12月30日国内期货复盘及行情分析

工业品

【铜】周四沪铜主力2202合约下跌0.33%报70010元/吨。现货方面，周四我的有色网1#电解铜报价均价为70025元/吨，下跌125元/吨。消息方面，近日，中矿资源集团股份有限公司全资子公司中矿资源赞比亚地质工程公司位于赞比亚首都卢萨卡省的卡希希铜金矿采选合作项目（一期工程）竣工投产。行业及行情方面，上游四季度铜矿进口增长明显，铜矿库存持续增加，不过冷料供应紧张局面仍存，叠加硫酸价格大幅回落，炼厂生产面临一定压力，并且年底未出现赶产动作，精炼铜产量增长有限。11月份国内限电政策放宽，下游加工企业开工率回升明显，不过临近年底需求淡季，下游采购意愿较低，畏高情绪下多以逢低采购为主。近期国内外库存保持去化趋势，库存已处于历史低位，市场呈现供应偏紧局面。操作上建议继续波段做多，参考支撑位68000。

【铝】周四沪铝主力合约2202上涨2.97%报20460元/吨。现货方面，周四中国宏桥铝中间价报20430元/吨，上涨210。消息方面，在印尼宏发韦立公司中国和印尼干部职工的共同努力下，印尼宏发韦立氧化铝项目在稳定一期100万吨项目生产运营的同时，二期第三条氧化铝生产线于近日顺利投产。行业及行情方面，欧洲天然气及电力成本持续上升，推升海外电解铝成本，并抑制海外电解铝产量，德国原铝生产商Trimet已削减旗下两家冶炼厂共30%的产能。海外铝价强势短期将提振沪铝价格。国内库存下滑支撑沪铝价格，但近期下游采购意愿有所降低，后续有累库可能。预计短期铝价将震荡偏强，关注海外电解铝产量及价格变化，以及国内后续铝库存量变化情况。操作上建议波段做多，2202合约参考19500元/吨一线支撑。

【螺纹钢】周四05合约冲高回落，收盘4282跌0.58%，减仓5004手。30日早盘唐山普方坯出厂报4270稳，上海建材早盘小涨10。今日钢联库存数据公布，螺纹钢产量和钢厂库存小幅回升，社会库存降幅缩窄，表需继续减少，随着需求淡季深入，库存开始进入累库周期，但库存增幅小于往年。近期螺纹供需矛盾不大，低库存对价格带来支撑，但下游刚需进入淡季，冬储仍未开启令钢价承压；盘面则继续在未来需求修复和粗钢复产之间博弈，预计钢价延续震荡运行。操作上，暂时观望，或日内短空。

【铁矿石】周四连铁冲高回落，05合约收盘669.5跌0.98%，减仓14487手。30日早盘进口矿港口现货市场价格涨5-6，PB粉774-833，PB块926-996，杨迪粉602-656，超特粉474-501。由于钢厂复产不及预期，叠加成材需求季节性走弱，短期跟随成材震荡运行。目前北方采暖季令钢厂生产受到制约，铁水产量依旧维持低位，钢厂在高利润下补库需求增加支撑矿价，同时工信部未对明年粗钢做出明确限制，市场对钢厂复产预期仍较为乐观，未来仍需关注钢厂的实际复产情况。操作上，短线回调做多，650止损。

【原油】周四盘面宽幅震荡走高，SC2202收498.6元/桶（+1.14%）。EIA库存方面：美国截至12月24日当周，原油库存-357.6 万桶，预期-270万桶，前值-471.5万桶；汽油库存-145.9 万桶，精炼油库存-172.6万桶，上周美国国内原油产量增加20万桶至1180万桶/日。全口径库存大降，数据公布后原油快速拉升，夜盘波动较大。不过也需值得注意的美国产量亦创出反弹新高，显示油价重心高位运行上游企业仍有加大增产可能。市场短期多空驱动逻辑并不十分清晰，地缘政治疫情等因素交织，但盘面亦显示出较强的韧性。暂关注Brent在80美元附近压力位，稳健型投资者暂观望为主，激进型投资者短多。

【PVC】周四盘面区间震荡，V2205收8492（+0.28%）。今日现货上次价格整体稳定，华东主流价报8510左右。从供需面来看，上游检修装置稀少，天津大沽新装置开车，开工率维持高位。需求方面华东华南相对稳定，北方制品开工季节性走弱，部分企业有提前放假预期。社会库存方面截至本周环比上升2.92%，同比上升26.92%。估值方面电石价格偏弱运行，成本支撑减弱。基差接近平水整体驱动不大，主力合约在8000-9000的区间宽幅震荡暂未改变，激进型投资者在区间范围内波段操作为主。

【橡胶】ru2205周四偏强震荡，收14820元/吨。1-5价差-280元/吨。山东老全乳13950（+0）。周四交易所仓单20.841万吨（+0.03)。近期交易所库存连续增加，增幅较大令盘面承压，但海运等问题影响之下青岛累库节点继续推迟，显性的青岛低库存对胶价仍有支撑作用。需求端，乘用车环比回暖，但重卡配套方面仍无起色。替换方面，轮胎厂开工率边际回升，但仍然处于多年同期低位附近，房地产政策面回暖，官方定调良性循环健康发展，但新开工中期预料持续弱势。疫情反复高企，防疫措施收紧，不确定性较强，复苏进度受挫。操作上，深虚值看跌期权空头止盈离场，暂时观望。

