启富投顾-早评:逐步企稳,新一轮行情正在酝酿

鲁召辉论财富 2023-04-28 08:03

市场策略

1、指数逐步企稳,空间上基本到位,短期有反复,新一轮上涨有望到来。

2、AI短期过高,资本投资削弱,产业趋势已经形成等待第二波拉升。

3、云游戏,传媒趋势依旧,大金融保险业绩反转,震荡上行格局形成。

4、新能源两极分化,重点还是核心龙头。

半导体设备(十三)

半导体最近调整,业绩也出现了分化,整体来说半导体趋势已经形成,无惧调整,但是业绩最确定还是设备端。

平台类设备公司北方华创一季度营收预计36亿-40亿,同比约69%-87%,保持了较高增速;
一季度净利润1.94亿元,同比增长112%;
薄膜沉积设备龙头拓荆科技一季度净利润0.54亿元,同比552%,合同负债16亿与存货27亿双双创历史新高。
此外涂胶显影设备、刻蚀设备龙头业绩均同比实现高增。

半导体设备当前景气度仍处于高位,行业角度,去年由于美国对ASML的光刻机,以及美国设备厂商出口禁令原因,国内存储和逻辑代工厂扩产受限,配套设备采购一度大幅下降。
ASML等厂商在执行出口禁令时存在一定模糊空间,导致半导体厂商扩产再度重启,原先预计2023年晶圆厂资本开支下滑30%左右,近期产业预计实际下滑约10%左右。
由于一季度本身是下半年晶圆厂扩产设备交付的核心时点,叠加去年部分订单递延确认,所以行业一季度业绩普遍高增。

重点长期关注:中微公司与北方华创。

新能源尚能饭否

一季度光伏产业链供需两旺,装机量持续上行。

(1)2023年一季度国内光伏发电累计新增装机规模33.36GW,同比增长+155%,其中3月当月新增装机13.3GW,同比+385%,超2022年一季度总和。

(2)2023年一季度光伏组件累计出口47.88GW,同比上升15.9%,其中3月组件出口量为20.26GW,环比上升51.8%,同比上升40.1%。

历史总是较为相似,经历恐慌性下跌后,22年4月27日新能源板块率先反弹,以业绩+长期趋势为代表的公司赢来较大涨幅。今年看,过去一个季度尤其是过去一个月,板块普遍大幅回调,博弈到极致。而随着炒作题材的弱化,新能源为代表的价值成长板块预期具备更高的配置性价比。

重点公司:宁德时代、比亚迪、阳光电源、固德威等核心龙头

AI

AI板块最近调整的主要原因

传闻谷歌,微软,亚马逊和Meta等海外科技龙头一季度减少了服务器开支,服务器龙头工业富联和交换机龙头紫光股份都明显调整。

这个消息之前市场应该有所预期,23年美国经济整体不佳,海外科技巨头从22年就开始降本裁员,今年一季度AI刚刚起势,对海外科技龙头资本开支的拉动还不明显。

不过微软和谷歌昨天公布的23年一季度报都是超预期的,微软也表示会加大AI领域投入。

如果拿AI板块跟新能源汽车板块类比

2015-2017年:新能源汽车第一轮起步期,2018-2019年:新能源汽车的低潮期

2020-2022年:新能源汽车爆发式增长阶段,核心催化是特斯拉model 3和比亚迪的汉实现放量销售。

2017-2019年:AI板块的第一轮起步期,核心催化是谷歌的AlphaGo机器人。

2020-2022年:AI板块的低潮

2023年:随着ChatGPT火爆,AI板块有望进入爆发式增长阶段。

2月机构把这个板块当做主题投资进行炒作,3月以来机构基本都把这个板块当做重要产业趋势,等待调整结束后第二波拉升。

市场最热

1、跨境电商:23年4月25日晚,国务院办公厅发布关于推动外贸稳规模优结构的意见。

(焦点科技、日播时尚、小商品城、遥望科技)
2、液冷散热:曙光数创业绩高增,液冷业绩确定性证实。

(曙光数创、高澜股份、中石科技、网宿科技)
3、电桩:中信建投预计2023年将是充电桩销量高增之年。

(通合科技、盛弘股份、通合科技、道通科技)


投资顾问:鲁鹏

执业证书编号:A1130620080001


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