启富早评丨踏准市场节奏、把握市场核心！

宏观新闻

1、中国共产第十九届中央委员会第四次全体会议，全会提出，坚持和完善生态文明制度体系，促进人与自然和谐共生。坚持以供给侧结构性改革为主线，加快建设现代化经济体系。

2、外交部发言人耿爽周四表示，关于中美商贸问题，中美双方保持着密切沟通。10月10日至11日，双方举行了第十三轮中美经贸高级别磋商，25日双方牵头人进行通话，双方牵头人还将于本周五再次通话。目前磋商工作进展顺利，双方将会按原计划推进磋商中的各项工作。

点评：当前贸易进展顺利，有利于中美双方的整体经济向好，四中全会拉下帷幕，科技创新、美丽中国、医疗教育有望成为投资亮点。

主题投资

1、国内天然气价格迎来大涨 行业公司盈利望提升

从10月中旬以来，我们就把热气概念作为我们重点中线投资方向，主要是冬天的需求增加与天然气供需格局持续改善，气源从量的保障上同比好转导致，当前已经处于一个拉升状态，建议跟踪为主。

2、明年将会是5G基站大规模建设期 行业有望加速发展

三大运营商将宣布5G商用正式启动，这标志国内5G建设进入加速期，运营商的集采开始大量释放，产业链上的强相关公司获得业绩提升最重要的支撑。主要是5G上游与消费电子上面

3、教育部：到2021年完成四千门左右国家级线上一流课程

在线教育的发展将进一步激发教育信息化的庞大需求。在中国教育信息化2.0时代的大背景下，可重点关注以下细分领域的投资机会：智慧校园建设；IWB市场；录播市场；软件、内容和服务。

四中全会

中国共产第十九届中央委员会第四次全体会议，于2019年10月28日至31日在北京举行。2019年10月31日中国共产第十九届中央委员会第四次全体会议通过《中国共产第十九届中央委员会第四次全体会议公报》。

投资亮点:

一、科技行业。在要办的第六件大事当中，强调要加快完善社会主义市场经济体制，完善科技创新体制机制，建设更高水平开放型经济新体制。结合此前几次中共中央政治局会议的表述来看，中央对于科学技术发展的支持态度是非常明确的。

二、在第八件大事当中，必须健全幼有所育、学有所教、劳有所得、病有所医、老有所养、住有所居、弱有所扶等方面国家基本公共服务制度体系。涉及到幼教、医疗和养老等民生问题的行业板块未来还有可能还有较大的发展空间。

三、第十件大事再提生态文明和“美丽中国”。要坚定走生产发展、生活富裕、生态良好的文明发展道路，建设美丽中国。要实行最严格的生态环境保护制度，全面建立资源高效利用制度，健全生态保护和修复制度，严明生态环境保护责任制度。这意味着环保产业可能依然有着较大的潜力。

值得一提的是，此次会议没有具体提及房地产，但在第八件大事当中，提到了住有所居，住房属于民生问题。未来涉及到房地产行业的问题可能都会谨慎处理，妥善解决。但也因为涉及到民生问题，房地产行业的暴利时代可能也渐行渐远。

PMI

10月制造业PMI指数从9月的49.8%回落至49.3%，低于市场预期的49.8%。

我们都知道PMI与市场正相关，我们9月说过，即使9月已经回到枯荣线以上，但是主要节前赶工所致，所以10月份PMI回落也正常，只是回落幅度稍微有点大。还是符合我们预期。

具体来看，10月PMI回落主要是由于生产与新订单指数大幅下跌，整体反应出国内市场需求、企业投资意愿疲弱，外需也持续偏弱。对于11月震荡走势概率较大。

技术分析

从5月以来，A股都是窄幅震荡走势，量能继续萎缩，这也是牛市底部的主要特征，与2013年末走势具有一定相似性，当前需要时间去换空间，把握低位核心价值股。

如果短期回抽60均线不能会拉，并且MACD向下穿零轴，我们就要把仓位控制在5层以下。

后市策略

操作策略：从宏观经济数据来看，11月横盘震荡可能性较大，那我们就要深挖核心价值股与市场投资风口，主要在科技（消费电子、芯片）、大金融（优质券商、保险）、消费（食品饮料），切记追涨杀跌。

长线投资：大金融（保险） 、大科技（消费电子、芯片）、食品饮料。

中线投资：医药、特斯拉。

主题投资：云游戏、燃气、双十一。

风险提示：次新股、业绩连续2年下滑，大股东减持股票（公告）。

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