【液化气】PG2202周四回调，收4531元/吨。广石化出厂价5238元/吨(+0)，山东涨至4925附近。晚间外盘原油保持强势续创反弹新高，美天然气低位震荡。美原油库存下降超预期，欧洲天然气短缺或提振原油需求。新冠疫情依然严峻，全球日新增连创新高，市场普遍预期明年一季度累库，叠加美元加息预期，油价上方压力仍大。原油供应端，OPEC+保持原有节奏，而美国等战略储备释放量有限，未来伊朗的变数相对较大。LPG方面，国内现货近日持稳，仍保持较大幅度升水。疫情和冬季气温令需求充满不确定性，疫情影响民商用需求。PHD利润倒挂，工业气过剩。操作上，贴水幅度较大，民用处于旺季，多单持有，支撑位提高至4350附近

【甲醇】周四，MA2205震荡走势，涨0.2%，收2544。江苏太仓现货价格为MA205+20元/吨。成本上，5月合约盘面煤制甲醇利润为280元/吨，支撑减弱；供需面上看，供应回升，相对充裕，MTO开工率回落，传统下游萎缩，需求端减弱。供应端炒作转冷，甲醇基本面缺支撑。技术上，走势偏弱震荡。估计甲醇短期走势偏弱运行为主。操作上，观望或区间操作为主，参考区间（2500，2750）。

【塑料】周四，l2205偏强运行，涨0.54%，收8595。线性薄膜华东现货价格8500元/吨。成本方面，油制塑料利润高超1500元/吨，成本支撑较弱；供需方面，国内聚乙烯产量上升，下游开工短期变化不大，以刚需拿货为主，疫情利空塑料需求的担忧仍存，塑料需求偏弱。短期供应回升，但库存略降，塑料的基本面偏中性。技术上，国际原油走势较强，塑料走势偏强震荡。估计塑料短期走势以震荡为主。操作上，区间操作为主，参考区间（8200，8650）。

农产品

【白糖】周四郑糖2205收盘下跌0.05%报5748元/吨。现货方面，周四广西南华糖业集团厂仓车板新糖报价5580-5620元/吨，下调10元/吨。广西凤糖仓库车板新糖报价5790-5800元/吨，维持稳定。广西东糖厂仓车板新糖报价5680-5710元/吨，上调40元/吨，成交一般。消息方面，Unica：21/22榨季截至12月上半月，巴西中南部累计产糖量为3202万吨，同比下降16.14%。行业方面，国产甘蔗糖开榨初期，甜菜糖大减产，陈糖结转库存百余万吨，新糖上市总量有限，量少价高，北方甜菜大减产，南方甘蔗产区则维持小幅增加的趋势，进口糖的总量也处于可控且放大的预期中。新糖集中上市前市场阶段性供应压力不大，后期随着新糖上市量的放大，进口预期也在提升中，需求和补库的动向将成为重要关注点。近期建议适当买入做多，郑糖2205参考支撑位5650。

【鸡蛋】周四鸡蛋主力合约低位反弹，收盘价报4142元/500千克，涨跌幅0.63%。现货方面，今早北京主流蛋价报4.43元/斤，较昨日下跌0.09元/斤，河北粉壳低价区报3.91元/斤。鸡苗销量好转，产能逐渐恢复。市场对明年蛋价走弱预期强烈，供应缓慢恢复，下游需求偏弱，库存增加，产区蛋价大幅回调。关注产区现货下方3.8一线支撑以及05合约下方4000一线支撑，压力位4200。

【生猪】周四生猪主力合约区间宽幅运行，收盘价报14445元／吨，涨跌幅-0.62%。现货方面，今日全国生猪均价报16.53元/公斤，较昨日上涨0.06元/公斤。受寒潮影响，北方局地降雪影响生猪收购及调运，且临近元旦，终端有提价预期，养殖方压栏等价，猪价反弹。年底出栏压力较大，明年年后供应充足，需求淡季，猪价不具备大涨条件。目前近月合约贴水较高，注意后期现货下跌不及预期风险。03合约高位空单谨慎持有，止损参考15100。

【油脂】周四国内油脂窄幅震荡。豆油2205收涨0.23%，报8852元/吨；棕榈油2205收涨0.67%，报8470元/吨；菜油2205收涨0.63%，报12268元/吨。现货方面，今日广东一级豆油现货基差报价05+900。外盘方面，昨晚CBOT豆油窄幅震荡，马来西亚棕榈油窄幅震荡。SPPOMA数据显示，12月1-25日马来西亚毛棕榈油产量环比减少10.84%。根据天气预报显示，马来半岛在12月末可能仍会有强降雨甚至延续到明年1月中旬，这对明年1月的产量或将产生不利影响，利多油脂。操作上建议豆油暂观望为主。

【饲料】周四国内饲料窄幅震荡。豆粕2205收涨0.15%,报3234元/吨；菜粕 2205收跌0.07%，报2935元/吨。外盘方面，昨晚CBOT美豆窄幅震荡。现货方面，今日东莞油厂豆粕基差报价+240。南美天气的威胁和对作物前景的担忧持续支撑美豆和豆粕市场。巴西南部帕拉纳州未来一到两周的改善性降水打压短期美豆和豆粕价格，盘面短线冲高回落。建议豆粕5月多单继续持有，止损位参考3180。

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