【浙商银行FICC贵金属】贵金属市场周报（2023年3月13日-3月17日）

上周，现货黄金开盘在1878.45美元/盎司，最高触及1936.99美元/盎司，最低触及1871.7美元/盎司，收盘在1932.3美元/盎司，周涨幅2.87%。现货白银开盘在20.689美元/盎司，最高触及22.354美元/盎司，最低触及20.593美元/盎司，收盘在21.964美元/盎司，周涨幅6.16%。在银行业危机的影响下，黄金市场迎来了三年来最好的一周表现，金价创年内新高。

在通胀得到遏制之前，美联储将不得不放松货币政策。美联储上周一直在帮助银行解决流动性问题，令人担心去年的紧缩政策将在一定程度上逆转。市场预期下周三美联储将加息25个基点，但投资者更关注的是美联储可能会暂停加息并在之后降息。随着对银行业风险蔓延的担忧进一步蔓延，金价下周很有可能试探2000美元。下周继续关注银行业系统风险蔓延情绪及美联储货币政策决议，技术面关注1920支撑位及2000阻力位。

1、境外ETF持仓

1.1 SPDR黄金ETF持仓情况

最大的黄金上市交易基金（ETF）SPDRGoldTrust统计表示，截至2023-03-17持仓量为921.08吨。上周累计净增持17.93吨。

1.2 iShares白银ETF（SLV）持仓情况

截至2023-03-17 iShares白银ETF白银持有量为14287.30吨。上周累计净减持607.51吨。

1.3 CFTC黄金持仓情况

数据来源：wind

1.4 CFTC白银持仓情况   

数据来源：wind

上周黄金ETF由净减仓转变为净增仓，白银ETF、黄金CFTC和白银CFTC仍维持净减仓。结合周五黄金走势，投资者可逢低谨慎做多。

2、期现升贴水情况

上周，黄金期现收于0.04元/克，升水率0.04%。上周黄金期现价差小幅回升，与单边价格上涨有关，预计后市随着国内现货市场好转，黄金期现价差会进一步反弹，建议逢低布局做宽头寸。

上周，白银期现收于31元/千克，升水率2.50%。上周白银期现价差稳中有降，虽然白银递延费呈多头占优的局面，但期货投机多头力量持续强劲，稳住了期现价差，建议逢高布局做窄头寸。

3、境内外价差情况

上周，黄金境内外价在【4,6】元/克区间波动。黄金境内外价差中枢有所回落，主要受境外单边价格上涨影响，随着周五单边价格抬升，黄金境内外价差有望继续回落，可逢高布局做窄头寸。

上周，白银境内外价差在【170, 220】元/千克区间内波动。白银境内外价差中枢有所回落，主要受境外单边价格上涨影响，随着周五单边价格抬升，白银境内外价差有望继续回落，可逢高布局做窄头寸。

4、延期交割情况

上周Au(T+D)、mAu(T+D)、Ag(T+D)多头占优。上周黄金现货较为紧张，递延费继续保持多头占优，预计这一情况会延续。而在高期现价差下，白银递延费会维持多头占优的局面。

声明：本报告不构成投资建议，投资者应独立、审慎评估自身风险承受能力、资金状况，做出适当的投资选择。

“浙商银行FICC”由浙商银行金融市场部主办，涵盖固收、信用、量化、外汇、贵金属与大宗商品等多条线业务的市场研究与政策解读，致力于打造学术性与趣味性兼具的业务交流平台。