【鸡蛋专栏】需求好转 期价筑底

基本观点

本周鸡蛋市场行情维稳，周内主产区均价4.15元/斤，较上周上涨0.05元/斤，涨幅1.22%；周内主销区均价4.24元/斤，较上周均价持平。本周部分产区市场走货稍有好转，库存压力减小，业内盼涨心态浓郁，同时多地新冠疫情反复，短时间内带动部分地区终端需求。目前南方高温高湿，纸箱仍有返潮现象，北方连续降雨部分地区运输不畅、蛋品质量问题频现，经销商仍是维持低位库存，积极清货为主，短时间内蛋价多是稳中缓涨。预计下周鸡蛋市场震荡上行，主产区均价预期在4.30-4.40元/斤上下。期货主力2209合约为“节后合约”，淡季冲高动能不足，且按照历史季节性数据统计，旺季过后现货蛋价将回落0.6~1元/斤不等，整体维持低位偏弱运行。

从后期新增产能来看，7月份新开产蛋鸡主要是3月份前后补栏的鸡苗，3月份鸡苗补栏量环比增加13.39%。因此，7月份新开产蛋鸡数量较6月或增加。淘汰鸡方面，7月份淘汰鸡出栏量或前少后缓慢增加。受成本高企及高温天气影响，养殖单位补栏谨慎，同时淘鸡价格高位运行，养殖单位压栏惜售。结合前期补栏情况来看，新开产数量略多于淘汰数量，中小码蛋数量持续增加，短期来看，供应面呈小幅增加态势，但幅度有限，现货蛋价于成本线附近存支撑。需求端来看，7月中旬南方陆续出霉，需求逐渐转好。食品厂开始为中秋节备货，采购量也将逐步增加，市场需求有望由弱转强，盘面亦有止跌企稳迹象。

操作建议

在产蛋鸡存栏量缓慢恢复，但仍处于相对低位，补栏不温不火，供应面整体压力不大，对蛋价起到底部支撑作用。09合约高位空单择机止盈离场，下方支撑位4300。后期重点关注现货价格走势，及淘鸡情况，下半年的旺季预期下，01合约或有超跌后的做多机会，支撑位参考4200。

重要监测点及风险因素

(1)蛋鸡存栏、补栏量；

(2)蛋鸡养殖利润；

(3)蛋鸡淘汰情况；

(4)贸易商收货、走货、库存情况；

(5)全球宏观金融风险；

(6)禽流感疫情，系统性风险。

主要影响因素分析

一、现货价格走势分析

据我的农产品网数据统计，本周鸡蛋市场行情稳步上涨。周内主产区均价4.15 元/斤，较上周上涨0.05元/ 斤，涨幅1.22%；周内主销区均价4.24元/斤，较上周均价持平。本周部分产区市场走货稍有好转，库存压力减小，业内盼涨心态浓郁，同时多地新冠疫情反复，短时间内带动部分地区终端需求。目前南方高温高湿，纸箱仍有返潮现象，北方连续降雨部分地区运输不畅、蛋品质量问题频现，经销商仍是维持低位库存，积极清货为主，短时间内蛋价多是稳中缓涨。预计下周鸡蛋市场震荡上行，主产区均价预期在4.30-4.40元/斤上下。期货主力2209合约为“节后合约”，淡季冲高动能不足，且按照历史季节性数据统计，旺季过后现货蛋价将回落0.6~1元/斤不等，整体维持低位偏弱运行。

全国鸡蛋主产区与主销区价格走势图

鸡蛋期现基差走势图

数据来源：我的农产品网

二、在产蛋鸡存栏量环比增加，后备鸡及待淘老鸡占比减少、主产蛋鸡占比增加。

6月受气温升高影响，蛋鸡采食量减少，蛋鸡产蛋率普遍下降。根据卓创资讯数据统计，截至6月30 日，全国主产区高峰期产蛋率为89.46%，环比下降1.88个百分点，同比提升 0.21个百分点。据卓创资讯电话调研了解，6月主产区代表市场平均空栏率11.77%，环比提升0.04 个百分点。受气温升高影响，部分养殖单位顺势淘汰产蛋率低下的适龄老鸡，而补栏积极性普遍不高，因此本月主产区蛋鸡空栏率略有提升。

根据卓创资讯数据统计，6月全国在产蛋鸡存栏量约为11.81亿只，环比增幅 0.25%， 同比减幅0.25%。6月新开产的蛋鸡主要是2月份补栏的鸡苗。春节过后养殖单位补栏积极性恢复性提升，鸡苗销量环比分别增加2.90%，因此月内新开产蛋鸡数量增加。从淘鸡方面看，受到蛋价下跌刺激，部分养殖单位顺势淘汰产蛋率低的适龄老鸡，但仍有部分养殖单位存惜售观望心理，月内淘汰鸡出栏量先增后减。综合看来，6月新开产蛋鸡量略多于淘汰鸡出栏量，在产蛋鸡存栏量环比略有增加。随着蛋价震荡走低，加之受高温天气影响，养殖单位出栏积极性较前期略增，淘汰鸡出栏量增加，但屠宰场及农贸市场对高价消化有限，增幅有限，450日龄以上老鸡占比9.79%，环比减少0.12个百分点。6月 蛋价跌幅明显，养殖单位对后市信心不足，补栏积极性一般，120日龄以下后备鸡占比15.20%，环比减少 0.19个百分点。本月蛋市整体供应较平稳，主产蛋鸡占比稍增，120-450日龄产蛋鸡占比 75.01%，环比增加0.31个百分点。后市看，当前待淘老鸡存栏有限，预计后期占比再降幅度不大；鸡苗及青年鸡补栏一般，加之受高成本限制，预计后备鸡占比或仍处低位。

