离美联储加息还有6周,市场该有什么期待?
香港万得通讯社报道,美联储在2022年的第一次议息会议定了基调,要对通胀采取更加强硬的态度。3月,就是美联储预期采取行动的时间点,距离下一次议息会议只剩6周时间了。
这6周时间,是美联储给投资者的“逃命时间窗口”?毕竟加息和缩表宣告维持了两年的超级货币宽松时代的正式结束。资产价格剧烈波动,市场已经做出反应。投资者开始猜测美联储加息的次数,幅度,以及缩表的规模。
上周五对利率最为敏感的纳斯达克指数上涨超3%,仍然处于调整状态;罗素2000指数也有所反弹,仍跌入技术性熊市。VIX指数年初至今上涨了73%,但在上周五下跌了9.28%。
瑞银全球财富管理美国资产配置负责人 Jason Draho对媒体表示,一月份全球市场几乎全军覆没,只有极少数资产免于大跌,这就是投资者厌恶不确定性的表现。
Brandywine Global Investment Management的高收益率和企业信贷策略组合投资经理John McClain表示,各类资产的估值都被拔高了,现在没有避险资产可以躲避了。美国投资级公司债券、高收益率债券、和固收类资产总体表现为负面,成长和价值股的进一步下跌,新兴市场和发达市场表现大多都是负收益。
美联储还没有开始加息,全球市场已经先跌为敬。现在跌到位了吗?
鲍威尔在本周表示,央行“有意”在3月份提高利率。关于如何大幅削减其近9万亿美元资产负债表的决定将在稍后做出,依据经济数据适时定夺。
John McClain 说:“我们相信,到4月,将开始看到通货膨胀数据变化。这将为美联储依赖数据的方法提供基础。但在那之前,市场还将经历很多的波动。”
芝加哥商品交易所集团(CME Group)的FedWatch工具本周五显示,美联储利率目标在2022年12月攀升至1.25%至1.50%的区间的概率为33%。嘉信金融研究中心首席固收策略师Kathy Jones对媒体表示:”这是一场争夺谁能预测利率上涨幅度最大的竞标战,我认为我们对美联储加息的恐慌情绪已经达到了峰值。“
Kathy Jones 解释称,市场已经为三次加息定价,现在的问题是美联储什么时候决定缩表。嘉信团队认为,7月是美联储缩表的时间起点,每年收回至少约5000亿美元流动性。每年缩表1万亿美元需要外在因素推动。
Kathy Jones说:“美联储的资产负债表上有很多短期票据,因此,如果他们愿意的话,他们可以非常迅速地兑现很多短期票据。”。
太平洋资产管理公司(Pacific Asset Management)CEO Dominic Nolan表示:“美联储是最大的市场流动性提供者,已经减少提供流动性,并迅速采取行动踩刹车。为什么现在还要冒险呢?”他补充道,一旦美联储能够向投资者提供更清晰的紧缩路线图,市场应该能够进行建设性消化,10年期国债收益率仍然是一个重要指标,“如果随着美联储加息,曲线大幅变平,可能会促使美联储采取更激进的紧缩措施,以使曲线变陡”。
不断攀升的国债收益率使美国投资级公司债券市场的利率接近3%,而能源密集型高收益债券的利率接近5%。
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