12月28日国内期货复盘及行情分析

工业品

【铜】周二沪铜主力2202合约上涨1.03%报70450元/吨。现货方面，周二我的有色网1#电解铜报价均价为70310元/吨，上涨650元/吨。消息方面，近日，18家科研机构、高等院校、成员企业齐聚江铜，研究组建江西省铜产业科技创新联合体及安排部署启动仪式相关事宜。省科技厅一级巡视员刘青出席会议并讲话。行业及行情方面，上游四季度铜矿进口增长明显，铜矿库存持续增加，不过冷料供应紧张局面仍存，叠加硫酸价格大幅回落，炼厂生产面临一定压力，并且年底未出现赶产动作，精炼铜产量增长有限。11月份国内限电政策放宽，下游加工企业开工率回升明显，不过临近年底需求淡季，下游采购意愿较低，畏高情绪下多以逢低采购为主。近期国内外库存保持去化趋势，库存已处于历史低位，市场呈现供应偏紧局面。操作上建议继续波段做多，参考支撑位68000。

【铝】周二沪铝主力合约2202下跌0.28%报19860元/吨。现货方面，周二中国宏桥铝中间价报20050元/吨，下跌30。消息方面，据Mysteel调研，印尼总统佐科：印尼计划在2022年禁止铝土矿出口。行业及行情方面，欧洲天然气及电力成本持续上升，推升海外电解铝成本，并抑制海外电解铝产量，德国原铝生产商Trimet已削减旗下两家冶炼厂共30%的产能。海外铝价强势短期将提振沪铝价格。国内库存下滑支撑沪铝价格，但近期下游采购意愿有所降低，后续有累库可能。预计短期铝价将震荡偏强，关注海外电解铝产量及价格变化，以及国内后续铝库存量变化情况。操作上建议多单注意减仓，2202合约参考19500元/吨一线支撑。

【螺纹钢】周二05合约低位震荡，收盘4319跌1.53%，减仓88733手。28日早唐山普方坯出厂报4290稳，上海建材跌20。随着宏观预期消化，短期弱需求带动钢价下跌，但随着期现基差走扩，盘面冬储意愿会再次上升，关注现货是否补跌。近期螺纹供需矛盾不大，低库存对价格带来支撑，但下游刚需进入淡季，冬储仍未开启令钢价承压；盘面则继续在未来需求修复和粗钢复产之间博弈，预计钢价延续震荡运行。操作上，暂时观望，或日内短空。

【铁矿石】周二连铁低位震荡，05合约收盘673.5跌3.37%，增仓1144手。28日早盘进口矿港口现货市场价格暂稳，PB粉797-835，PB块942-1010，杨迪粉615-680，超特粉493-522。成材价格受需求走弱带动下跌，此前矿价主要受钢厂补库驱动，随着成材回落后，钢厂利润压缩令矿价跟随下跌，短期跟随成材震荡运行。目前北方采暖季令钢厂生产受到制约，铁水产量依旧维持低位，钢厂在高利润下补库需求增加支撑矿价，同时工信部未对明年粗钢做出明确限制，市场对钢厂复产预期仍较为乐观，未来仍需关注钢厂的实际复产情况。操作上，短线回调做多，650止损。

【原油】周二盘面大涨，SC2202收494.0元/桶（+3.87%）。消息面据俄罗斯卫星网：俄罗斯国防部表示，北约准备与俄罗斯发生大规模武装冲突。短期地缘明显升温。隔夜美股亦大涨，金融市场风险偏好明显抬升。而从原油短期自身供需面来看，并未发生明显变化，奥密克戎对市场影响比较反复，前期部分国家的封锁措施开始放松。利空影响或逐步减弱。伊朗核协议谈判再度开启，继续保持关注。近两日提示盘面如突破前一反弹高位或有进一步反弹空间，短期建议继续重点关注地缘问题，如进一步升温不排除油价还有上行可能，暂关注Brent在80美元附近压力位。稳健型投资者暂观望为主，激进型投资者可顺势短多。

【PVC】周二盘面多数时间震荡，午后大幅反弹，V2205收8496（+3.12%）。今日现货市场平稳，华东主流价报8500左右。从供需面来看，上游检修装置稀少，天津大沽新装置开车，开工率维持高位。需求方面华东华南相对稳定，北方制品开工季节性走弱，部分企业有提前放假预期。社会库存方面截至本周环比上升2.92%，同比上升26.92%。估值方面上周电石价格继续下行，成本支撑减弱。今日盘面午后走强，但整体仍在8000-9000的区间宽幅震荡暂未改变，激进型投资者在区间范围内波段操作为主。

【甲醇】周二，MA2205弱势震荡，跌2.29%，收2523。江苏太仓现货价格为MA205+50元/吨。成本上，5月合约盘面煤制甲醇利润为270元/吨，支撑减弱；供需面上看，供应回升，相对充裕，MTO开工率回落，传统下游萎缩，需求端减弱。供应端炒作转冷，甲醇基本面缺支撑。技术上，走势偏弱震荡。估计甲醇短期走势以震荡为主。操作上，区间操作为主，参考区间（2500，2750）。

【塑料】周二，l2205反弹走势，跌0.09%，收8505。线性薄膜华东现货价格8500元/吨。成本方面，油制塑料利润高超1500元/吨，成本支撑较弱；供需方面，国内聚乙烯产量上升，下游开工短期变化不大，以刚需拿货为主，疫情利空塑料需求的担忧仍存，塑料需求偏弱。短期供应回升，但库存略降，塑料的基本面偏中性。技术上，国内商品走势转弱，国际原油走势较强，塑料走势震荡。估计塑料短期走势以震荡为主。操作上，区间操作为主，参考区间（8200，8650）。