全国在产蛋鸡存栏

主产区蛋鸡存栏结构

数据来源：卓创资讯

截至6月末，全国主产区代表市场大码鸡蛋平均占比44%，环比上月减少1个百分点；中码鸡蛋平均占比43%，环比上月增加1个百分点；小码鸡蛋平均占比13%，环比上月持平。6月份天气转热，养殖单位积极淘汰产蛋率不高的蛋鸡，淘汰鸡出栏量增加，大码蛋环比减少。中码鸡蛋略有增加。综合来看，短期大、中码鸡蛋占比仍然占据主力，新开产蛋鸡数量依然偏紧。从新增产能来看，7月份新开产蛋鸡主要是3月份前后补栏的鸡苗，3月份鸡苗补栏量环比增加13.39%。因此，7月份新开产蛋鸡数量较6月或增加。淘汰鸡方面，7月份淘汰鸡出栏量或前少后缓慢增加。综合来看，新开产蛋鸡数量增加，淘汰鸡出栏量前少后慢增，7月份供应面上较6月或增加。8月份供应面或减少，9月份或略有增加。

大中小码蛋占比图

全国主产区代表市场发货量统计图

数据来源：卓创资讯

三、淘汰鸡出栏量增加，但仍然低于正常水平。

本周Mysteel农产品对全国11个重点产区19个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量49.03万只，环比涨幅2.77%。本周蛋价跌后反弹，但整体仍呈弱势，蛋价低于养殖户预期，养殖单位顺势淘汰适龄老鸡；高温天气影响下，产蛋率下降，淘汰鸡价格偏强运行，淘鸡情绪较之前积极。而下游需求一般，食品企业开工不足，采购心态偏弱。整体来看，本周淘汰量小幅增加，后期蛋价 或触底回涨，淘汰鸡出栏量或减少。本周平均淘汰日龄较上周持平。其中平均日龄最高570天，最低470天，本周淘汰鸡价格高位，养殖单位顺势淘汰适龄老鸡。综合供应面情况来看，受成本面及高温天气影响，养殖单位补栏谨慎，目前可淘老鸡有限，结合前期补栏情况来看，新开产数量多于淘汰数量，中小码蛋数量继续增加，供应面呈小幅增加态势。

淘汰鸡行情分析

数据来源：卓创资讯

四、养殖户补栏积极性偏低 鸡苗销量下降。

6月上旬受蛋鸡养殖持续盈利刺激，部分地区养殖单位补栏积极性略有提高，局部地区苗价顺势走高。中下旬多数地区鸡蛋价格跌至综合成本线以下，且饲料成本依旧较高，养殖利润缩减，养殖单位对后市信心不足。叠加产区多地普遍高温，育雏难度较大，打击养殖单位补栏积极性，种鸡企业鸡苗销量不佳，供需矛盾逐渐加剧，苗价弱稳运行。目前多数企业鸡苗订单排至7月底，个别大厂排至8月中上旬，但排单情况一般，6月商品代鸡苗均价为3.21元/羽，环比涨幅1.58%，同比跌幅5.03%。

6月份卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗总销量约为3598万羽，环比跌幅10.68%，同比跌幅4.61%。鸡蛋价格震荡走低，特别是下旬多数地区蛋价跌至综合成本线以下，养殖利润缩减明显。加之饲料成本下跌空间有限，养殖单位普遍对后市信心不足，补栏积极性偏低。同时当前温度高，散户育雏难度大，补栏意愿不强。整体看来，6月鸡苗需求偏弱，鸡苗销量下降。因目前部分种鸡企业适时淘汰老鸡，且多数企业存在种转商的情况，预计7月鸡苗销量或依旧维持在低位。

鸡苗销量对比图

国内鸡苗价格走势图

数据来源：卓创资讯

五、养殖成本小降，养殖利润跌至负值。

据我的农产品网数据统计，本周蛋鸡养殖成本为4.15元/斤，较上周下跌0.01元/斤，环比跌幅0.24%；养殖盈利为0元/斤，较上周上涨0.06元/斤，环比涨幅100%。本周玉米均价 2845元/吨，较上周下降13 元/吨。内外盘玉米期约走低，给现货市场带来较大压力。产区出货意向稍有提升，卖方有售粮变现需求，而且高温天气不宜存粮，市场供应量增加，而下游需求低迷，深加工和饲料企业谨慎采购，供给大于需求，玉米购销清淡，成交价格 持续走低。本周豆粕均价为4089元/吨，较上周价格持平。国内方面，豆粕期价相比油脂表现更加坚挺，在前期油脂的带动的连续下跌后，今日豆粕出现一波强力反弹，重点关注盘面是否企稳，后期现货关注豆粕自身基本面的变化。受玉米下跌影响，周内蛋鸡养殖成本稍有减少。局部鸡蛋市场走货稍有转好，蛋价迎来小幅上调，养殖盈利接近成本线位置。截止7月8日，单斤鸡蛋的饲料成本仍在3.67元。整体来看，本周蛋鸡料原材料方面玉米维持稳定，豆粕下跌为主，蛋鸡养殖成本稍有减少。本周蛋鸡养殖盈利跌破成本线，主要是受鸡蛋价格下跌影响，上周末开始，鸡蛋市场持续偏弱，蛋价跌幅明显，养殖盈利在成本线之下徘徊。

蛋鸡养殖利润

数据来源：我的农产品网

鸡蛋价格与单斤鸡蛋饲料成本走势图

数据来源：卓创资讯

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