网与品牌的线上线下优势。

理论上，贝壳找房作为房地产行业的第一，拥有大量新旧房屋交易流量，可以为圣都家装引流大量目标客户，通过大数据提升圣都家装的转化率，增强贝壳的平台资源整合能力，进而形成圣都与厂商互利共生的正向循环。

虽然理论上贝壳+圣都的理论模式非常美好，但贝壳想复制自己在房地产中介行业的成功，还有非常多的困难需要去解决。因为摆在家装行业面前的事实是，行业规模虽然非常大，但营收分布却比较零散。以贝壳收购的圣都家装为例，即便后者已经是国内家装市场的头名，40亿元的年营收放在整个数万亿家装市场盘子中，占有就显得率微乎其微了。所以，这对于所有入局玩家而言，既是机遇也是挑战。

同样都是线上平台结合线下家装公司，目前市场上除了贝壳和圣都这种互联网赋能大家装，大家装品牌自带数字化系统的模式外，还有齐家网这类互联网整合中小、腰部家装公司资源，赋能数字化改造的模式。

作为传统家装市场的大多数，中小家装公司往往基于现实经营情况，无法与上游厂商进行议价。以齐家网为代表的互联网家装平台，则通过整合中小家装需求，统一采买原材料，让这些家装公司也能享受到规模红利。

比如齐家网通过投资小胖熊与其辅料集成服务平台齐齐狸QQL项目，一站式采购水电泥木油等各类优质辅材，构建家装供应链生态体系，赋能中小家装；通过线上互联网数字系统，帮助中小家装企业实现数字化改造，强化中小商家的生产经营效率。

此外，齐家网还通过平台制定相应的标准和规章制度，推动中小品牌为消费者提供更好的服务。中小品牌商家又可以通过不断提升自身产品力与服务水平，为产业提供优质的基础服务，反过来为赋能的互联网平台提供正向反馈。

2021年4月7日，国内数据服务商TalkingData发布报告，剖析了2020年移动互联网发展形势。报告显示，以互联网装修为代表的房产在线化服务已经异军突起，除了一线及新一线这两个主要阵地以外，二三线城市的互联网家装用户占比也在快速增长。这意味着在重筑“人、货、场”新零售理念下，互联网家具市场或将成为新蓝海。如何通过新技术赋能行业中的各个环节，如何更好满足消费者需求，将成为互联网家装市场新的主旋律。