启富投顾-分析：两部门联合出台发声，充电桩的机会来了！

一、事件

2023年5月17日，国家发改委、国家能源局发布《关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》。《意见》提出，加强公共充电基础设施布局建设，加快实现适宜使用新能源汽车的地区充电站“县县全覆盖”、充电桩“乡乡全覆盖”。推进社区充电基础设施建设共享，推广智能有序充电等新模式，加大充电网络建设运营支持力度。

二、分析点评

1、新能源汽车销量增长动力逐步向非一二线城市转移

近年来我国新能源销量高速增长，2016-2022年，我国新能源车销量从50.7万辆增长到688.7万辆，CAGR为54.47%。增速排名前十的城市中仅武汉、中山和长春属于一二线城市，北京、上海、广州和深圳的新能源乘用车销量同比增速分别为24.95%、36.82%、43.02%和40.36%，新能源汽车销量增长动力逐步向非一二线城市转移。据中汽协数据，新能源汽车下乡车型2022 年共完成销售265.98万辆，同比增长87%，贡献率接近40%。

2、我国充电桩保有量高速增长，但是农村充电基础设施建设尚未完善。

据中国充电联盟数据，2017-2022年，我国公共充电桩保有量从21.4万个增长到179.7万个，私人充电桩保有量从23.2万个增长到341.3万个，CAGR分别为53.1%和71.2%。预计2023年私人充电桩和公共充电桩的增量为340.0万台和97.5万台，继续维持高速增长态势。随着新能源汽车市场逐步向乡镇转移，完善乡镇充电基础设施网络已经迫在眉睫。

3、完善乡村地区基础设施建设为乡村地区新能源汽车消费潜力释放创造了条件。

与一二线城市相比，乡村新能源车市场发展有以下有利条件：一是乡村地区居民收入相对较低，因此新能源车行驶成本相对于燃油车更低的优势更为明显；二是通常情况下乡村地区新能源车车主的活动范围相较于城市车主更小，因此乡村地区车主使用新能源车的里程焦虑和充电焦虑相对更低。《意见》的发布进一步推动了乡村地区充电基础设施建设，充电桩市场发展有望进一步加速。

4、充电桩运营支持力度加大，相关企业盈利能力有望提升。

《意见》提出到2030年前，对实行两部制电价的集中式充换电设施用电免收需量（容量）电费，放宽电网企业相关配电网建设投资效率约束，全额纳入输配电价回收本次免收需量（容量）电费是对以往政策的大幅升级，此前仅个别地区具有到2025年前免收容量电费的政策，本次政策实施时间为到2030年前，且覆盖范围为全国，极大减轻了运营端企业的负担，充电桩运营企业盈利能力有望提升。

三、投资建议

两部门出台意见支持新能源汽车下乡和乡村地区充电基础设施建设，充电桩行业发展有望加速，布局充电桩生产或运营业务的企业有望受益。

特锐德（300001）:公司公共充电桩与充电量持续领先，截至2022年，公司运营公共充电桩36.3万台，其中直流充电桩21.6万台，市场份额达28%，公司2022年充电量近59亿度，市场份额约为28%，充电桩数量与充电量均排名全国第一。

盛弘股份（300693）:车桩比低+燃油车停售+油价上涨+新能源车加速渗透，海外充电桩市场需求强劲，同时凭借强产品力，公司Interstellar交流桩通过欧标认证，成为首批进入英国石油集团的中国桩企供应商，海外市场有望带来新增量。

许继电气（000400）:公司是中国电力装备行业的领先企业,公司产品主要分为智能变配电系统、直流输电系统、智能中压供用电设备、智能电表、电动汽车智能充换电系统、EMS加工服务等六类。

风险提示：宏观经济环境变化、新能源车销量不及预期、电力市场政策变化等。

投资顾问：白江

执业证书编号：A1130623050001

日期：2023年5月18日