启富投顾：预期差、高景气！

启富早评（2022年6月20日星期一）

预期差、高景气！

市场分析

1、月线级别行情已经展开，优质黄金公司已经起飞。

2、即使外围干扰不断，但是在稳经济，宽信贷背景下，市场行情已经开启，当前趋势良好，顺势而为。

3、投资方向按照两个方向展开，一个优质蓝筹拔估值，另一个预测差，高景气戴维斯双击。

预测差—高景气

【风能】：6月16日，能源局发布1-5月全国电力工业统计数据，风电新增装机10.82GW，同比+39%。

预期Q3风电新增装机量有望快速增长，整机、塔筒、主轴等企业Q3排产环比+50%+，预计22年国内陆上/海上风电新增装机分别为50/8GW，同比+36%/-26%。

招标需求旺盛。

1-5月风机招标量45.18GW，同比+105%，陆上风机招标量37.98GW，同比+73%；海上风机招标量7.20GW。

预计22年陆风招标70GW+，海风招标15-20GW。

风电出货节奏按照管桩塔筒-零部件-风机装机。Q1受疫情和换机型影响出货较少，带来毛利率走低。

展望二季度出货显著加速，塔筒尤其明显。

相关个股：明阳智能、日月股份、太金重工、天顺风能等

【光伏】2022年5月，国内5月单月光伏发电新增装机规模为6.83GW，同比增速为141%，环比增速为86%。

在受疫情、硅料涨价等各种不利因素影响的背景下，光伏依然保持高增长，再次体现了光伏产业的韧性，随着复工复产的推进，下半年的装机可能会持续超预期

光伏设备方面下半年将有3-5家企业启动大规模TOPCon投建，2022-2024年是TOPCon密集扩产的时期；近期多家组件厂宣布HJT新扩产计划，下半年将有一波设备招标潮。

硅片涨价对没有硅片产能的组件公司不利，但是硅片价格大概率已经见顶，所以后续无硅片产能的组件公司反而弹性更大。

相关个股：中环股份、隆基绿能、通威股份、晶盛机电、双良节能等

【新能源汽车】部分机构认为6月份的销量还会大超预期，预计6月份新能源乘用车销量达到52万，环比增长20%。

同时比亚迪产业链，4680电池与麒麟电池需求大幅增加。

由于新能源汽车产业范围较大，我们不做细分解读，重点关注电池、材料、零部件与正负极。

【氢能源】今年1-5月，我国氢燃料电池汽车产量超过1000辆，销量超过930辆，产销同比分别增加5.8倍和3.5倍。

其中氢能重卡是核心应用领域，去年全年销量是779辆，预计2022年的氢能源重卡销量在3500辆左右，处在商用早期快速放量阶段，氢能源重卡目前占重卡销量的8%左右，后续渗透率会继续提升。

国内氢能整体依然处于商用早期，随着氢能政策的推进，以氢能重卡为代表的氢能产业链将持续放量，氢燃料电池产业链将持续受益。

重大事件—可转债

新规门槛提高7月1日开始实施，新规7月1日开始实施，可转债最后10天很可能会有一轮末日行情。

具体内容：新规门槛提高包括：

监管个股化：涨跌幅，异动监管和龙虎榜，全部统一；

弹性消失：20%限制，只有主板个股还存在一定空间；

增加新入门槛：2年经验+10万资金，介乎于创业板和科创板。

新规把可转债的三大优势T+0，涨幅空间和独立性几乎去掉了2个，暴利时代基本上可以说结束了，建议大家不要盲目跟风，做自己认知事情。

在经济持续发展过程中，不同阶段一定会面临着各种挑战的出现，无论是国际间的合作与竞争、国内经济结构、行业政策、企业竞争力都会不断地发生变化。

但是在市场经济和科技进步的推动下，我们相信国家经济一定会继续、累进增长，股票市场投资者也会持续享受到企业价值创造带来的回报。

投资顾问：鲁鹏 执业证书编号：A1130620080001

风险提示

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“股市有风险，投资需谨慎”！