启富投顾：最坏时刻正在过去，最好时刻也将到来！

启富早评（2022年4月25日星期一）

最坏时刻正在过去，最好时刻也将到来！

市场分析

1、当前市场既有政策兜底，同时也面临着三种压力（冲突、缩表、疫情），短期市场已经跌破前期平台，技术上将进一步下探，市场底的位置大概在2900（+-100）附近。

2、市场破位下跌，多空大战也将开启，盘面将剧烈波动，一定不要追涨杀跌。

3、中期来说，当前正在酝酿新一轮投资机会，从估值分析，无风险收益率来看，A股收益风险比接近历史最好水平。

总结：经济下行压力加大，一季度报较差，短期将继续下探，最坏时刻正在过去，最好机会也即将到来。

再说人民币贬值

我们在上周五早评分析人民币贬值事件驱动投资机会，由于周五人民币继续暴跌470点，纺织等出口占比较大的公司投资逻辑大概率还将持续。

由于4只标的已经全面涨停，从事件驱动传导逻辑上，我们可以挖掘补涨与延伸机会。

1、人民币贬值，4月22日内在岸人民币兑美元汇率跌破6.5，达21年8月以来新低，人民币贬值预期强烈，利好纺服行业及出口占比高的相关企业。

2、东南亚放宽入境限制，纺服制造业复苏强劲，订单饱满。

政策上，工信部、发改委联合发布纺织品行业高质量发展指导意见，梯度培育优质企业、支持优势企业并兼重组。

1）、纺织制造龙头业绩确定性强，相关公司申洲国际、华利集团、百隆东方、华孚时尚、天虹纺织等；

2）品牌服饰短期受疫情影响，疫情控制得当、服装消费复苏趋势向好时，股价弹性高，相关公司安踏体育、李宁、特步国际、比音勒芬、报喜鸟等。

事件驱动——儿童肝炎

事件：近日欧美多国出现不明原因儿童肝炎，世卫组织发出警告强烈建议各国要密切关注此类病例的识別、调查并及时报告疑似病例等情况。

1、英国境内不明原因幼儿肝炎病例总数达到108例，有8名儿童因为病情严重而接受了肝移植手术。

美国已发现9个不明来源的肝炎病例，患者年龄在1至6岁间，其中2名儿童甚至需要肝脏移植。

2、世卫组织表示，实验室正在分析成因，目前尚未检测到已知肝炎病毒，但在一些病例中发现了新冠病毒或腺病毒。

初步研究表明，该肝炎或许由新冠病毒变种或亚变种引起，肝细胞在其表面具有ACE2受体，这是新冠病毒刺突蛋白的靶标。

相关公司：福瑞股份、广生堂、特宝生物、葵花药业、西点药业。

温馨提示：上面个股只是行业分析，不能作为具体买卖操作建议

宏观资讯

1、从一季度海关出口数据寻找人民币贬值机会——重点关注纺织，玩具，果蔬汁类等

2、美元美债走强，人民币与货币走向何方

近期不排除75bps加息可能性的表态更是为美债提供了进一步上行的空间。

美联储紧缩周期领先于其他国家，叠加美国经济面临的下滑风险低于欧元区、英国、日本，导致美元持续走强，未来预计美元或将表现为震荡偏强。

在美元继续偏强、美债仍将上行的背景下，人民币汇率受到中美利差缩窄的影响较为有限，主要关注未来供应链扰动以及美元偏强趋势导致人民币汇率短期承压的风险，但人民币汇率贬值压力对国内货币政策影响有限。

由于美联储紧缩会对我国货币政策窗口期形成一定掣肘，政策发力重心或将转为财政政策等宽信用政策。

3、A股市场一季度报压力较大：所有公司的2021年年报和2022年1季报，都要在4月30日之前完成披露，同时宁德时代也推迟一季度报的披露时间。

1）、宁德特意调整发财报时间，可能会加剧投资者的担心。

2）、受疫情和原材料上涨的影响，截止周末，A股 仅有655家公司发布一季度预告，盈利增速的均值为4.41%，已经披露的公司整体盈利不佳，后面压力较大，随着这些利空A股也将迎来反转机会，所以最坏时刻正在过去，最好机会也即将到来。

经典名言：最困难的时候，也就是离成功不远的时候。

投资顾问：鲁鹏 执业证书编号：A1130620080001

风险提示

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