启富投顾-早评:投资最重要事情—逆向投资

鲁召辉论财富 2022-03-16 00:01

市场分析

1、受中概股大跌、A股再度大跌,市场进入极端行情之中,当下既有估值极低与国内政策友好支撑同时也面临着局部摩擦,疫情反复,全球通胀影响。

2、今天盘前将公布MLF的操作,将进一步降息,周三晚上美联储新一期议息决议,目前市场普遍预期加息25个基点,这都是可以预期。

3、混沌阶段,转折初期,极端行情,信心全无,各种利空消息纷至沓来,这都是正常现象。万物都是有周期,物极必反。

4、短期市场还将继续拉锯,核心资产进入中期布局机会,而不是盲目抱怨,追涨杀跌时候。这将成为不争的事实。

投资最重要事情—逆向投资

1、万物都是周期,一阴一阳谓之道,行情只有下跌与上涨,衡量股市最有效的方式就是估值水平与景气度,当下核心资产这两个都是友好。

2、最安全、获利潜力最大的投资,是在没人喜欢的时候买进。假以时日,一旦证券受到欢迎,那么它的价格只可能向一个方向变化:上涨。

3、 证券市场的情绪波动类似于钟摆的运动。虽然弧线的中点最能说明钟摆的“平均”位置,但实际上钟摆停留在那里的时间非常短暂。相反,钟摆几乎始终在朝着或者背离弧线的端点摆动。但是,只要摆动到接近端点时,钟摆迟早必定会返回中点。事实上,正是朝向端点运动本身为回摆提供了动力。(当下正是最坏的时候向上摆动,市场必定会返回估值中枢里面去)

4、与钟摆类似,投资者心理朝向某个极端的摆动,最终会成为促进反方向回摆的力量。有时,积聚的能量本身就是回摆的原因——也就是说,钟摆朝向端点摆动时,会受到自身重力的修正,这也是市场反转需要时间,最悲观时候需要修复,市场反转不是一蹴而就。

5、相信我,在别人都在买进、专家态度乐观、上涨理由充分、价格不断飙升、承担最高风险的人不断获得巨额收益的鼎盛期,抵制买进是很难的(卖出更难)。相反,在股市跌入谷底、持股或买进似乎会带来全盘损失的时候,抵制卖出也是很难的(买进更难)。

其实行情在困难的时候,心理承受压力很大,而脑海里就两个词后悔与割肉,所以取得最终胜利的关键在于逆向投资。在人们冷落时买入,在人们追捧时卖出。

保证自己在进行逆向投资的时候,不仅知道它们与大众的做法相反,还知道大众错在哪里。只有这样你才能坚持自己的观点,在立场貌似错误或损失远高于收益的时候,才有买进更多的可能。在所有人卖出时买进(因而价格很低),或者在所有人买进时卖出(因而价格很高)。

沪深300当前修正到28%附近,已经接近2018年全年修正(32%),当下估值为12.1倍,与10年估值中枢下沿10.8倍也是一步之遥。

主板当前估值为12.3倍,与历史10年估值中枢下沿11.61接近。

市场短期扰动还在,但是难道当下不是逆向投资的时候吗?是你割肉的时候?这个位置可能不是最低点,但是也是新一轮行情相对低点。

投资与人生

1、天行健 君子以自强不息,地势坤 君子以厚德载物

2、海纳百川,有容乃大;壁立千仞,无欲则刚

投资顾问:鲁鹏

执业证号:A1130620080001

时间:2022年3月15日

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