最近哪只基金最火？A50ETF了解一下

最近市场上又出现了一只爆款基金，不过与此前的爆款基金不同，此基金是一只指数基金，它就是A50ETF。

A50ETF有多火呢？交易额连续6个交易日超过了30亿元，累计成交额超过了200亿元。上周整个A股中的ETF资金净流入量83亿元，而A50ETF独占41亿元，约占整个净流入资金的一半。

可能有朋友会感到好奇，这个A50ETF是个什么东东呢？它与我们经常提及的上证50ETF有什么区别呢？

上证50指数是指将在上海证券交易所上市的股票，按照交易额和市值进行排名，选取前50名股票加权平均编制而成指数。说白了就是把家大业大的在上交所上市的前50家公司选出来弄一个组合。ETF通常是指跟踪于某种指数或某个行业指数的基金。上证50ETF就是指跟踪上证50指数的基金。

A50ETF与上证50ETF对比来说，主要是编制方法不同，也可以说是成份股不同。

实际上，A50ETF可分为富时A50指数和MSCIA50指数。而我们文章开头提及的火爆基金A50ETF，实际上是跟踪于MSCIA50互联互通指数的场内基金。

相较于上证50ETF，A50ETF成份股分布更加均匀，它先是选取了不同的11个行业中市值排名前两位的公司，然后再依靠市值排名来挑选剩余的28家公司。而上证50ETF的成份股中，银行、证券和保险的权重占比超过35%。行业过于集中导致上证50ETF的很难享受到全面经济发展下资本市场给予的蛋糕。

如此一来，是不是说A50ETF值得投资者关注并投资呢？

老伊的答案是，值得关注，但投资需谨慎。

之所以近期A50ETF如此火爆，与它过去所取得的成绩以及当下的估值情况是分不开的。过去三年，A50ETF的年化收益率在20%左右，近五年，年化收益率也是在15%左右，应该说作为指数而言，表现已经很不错了。另外，MSCIA50相较于其它经济体的MSCI指数，估值会稍微低一点，比如MSCI美国。

不过，指数投资有一个弊端，尤其是那些此前涨幅巨大的指数，会出现成份股阶段性涨幅巨大，且估值不低的情况。咱们举个例子来说吧，如果从2016年算起，很多成份股是成倍数增长，比如海天味业，涨幅超过6倍，再有就是像白酒股中的泸州老窖，当下的股价与2016年初的自己对比，涨幅超过了8倍。至于宁德时代、贵州茅台、片仔癀、中国中免等个股涨了多少倍我们就不多说了，感兴趣的朋友可以自己去了解。

可A50ETF的近5年的涨幅也不过是一倍左右，与很多成份股对比差距明显。为什么呢？其实，这是股市指数的通病。通过指数的编制方式我们就能知晓，它们习惯于纳入大市值，成交额排名靠前的投资标的。在某个指数被市场成功认可之后，之所以还能有新的标的被纳入进来，大可能说明它近一段的涨幅巨大，市值提升巨大，市场关注度提升。不过，通过常识我们也应该能够理解，涨幅越多的标的，风险也就越大。它们被纳入指数后，相应指数的风险也就会提升。换句话说，某具体标的被一只长期存在市场的指数纳入时，往往它涨幅最大最快的时段已经过去了。

有朋友可能会感到纳闷了，不是说咱们的A50ETF相较于其它MSCI指数有估值优势吗？确实，但不要忘记，像美国这样经济体的股市本来估值就不低了，与他们比具备估值优势值得自豪吗？这就好比两个相扑选手比谁跳得高一样，比较级的选择出现了偏差。

另外，老伊还注意近期A股市场上较为反常的现象，与今天主题不是很搭，但朋友们可以了解一下。就是不少投资大师近一年的投资收益不高，甚至有大幅度的回调。比如说冯柳。截止到10月29日，冯柳的私募基金今年的收益为-7.43%。值得惊讶吗？当然，因为哪怕在18年，冯柳的年度基金收益都未出现过负值。这能说明什么呢？按照他的投资风格来判断，可以说明高质量的，市场关注度高的很多投资标的，已不值得他去“开仓”。侧面说明大可能很多龙头股的估值并不低了。

所以老伊才说投资需谨慎。可既然投资需谨慎，那老伊为什么还说值得关注呢？

因为MSCI编制的这个50指数，较其它指数而言更合理些。比上证50指数更开放，比沪深300指数更集中。按照经济历史的发展趋势，资源未来一定会向头部公司倾斜，所以更加开放的而且集中度高的A50ETF是值得关注的。

老伊的建议是，如果你现在已经配置了沪深300和上证50指数，那么就不需要替换了。如果你想在正在构建一个投资组合，那么可以使用两到三成的资金来配置A50ETF。不过，大前提是，你确确实实是在使用资产配置的方式进行投资逻辑构建，也就是说，在你的资产组合中，必须有一定的现金或者债券进行保护才行。如果朋友们想集中资金投资A50ETF，那么老伊认为这是不理智的，当然，家里要拆迁的除外。