【橡胶】ru2205周二创反弹新高，收14745元/吨。1-5价差-250元/吨。山东老全乳13850（+250）。周一交易所仓单20.65万吨（+0)。近期交易所库存连续增加，增幅较大令盘面承压，而且市场也忧虑隐性库存。海运等问题影响之下青岛累库节点继续推迟，显性的青岛低库存对胶价仍有支撑作用。需求端，乘用车环比回暖，但重卡配套方面仍无起色。替换方面，轮胎厂开工率边际回升，但仍然处于多年同期低位附近，房地产政策面回暖，官方定调良性循环健康发展，但新开工中期预料持续弱势。疫情反复高企，防疫措施收紧，不确定性较强，复苏进度受挫。操作上，深虚值看跌期权空头止盈离场。

【液化气】PG2202周二再度冲高，收4635元/吨。广石化出厂价5188元/吨(+50)，山东涨至4850附近。晚间外盘原油创反弹新高，美天然气低位震荡。新冠疫情依然严峻，法国创新高。欧洲天然气短缺或提振原油需求。市场对奥密克戎的认识存在分歧，不确定性仍然很大，普遍预期明年一季度累库，叠加美元加息预期，油价上方压力仍大。原油供应端，OPEC+保持原有节奏，而美国等战略储备释放量有限，未来伊朗的变数相对较大。LPG方面，需求端的预期在快速变化，冷冬和暖冬继续摇摆，疫情也充满不确定性。国内现货近日持稳，仍保持较大幅度升水。疫情影响民商用需求；PHD利润倒挂，工业气过剩。操作上，贴水幅度较大，短期面临寒潮，多单持有，支撑位提高至4300附近。

【PTA】周二PTA主力合约上涨趋势，涨1.77%，收4944。今日 PTA市场震荡上行，商谈参考4844-4860元/吨附近。基差大致稳定。主港主流货源，12月01升水10或者05贴水60附近,1月中05贴水60-65附近、本周仓单05贴水65-70附近商谈。OPEC+1月初会议暂无提升增产力度计划，伊朗核问题谈判进展缓慢，叠加市场对需求前景仍有信心， 国际油价大幅上涨。国内织造负荷稳定在54.45%，中长期终端订单复苏仍然受贸易摩擦及国外事件恢复等多重压力。国际油价收涨，成本端支撑强势；PTA供应上涨，叠加加工费良好，工厂检修意愿有限，下游聚酯需求仍存走弱预期，供需面表现偏空。后市预测：预计今日PTA市场在成本支撑下仍存上涨可能，但涨幅相对有限。操作上建议多头持有。

【乙二醇】周二乙二醇主力合约窄幅下跌，跌0.15收4819。江苏张家港主流报价4800（+7）。现货基差在05-30附近，本周现货商谈在4795-4800；1月下期货商谈在4800-4805。OPEC+1月初会议暂无提升增产力度计划，伊朗核问题谈判进展缓慢，叠加市场对需求前景仍有信心， 国际油价大幅上涨。NYMEX 原油期货02合约75.57涨1.78美元/桶或2.41%；ICE布油期货02合约78.60涨2.46美元/桶或3.23%。华东主港库存65.92万吨，较上个统计周期减少2.44万吨，库存持续去化。基本面预期悲观，市场情绪偏谨慎，然港口库存去化，原油走强带动成本端支撑明显，短期 国内乙二醇市场有反弹预期。操作上建议多头持有。

农产品

【白糖】周二郑糖2205收盘上涨0.21%报5766元/吨。现货方面，周二广西南华糖业集团厂仓车板新糖报价5590-5620元/吨，维持稳定。广西凤糖仓库车板新糖报价5790-5800元/吨，维持稳定。广西东糖厂仓车板新糖报价5640-5680元/吨，维持稳定，成交一般。消息方面，据乌克兰糖协(Ukrtsukor)表示，截至2021年12月24日，乌克兰加工了907万吨甜菜，生产了128.57万吨糖。行业方面，国产甘蔗糖开榨初期，甜菜糖大减产，陈糖结转库存百余万吨，新糖上市总量有限，量少价高，北方甜菜大减产，南方甘蔗产区则维持小幅增加的趋势，进口糖的总量也处于可控且放大的预期中。新糖集中上市前市场阶段性供应压力不大，后期随着新糖上市量的放大，进口预期也在提升中，需求和补库的动向将成为重要关注点。近期建议适当买入做多，郑糖2205参考支撑位5650。

【油脂】周二国内油脂小幅上涨，豆油2205上涨1.23%，报8888元/吨；棕榈油2205上涨1.32%，报8472元/吨；菜油2205上涨0.81% 报12294元/吨。现货方面，今日广东一级豆油基差报价05合约+1030。外盘方面，CBOT豆油和马来西亚棕榈油小幅上涨。SGS：预计马来西亚12月1—25日棕榈油出口量为1338255吨，较11月同期出口的1336125吨增加0.16%。高于1-20日的出口环比数据，说明近期棕榈油出口情况有所改善，支撑棕榈油等相关油脂价格。操作上建议豆油短线做多为主。

【饲料】周二国内饲料震荡偏强，豆粕2205上涨0.49%，报3257元/吨；菜粕2205上涨0.30%，报2963元/吨。外盘方面，CBOT美豆小幅上涨。现货方面，今日东莞油厂豆粕基差报价+270。南美的天气情况依旧没有得到显著的改善，明年南美大豆产量或不及预期，在南美大豆产区的天气改善之前，市场存在对天气的炒作将持续，国内豆粕跟随外盘上涨但受到需求拖累弱于外盘，操作上建议豆粕5月多单继续持有，参考止损位：3100。

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