启富投顾-早评：剪刀差继续扩大，内部分化加剧

市场解读

1、良性轮动，指数继续按照5日均线上攻，上行趋势延续。

2、当前PPI与CPI剪刀差继续扩大，一是供给端大宗商品价格继续上扬，二是需求端压力继续增加。

3、灰色系、黑色系核心逻辑是涨价，标尺是PB。大消费二次筑底，景气度反转需要时间。新能源继续强势，半导体第一要务是敢于低吸布局。

4、估值永远是从两端走向中值，我们还是建议均衡平衡，重点在未来与成长。

8月经济数据解读

8月CPI同比上涨0.8%，预期1%，前值1%；中国8月PPI同比上涨9.5%，预期9.1%，前值9.0%。

1、8月CPI同比0.8%，延续下滑，PPI同比达9.5%，涨幅扩大。

2、剪刀差继续扩大，一是供给端大宗商品价格继续上扬，二是需求端压力继续增加。

3、国内定价的动力煤、焦煤焦炭等品种在“双碳”政策影响下存在阶段性供需错配，价格震荡走强。

4、大宗商品分化比较严重，LME铜、布伦特原油价格分别在5月、7月高点后震荡下行。

总结：剪刀差继续扩大，上下游矛盾加剧、内部也出现大幅度分化

1、重点核心还是双碳下动力煤与钢铁，当前比较强势后期重点关注还是期货走势。

2、有色金属方面，铜价在8月上旬继续大幅回落、随着供需缺口恢复，铜价高点已过。注意规避。

大飞机时代来临

事件：中国（上海）自由贸易试验区临港新片区民用航空产业规划（2021—2025）》发布。大飞机方面，将推动ARJ21系列化发展、C919示范运营、CR929宽体客机研制，实现国产干支线飞机批量生产。同时9月28日至10月3日将在珠海举办航展，中国国际航空航天博览会两年举办一次，为目前国内最重要的航展之一。

大飞机：是指最大起飞重量超过100吨的运输类飞机，包括军用大型运输机和民用大型运输机，也包括一次航程达到3000公里的军用飞机或乘坐达到100座以上的民用客机。我国目前有两款大飞机C919和C929在研。

产业链：大飞机主要由机体、发动机、机电系统、航电系统和零部件加工等部分构成。

上市公司：(机身—中航西飞、中航沈飞） （材料——宝钛股份、光威复材） （零部件——中航重机） （其它——航发动力、中航光电）

投资与人性

1、有道无术，术尚可求，有术无道，止于术。神即道，道法自然,如来!

2、股票市场最惹人发笑的事情是；每一个同时买和同时卖的人都会自认为自己比对方聪明！——［美］费瑟

作者：鲁鹏 投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年9月10日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。