和京东健康抢蛋糕？叮当健康递表港交所

随着我国医疗体系改革不断深入，互联网医疗赛道也在加速扩容，行业参与者迎来了洗牌出清的重要时刻。为了赢得赛道竞争优势，微医、叮当、丁香园等独角兽们迫切谋求上市，希望资本的流入可以加速自身的发展,并提高和京东健康、阿里健康等已上市头部公司的竞争力。

前天（6月22日），叮当健康向港交所递表申请上市，就在递表前不久叮当健康刚宣布获得了新一轮融资，6月8日由TPG亚洲基金领投，奥博资本等机构跟投融资约2.2亿美元。医药电商赛道中还存在多位巨头玩家，叮当健康能否在激烈竞争中分一块蛋糕呢？

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三年收入翻近三倍

叮当健康是中国提供即时数字医疗服务的先驱者及领导者，其通过开创线上至线下解决方式为主导的即时药品零售及医疗资讯，改变并重塑中国医疗行业。

根据弗若斯特沙利文，于2020年叮当健康是即时到家数字药房行业最大的产品及领先的服务供应商，也是数字零售药房行业收入最高的服务供应商。

据招股书显示，叮当健康2018年-2020年实现收入分别为5.85亿元、12.76亿元、22.29亿元，2020年收入较2018年增长近3倍。

叮当健康的毛利润也颇为亮眼，2018年-2020年毛利分别录得2.4亿元、4.7亿元、7.66亿元，三年来毛利润增幅均在30%以上。

但在利润方面，叮当健康依旧处于亏损状态；2018年-2020年期内亏损分别为1.03亿元、2.74亿元、9.2亿元；2021年第一季度期内亏损为7.67亿元，上年同期净亏损为3297万元。2018年、2019年、2020年经调整净亏损分别为6955万元、1.23亿元、1.5亿元；2021年第一季度经调整亏损为8821万元，上年同期经调整净亏损为758万元。

在业务上，叮当健康主要包括两大方面：

1、线上叮当快药平台，提供核心区域7*24小时、28分钟送药到家、24小时专业药师用药指导的健康服务。

2、线下自营连锁的叮当智慧药房，已在国内14个城市建立起302家门店，并组建了自己的派送队伍。

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融资超30亿，明星股东云集

据招股书显示，叮当健康目前的投资方聚焦了众多机构投行，包括：宁波软银、泰康人寿保险、中金祺智、青岛软银、深圳软银、深圳招银新趋势、南京招银共赢、深圳招银共赢、同道共赢、宁波祺睿、宁波祺瓴、天时仁合、奥传邦德、金蛟朗秋、旭日新竹、中关村龙门、高创海盈、广州招信、同道香港等等。

最新一轮融资就在前不久的6月8日，叮当健康收获一轮2.2亿美元的新融资。据悉次轮融资是由TPG亚洲基金领投，同时由奥博资本、鸿为资本联合领投，璞林资本、夏焱资本、盈科资本、兰馨亚洲等机构跟投，中金公司、招银国际、华兴资本担任财务顾问。

叮当健康的CEO也表示，借助本轮融资，公司将致力于推进实施“医+药+险”的健康到家战略。

在本轮融资之前，叮当快药还先后获得软银中国、招银国际、中金智德、泰康人寿、国药中金、龙门投资、海尔医疗等知名投资机构数轮投资，总金额超30亿人民币。

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创新在线诊疗业务，专注慢性病

今年年初，叮当健康成功入围“2020未来医疗100强价值领域榜智慧药房TOP10”。叮当健康设计出一套先进的数字化系统，对于提升叮当智慧药房大运营效率有非常显著的作用。从根本上解决了线下门店租金高、人员成本高、经营压力大等一系列长期存在的问题，并以此成为医药零售创新的新方向。

目前，叮当健康的团队涉及16名全职及58名兼职医生、通过与第三方医疗机构合作的800多名外部医生，以及包括397名药剂师的其他医疗专业人员。这些成员共同构建起叮当健康的医疗团队，通过互联网医院和医疗团队为用户提供在线医生诊疗服务。

叮当健康表示，为补充快药及在线诊疗咨询服务供应，会提供一系列慢性病与健康管理服务组合，叮当健康现专注于肝病、皮肤病、心血管疾病及糖尿病等慢性病，计划未来逐步覆盖其他慢性病类。

《2020年中国医药电商发展白皮书》显示，70%的患者希望能从线上渠道购买需要长期服用的慢性疾病药物，慢性药品在互联网医药市场中需求增长较快、维持在最高水平。

医药电商的大蛋糕集中在慢性病，但慢性病对医疗系统的要求非常高，多数医药电商公司的药品体系和医疗体系均无法满足，未能实现商业闭环，导致复购率低，用户粘性弱。

去年9月，叮当健康与轻松集团、丁香园、医联、美年大健康等多家企业在北京共同启动“慢病管理联盟2.0”。

此前的2020年4月叮当快药在业内率先启动“4+7”带量采购品种慢病药补贴活动，以平台补贴的方式大幅下调包括心脑血管疾病、肝病、哮喘等各类慢病药品价格，最高降幅达86％，实现零售价与“4+7”集采医保中标价同步。可见，叮当健康势必咬住医药电商在慢性病这块大蛋糕。

叮当健康递表后市场就该等待随时可能通过聆讯的消息，即将赴港上市的叮当健康你看好吗？

风险提示：以上观点均不作为投资建议，股市有风险，入市需谨慎！

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