启富投顾-分析：重磅会议明确表态，这一行业有望加速发展！

4月28日，中央政治局召开会议分析研究当前经济形势和经济工作，提出“要加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系，巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。

充电桩概念走势图

资料来源：同花顺，启富投顾整理

事件点评

充电桩是维持电动汽车运行的能源补给设施，通常根据不同电压等级在公共楼宇、商场、居民停车场或充电站等多种场景为电动汽车充电。近年来，我国新能源汽车行业高速发展，电动汽车销售量与保有量迅速增长，特别是新能源汽车下乡政策的推出，将进一步刺激下沉市场的增量需求，拉动新能源汽车消费增长，使得充电需求不断增大，进而推动新能源充电桩发展。同时，完善充电基础设施，加快充电桩建设与均衡布局，能够缓解消费者对电动汽车的里程焦虑，扩大新能源汽车消费，进一步推动清洁能源使用，助力“双碳”目标实现。

2022年1月，国家发展改革委、国家能源局等出台《国家发展改革委等部门关于进一步提升电动汽车充电基础设施服务保障能力的实施意见》（发改能源规〔2022〕53号），提出到“十四五”末，我国电动汽车充电保障能力进一步提升，形成适度超前、布局均衡、智能高效的充电基础设施体系，能够满足超过2,000万辆电动汽车充电需求。多项政策落地，使得我国新能源充电桩行业的发展方向和发展目标逐渐清晰，为行业发展提供有益土壤。

此次会议为政治局首次提及将充电桩发展纳入新能源基础设施序列，体现国家层面以充电基础设施为保障支持新能源汽车发展意志，未来包括充电站整站推进在内的政策有望持续催化，充电桩高质量发展进程开启。

随着新能源汽车大规模普及和政策大力扶持，中国充电桩行业规模快速增长，2021年，中国公共充电桩保有量达到261.7万台，同比增长224.3%，服务近800万辆新能源汽车。为了满足电动汽车的安全充电需求，国家发展改革委等10个部门联合印发关于进一步提升电动汽车充电基础设施服务保障能力的实施意见，明确表示到“十四五”末，中国将形成适度超前、布局均衡、智能高效的充电基础设施体系，能够满足超过2000万台电动企业充电需求。

投资分析

机构预测预计2025年新能源汽车保有量达到4378万辆。充电桩保有量2021年达到262万台，车桩比为3，预计2022-2025年车桩比进一步下降，现保守估计2025年车桩比达到2.2，充电桩保有量将达1990万台，相比2021年的262万台充电桩保有量，未来三年充电桩仍有1728万台充电桩的缺口，2021-2025年的年复合增长率为25.7%。

产业链结构结构来看，主要由上游充电桩部件制造商、中游充电桩运营服务提供商、下游充电桩用户构成新能源充电桩产业链包括上游充电桩部件制造商、中游充电桩运营服务提供商、下游充电桩用户。其中设备零部件生产商（装备端）和充电桩运营商（运营端）是充电桩产业链最主要的环节。

分环节壁垒来看，充电模块运营充电桩。

运营端格局集中，国内22年CR5达68%，代表有特锐德、星星充电等，欧洲以EVBox、ABB、BP、壳牌等能源企业为主，美国CharPoint截至22年Q2市占超40%、直流桩领域Tesla市占率超50%；

充电桩格局极其分散，多数国内企业在国内外市场仅个位数份额，桩的壁垒较低，国内桩企毛利率通常在20%以下；

充电模块（成本占充电桩50%）格局相对集中，产品依赖电力电子技术，壁垒高于整桩。

建议关注：

特锐德：正宗充电桩龙头，充电桩运营数量及充电量均为全国第一；特锐德在2022年上半年运营公共充电桩28.69万台，其中直流充电桩数量17.57万台，市场份额约为26%，排名全国第一。

科士达：国内充电桩企业第一梯队公司深耕国内充电桩市场多年，充电桩产品包括（直流+交流），目前已获得日本CHAdeMO认证，此外公司开发出的120KW、300KW大功率一体式四枪柔性充电桩。

盛弘股份：国内进入充电桩市场较早的厂商之一，具有从核心电源模块到整站建设施工的能力。

国电南瑞：国内最早从事电动汽车充换电产品和设施研产销的企业之一；国家电网公司旗下，国内电网行业产品线最全公司、体量最大的电力设备龙头，公司主营电网自动化 、发电及新能源，是我国充电桩产品和业务的主流供应商。

许继电气：国家电网充换电设备商，国网充电桩招标最大中标者；

和顺电气：国内较早进入充电桩领域的公司之一；公司有完整的电动汽车充电站解决方案，充电桩部件（网外设备、EPC）在市场具有一定地位。

通合科技：最早涉足国内充换电站充电电源系统(充电桩)及电动汽车车载电源领域的企业之一；

英威腾：连续三年被评为“充电桩十佳供应商”；

中恒电气：国内为数不多的能提供大功率直流充电模块的厂商；

科陆电子：国内用电采集系统领域龙头企业；

风险提示

产业政策风险，市场竞争风险，管理风险，出行复苏不及预期风险。

作者：陈本强

执业编号：A1130619080001

时间：2023年5月4日