启富投顾-早评：扰动加大、A股何去何从？

市场分析

1、走势分析：新一轮财政前置上升趋势修正中，短期扰动加大，整体向上格局不变。

2、中秋期间，欧美、恒生指数大幅度下跌，一方面是对9月议息会议，货币政策预期担忧，同时恒大债务违约进一步扩散。

3、短期开盘A股有一定冲击，长期来看未来宏观政策宽松有望支撑企业盈利继续回升。叠加节日效应，在控制好仓位同时，在调整时候敢于把握机会。

4、新能源是未来核心重点，特别后续风电的装机需求超预期的提升。同时创新药已经趋势反转，可以重点关注。周期、房地产行业应该继续规避。

扰动因素加大——A股何去何从

美联储9月议息会议（FOMC）将召开。北京时间周四凌晨2点，美联储将公布利率决议以及政策声明，2点30分，美联储主席将召开记者发布会。随着议息会议的临近，市场对缩债（Taper）的关注越来越大。市场扰动因素越来越大。

节日期间欧美股市普遍下跌，其中美股三大股指平均跌幅在2.4%左右。

1、美国政府债务违约的扰动，如果美国国会不迅速提高联邦政府债务上限或暂停其生效，那么美国政府在今年10月可能出现债务违约，并会对政府运作和国内经济产生影响。

2、9月23日（周四）凌晨，美联储将召开9月议息会议，对货币政策预期有所扰动。

内地市场：对A股影响较大的港股恒生指数和富时A50也出现下跌，港股恒生指数累计下跌2.8%，A50累计下跌2.46%。其中港股下跌的主要是房地产、周期品种。

我们都知道，外围表现直接影响的是A股开盘，后面怎么走还要看A股自身。

当前A股市场仍处于上行趋势格局。最新数据显示，赚钱效应指标值为1.8%，继续为正。当然，在上行趋势的过程中也会遇到很多波折。

本周或将处于市场的风险窗口期，一方面进入美联储议息的关键节点，全球的风险偏好很难上行；另外一方面，国内将进入国庆长假，面临的长达7天的不确定性，市场的风险偏好也将下调。

当然在上行趋势中的回调既是风险也是机遇，回调之后市场也将迎来较好的加仓机会，因此风险兑现之后或将也是加仓良机。

总结：短期扰动加大，在控制好仓位同时，回调也是加仓机会，整体上行格局不会改变。

再说风电

8月风电新增装机2GW，同比增长35%，环比增长13%，符合预期。同时下游风电装机成本的持续下降，有利于产业链整体需求的提升，再加上近期国家能源局表示在广大农村实施“千乡万村驭风计划"，后续风电的装机需求超预期的可能性在提升。

未来看点：一方面，风电公司可以通过量的增长来弥补价格的不足，2020年全年招标规模是31GW，而2021年上半年招标规模就已经达到30GW。另一方面，风电大型化趋势可以降低度电成本，为风电带来成本优势，更大的风轮直径和更高的轮毂高度能够使机组在风速较低的地区获得更多动力，在机组功率提升的同时提升利用小时数。以陆上大基地项目为例，若机型从 2.0MW 提升至 5.0MW，那么度电成本可以从为 0.22元/ 度降低到0.18元/ 度。

详细投资逻辑详见《风电行业深度投资策略报告》

重点提示：在关注风电零部件中， 主轴、变流器和铸件同时，风电运营商也是一大看点（绿电市场化运营有望提升电价水平，进而提升绿色电力运营商收益）

投资与人生

在大自然中，除了互争得法则以外，还有互助得法则，而这个法则，对生存竞争的胜利，特别是物种的逐步进化来说，比互争得法则更为重要的多。

投资者与投机者最实际的区别在于他们对股市运动的态度上：投机者的兴趣主要在参与市场波动并从中谋取利润，投资者的兴趣主要在以适当的价格取得和持有适当的股票。——［美］本杰明·格雷厄姆

作者：鲁鹏 投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年9月22日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。