夜报II 腰斩爆仓，中概股惊魂一夜

大家好，我是海榕君。

上周 有几家美股公司的走势非常相似，都是在没有利空情况下的股价暴跌，例如：国内在线教育公司 跟谁学GSX , 国内人工智能龙头公司 百度 ，国内长视频龙头公司 爱奇艺 ，国内在线音乐龙头 腾讯音乐，还有要挑战奈飞的流媒体公司 探索发现 ,维亚康姆.

昨晚的事情可谓完美演绎了资本市场的蝴蝶效应，这么多股票一样的走势，主要原因是一家喜欢高杠杆投资的亚洲基金公司遭券商强制平仓 ，周五这家机构 一天亏损了350 亿美金。事情的起因主要是两个：维亚康姆3月23日 增发股票 ，当天大跌 9%。 3月24日 美国 证监会 发布了《外国公司问责法案》，当天很多中概股大跌 。可能还有其他因素，几个偶然事件同时凑在 一起彻底 把这家公司的平仓线击破了 。

在周五的时间，这家机构的融资方高盛 强行把它的持仓 通过大宗交易 进行平仓, 以大幅度低于市场价的价格 卖出 百度，爱奇艺，腾讯音乐，国内的雪湖资本 也趁低价买了一些股票。

这家基金托管在野村证券旗下，大家在whalewisdom 搜：NOMURA ，就可以看到这家机构的持仓，持仓就包括VIAC ,TME ,VIPS,BIDU, IQ,PYPL,DISCA ,ELAN 等公司 ，从这个基金的爆仓经历给我自己提了个醒，不要轻易加杠杆，

我看了一下我前期推荐的 两个有美股持仓的基金还好 ，没有重仓 这几家公司的.有的投资者说 我以后不投资中概股和港股基金了 ，这肯定是不合适的，因为国内优秀的传统消费品在A股，国内优秀的新消费，互联网公司，创新药公司，医疗器械公司 大多都在港股，云计算 几个优秀公司也是在港股 ，优秀的半导体互联网公司在美股 ，投资从第一性原理思考，就应该选择最好的公司持有，长期收益率和公司的竞争力趋向一致。

最后再给大家介绍一个美股中概股过去10年有一个不负责任的逃顶定律：搜狐定律，，每次搜狐大涨往往是中概股行情的尾声，搜狐在2010年，2017年 中概股牛市的时候 ，都是最后一波上涨同时最先下跌的，今年也不例外。

搜狐定律是一定的逻辑，每次中概股 普涨过后，不少优秀公司的估值已经让人看着不敢买了，然后很多投资者就会去看哪些中概股 还没涨，然后每次这个时候很多人都会看到搜狐，这个超低估值的品种，投资者按格雷厄姆的方法破产清算 价值算一遍，最后得出 “低估”的结论，股价上涨一波。等到后来发现 搜狐无法清算，也没有成长性，股价又跌回去了，今年2月4日 就有投资者 开始算搜狐的清算价值了 ，回头看行情基本走到尾声。

A股，港股市场也有类似的规律，A股的环保行业大部分公司的商业模式都是PPP模式， PPP商业模式本质是 高杠杆的金融行业，现金流很差，经营不善非常容易破产，前两年 医药消费大涨的时候 ，环保股不涨，最近一段时间 环保股才开始上涨，前期把神雾环保，东方园林 吹炸的某分析师最近又开始吹环保了，投资者还是留个心。A股的军工行业 涨的晚 跌的也早，本质还是投资逻辑不硬，机构投资者分歧非常大，稍微有点风吹草动 ，资金立刻就走了 。

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