启富投顾-收评：市场依旧、道是无晴却有晴！

今天低开后一路震荡上行，数字经济传媒游戏一枝独秀，中特估大金融、保险、中字头继续强势，同时新能源产业早盘利好刺激下有所反弹，但是尾盘继续走弱。市场核心继续围绕数字经济C端，中字头展开。

宏观政策方面：中央政治局会议定调续强调积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力。这意味着政策暂时不会全面转向，但是也不用预期强刺激政策出台，宏观政策还是维持稳定。对应流通性预期压力就很小，打消市场对2季度货币与财政收紧预期。对应指数会继续震荡上行。

外围因素：鲍威尔强调美国加息上限限制已经打满，2季度降息预期延后，就是加息影响已经结束，但是全球降息延后，加息扰动结束。

历史走势：当下走势好比2016-2107年翻版，优质价值估（低估值、高股息）迎来一个估值修复机会，核心就是大金融、中字头、医药与消费（消费数据已经修复，但是大家消费意愿还没有扭转、也是消费价值最近比较弱原因），这些股票比较慢，但是回头看一山比一山高。同时科技板块分位B端与C端。

B端有业绩支撑，行业趋势形成，涨一大波后需要一个大震荡，震荡结束后就是一波快速上涨（软件、半导体、算力、数据），当下进入大震荡中，行情就好比2109年4月后行情，震荡蓄力第二波。

C端：波动与空间大，业绩难看，一波超级行情就结束（传媒、影视、云游戏）

技术分析：指数就是震荡上行趋势，就是2016-2107年翻版，慢慢创新高，在重要压力位置就回档，在核心资支撑位置就开始上涨。

从年度策略以来，我们就把今年行情比喻2106-2017年行情，科技牛，复苏牛，震荡上行牛。

核心方向来说：数字经济与估值修复。

数字经济B端（软件、硬件、数据） C端（传媒、影视、云游戏）

估值修复——中特估（大金融、大消费、中字头）

其实当下新能源估值也进入修正机会。

估值修复是稳定指数核心，数字经济是国家核心战略，指数震荡时候两条线交差运行，指数上扬的时候同时发力，一句话；东边日出西边雨，道是无晴却有晴”。

投资顾问：鲁鹏

执业编号：A1130620080001

2023年5月4日