【浙商银行FICC固收】固定收益市场日报20230516

一、境内市场

1、市场情况

数据来源：华尔街见闻今日资金面整体均衡，但资金中枢整体抬升叠加降息短期内落空，短端收益率仍具有反弹压力，足年1年大行存单近日最高上行至2.47%，收盘时回落至2.455%，较本月最低点回调近7bp。长端方面早盘情绪较为平淡，经济数据公布，如预期的弱，但债券对此利好的反应接近于无，短暂回落0.5bp不到后震荡上行。 另一方面，昨日货币政策执行报告公布后，市场似乎也在修正此前的降息预期。午后权益市场萎靡后，国债期货受到提振开始走强，5y repo也在NDD的带动下（NDD sprd到5bps，属于近期较阔位置），再度快速下行至2.6275，此后小幅反弹至2.63%收盘。现券走势也再度转强，收益率较前一交易日下行，但尾盘GVN依然不少。 从近两日市场走势看，前期收益率快速下行后，市场对基本面弱复苏定价的交易主题可能走完，降息故事暂时也告一段落，短期内市场盘整的可能性较大。本周税期若能平稳度过，资金中枢重新回落，可能短端还有一定交易空间。

2、全天表现

数据来源：QB

二、境外市场

1、央行动态

隔夜，多位美联储官员密集发表讲话，虽然对6月会议的意见并不统一，但整体基调偏鹰，且多数官员表示，年内降息并不在美联储的考虑范畴内。 

2、经济数据及市场表现

数据来源：Bloomberg

隔夜唯一的经济数据是纽约州制造业指数，从4月份的10.8大幅下滑至5月份的-31.8，细项来看，主要是由于新订单指数从前值的25.1急剧下滑至-28。从某种程度上来说，银行业危机发酵导致的信贷收紧正传导至实体经济，导致制造业的低迷。不过，由于调查样本的不稳定性（平均样本为100且受访者是高管而非采购经理），数据并未对市场产生火花。 反而是多位美联储官员的鹰派发言，叠加新一轮公司债的大量供给(辉瑞公司预计最快明天就将发行300多亿美元)，市场信心有所动摇，美债收益率在前端带领下小幅走高，CT2/10再次回到熟悉的4.0%/3.50%，UST曲线温和驱陡。今日亚洲时段，受空头回补，美债收益率小幅下跌3-4bp，预计短期内仍以震荡行情为主。 数据来源：Bloomberg

3、中资美元债

中资美元债投资级板块整体坚挺。TMT板块长端表现优异，利差收紧3-5bp。SOE板块长短端涨跌互现，短端由于获利了结和RM账户的抛售，利差走阔约1-2bp，长端在买盘带动下收紧约2-3bp，金融板块交投清淡，T2利差走窄1-2bp，AMC方面，华融价格小幅下跌0.5pt。地产板块，情绪依然疲软，投资级名字龙湖因止盈卖盘较多，价格下跌0.5-1.5pt。高收益名字万达持续承受卖压，价格下跌2-4pt，带动碧桂园下跌约0.5-1pt。

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