【美联储】博斯蒂克：达到适度限制的着陆率，然后维持一段时间

美东时间11月19日下午，亚特兰大联储主席拉斐尔博斯蒂克（Raphael Bostic）在南方经济学会年会上发表讲话，主要内容如下：

通胀压力依然普遍存在，许多其他类别的服务价格继续上升，而且势头相当强劲。特别是医疗、交通服务等品类价格压力明显。抗击通胀还有很长一段路要走。

货币政策有12-24个月的滞后期，目前我们已经入紧缩周期8个多月政策进展如何？尚未看到潜在通胀率以可持续的方式快速下降。几乎没有迹象表明，需求趋软或供应增加将预示着未来几个月通胀率将迅速下降。这表明，货币政策还有更多工作要做。

我的基线情景展望是，再加息75--100个基点是有必要的，这一利率水平将足以在合理的时间范围内遏制通胀，而不会造成产出和就业的过度失调。由于有数百万个未填补的职位空缺和较少的失业工人，放缓不一定意味着就业增长完全枯竭。

在通胀回到2%目标的这一过程中，我们不应该一直加息（指应该加息至限制水平后，在该水平停留一段时间，以观察货币政策的效果）。假如未来几周经济发展如我所预期，我很乐意在下次会议上开始放弃75个基点的加息幅度。

放慢加息步伐是因为经济存在很大的不确定性。随着政策进一步深入限制领域，采取更为谨慎的态度似乎是明智之举。通胀将比预期更为持久，因此更高的“着陆率”（指经济软着陆）是必要的，届时，美联储将评估政策紧缩对经济的影响。如果该政策不足以限制通货膨胀，那么额外的紧缩行动可能是合适的。另一方面，如果经济状况明显恶化，我们必须抵制诱惑，不要采取逆转政策路线的行动（即不要采取走走停停、松紧交替的政策，重蹈1970年代的错误）。

我的政策方针是，主张达到适度限制的着陆率，然后评估货币政策是如何在经济中流动的。在通胀回归目标水平之前，不要采取走走停停、松紧交替的做法。有目的地解读经济信号，仔细评估政策如何影响实体经济，并不等同于改变政策立场。我们需要关注通胀以外的其他信号，包括工资增长、失业、劳动力市场紧张和持续需求，但不能对这些信号反应过度。

博斯蒂克讲话

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