独立思考、长期投资，我的五年ETF投资之旅！

#【有奖】我与ETF不得不说的故事#

昨天翻开持仓的ETF，发现自己竟然不知不觉坚持投资了2800多天，算下来也接近五年了，五年的时光短暂而美好，期间也不乏许多波折，但真的坚持下来后，无论是投资收益和经验，还有自己的生活都有了很大的改变。

有了这五年的投资经历，让我坚定信念接下来还要继续坚持，尤其是自己看好的方向。彼得·林奇曾说：“投资你所了解的。”，而ETF已经慢慢成为了自己比较了解的投资方式，甚至成了生活的一部分，对于ETF的认知也在慢慢改变。

因为历史既有相似，也有不同，当你经历了大起大落，也就慢慢学会了大致如何去应对了。就像霍华德马克斯所说的：“在某种程度上来说，趋势、群体共识是阻碍成功的因素，雷同的投资组合是我们要避开的。由于市场的钟摆式摆动或市场的周期性，所以取得最终胜利的关键在于逆向投资”。

长期来看，最终取胜的关键是独立思考，敢于逆向投资。这五年下来，通过不断的学习和锤炼，我也有了一些感触和心得。

首先，无论多么看好某一个市场或者板块，多元化的投资都是降低风险、提高收益的重要手段，而且可以让自己更主动一些。因此在投资之前，要选好不同的市场、不同行业的ETF、不同类型的ETF，以实现资产配置的多元化，以分散风险，提高持仓的安全性和稳定性。

其次，耐心真的很重要，很多人都会因为市场的波动，或者市场上的杂音而忍受不了，最终在底部选择离场。比如最近这一段时间，选择割肉卖出的就不会太少。巴菲特曾说过：“如果你不愿意在10年内拥有一只股票，就不要考虑在10分钟内拥有它”，这句话同样适用于ETF投资。质地优秀的ETF是可以长期持有的，尤其是跟踪宽基指数的ETF，不太需要去做太多择时和频繁做T的高难度动作，这些基金长期来看上涨的核心逻辑是经济的持续上行，以及背后企业盈利的不断增长，还有基金经理对于市场的准确把握。有了这个投资逻辑，长期持有便是放弃猜测顶部和底部，忽略短期的波动，把更多精力放在学习、工作和生活方面，也不失为一种理性的省心省力的策略。

再次，长期持有不代表不能对持仓做出调整，毕竟市场是处于不断变化状况当中的，市场的热点和经济结构都在发生变化，我们也应当积极了解市场的变化，及时作出反应。比如前些年重仓了房地产方向、大消费方向的ETF，可能收益都非常不错，可是这两年的热点转到了高股息红利资产、中特估，以及人工智能等方向，我们持仓的重心理应做出调整。

我个人目前持有最多的是医药医疗、芯片半导体、人工智能AI以及沪深300等相关的ETF，当然也会有一些仓位去配置美股、港股和黄金相关ETF，但是目前低位方向仓位比较重，整体属于是满仓状态。

下面简单说一下我对几个重仓方向的看法。

先聊聊医药医疗，这个方向跌的时间比较久，幅度也是足够深，回撤也是最多。无论是创新药、CXO，还是医疗器械、消费医疗、医药生物等，跌的都挺惨。尤其是近期，基本属于是共振下跌，龙头个股轮番跳水，比如爱美客，前几天的泰格医药，康龙化成，凯莱英。

看了一下中证医疗指数，周五最低打到了5472.99点，日线序列低9后，继续下跌，技术上看，周线级别底背离还是比较明显的。日线是收缩量十字星，短线也有止跌的意味。本轮熊市最大回撤超-72.6%！再度创10年以来历史新低！相关ETF，比如医疗ETF（512170）与指数走势基本同步，规模为209.53亿元，近期也是连创调整新低。

最近的这波下跌也是各种因素共振的结果，首先这个方向属于是机构和外资的重仓赛道，基民和外资的持续抛出，指数就会不断地创新低。尤其是非理性的卖出，就会导致指数跌过头。其次就是近期正处于半年报密集披露期，部分CRO公司受医药行业投融资下滑影响业绩普遍承压。还有像爱美客收入和利润的放缓，也导致大家对消费医疗，尤其是高端消费医疗的预期比较悲观，而熊市环境下，这种利空自然也会被放大。

我个人认为，这个位置跌的应该是有点过了，任何一个板块都不会一直跌下去，尤其是医药这种长坡厚雪的赛道，后期价值回归是必然。就看持有医药医疗的朋友们有没有耐心和定力等待行情反转的那一刻。就像约翰·邓普顿所说的：牛市诞生于悲观，成长于怀疑，成熟于乐观，消亡于狂热。最大的悲观是买入的最佳时机，最大的乐观是卖出的最佳时机。

再聊聊芯片半导体方向，这个方向相关的ETF也很多，比如芯片ETF（512760），很多朋友应该也都配置过，或者说正在配置，规模在120.19亿元。规模也非常大，流动性也非常好。从持仓来看，是一个全产业链的芯片ETF。从8月初开始也是一直在调整，周五收了根缩量十字星。

这个方向与医药医疗方向就有一些不同了，芯片半导体基本面目前来看，可能会更好一些，起码利空没那么多，比如全球半导体市场渐趋回暖、人工智能的驱动、国产替代的逻辑、大基金推进整个产业的发展、新质生产力大的逻辑，龙头个股像中芯国际、韦尔股份等龙头个股业绩回暖等等。但是想要科技成长方向启动大的行情，目前来看条件也还不够，起码市场成交量和市场情绪等还不支持。当然，如果整个市场能企稳，不再创新低，而且还伴随着消息面和基本面的利好因素共振，那么像芯片半导体、医药医疗等方向的ETF，反弹起来力度也会更大一些。

最后再聊聊沪深300ETF，这个也是我个人比较重视的方向。因为当下盘中比较方便跟踪的实时风向标，可能就是借道宽基ETF的托市资金了。此前，由大资金发力带动市场普反的情况也是存在的，比如8月15日。大资金的不断增持，也是对该指数投资价值的共识。并且从估值角度看，现在当前也展现出了较高的性价比。单纯从走势上来看，沪深300指数走的也是偏强一些，它的日线低点在8月15日。周线上看是连续两周收缩量十字星，继续被5周线压制下行，下跌的幅度有趋缓的迹象。日线虽然没有创新低，但是反弹量能也不太足，上方同时受到5日线和10日线的压力，向下很显然是有2月6日那根阳线的支撑。分时上看，周五早盘多只沪深300ETF放大量反弹，临近中午再度放量，下午2点半指数再度翻红。很明显是有资金入场的，是护盘也好，是抄底也好，总之这个位置向下空间是很有限的。而且分时上看，60和90分钟底部结构已经初步形成，技术面已经释放出短期积极的信号。当然技术面还要配合消息面和基本面的共振才会更准确。

另外，我个人还持有黄金ETF，这部分配置比例大约占总投资资产的5%左右，平时也会根据市场环境变化，增加黄金资产的配置比例。还有就是债券，比如国债ETF，可以看一下它的历史走势，无论债牛债熊，债熊的时候，它也能够穿越牛熊，有回撤，但是波动并不是特别大，所以作为当下，应对债券市场的不确定性的品种，其实还可以考虑。

综上所述，市场确实是有很多的不确定性，但是通过ETF组合配置的方式，能够很好的去把握住市场的波动，尽量去分散风险、创造投资的机会。市场是变化不定的，但是我们还是要长期在这个市场里去实现自己的价值的。所以要对市场长期的风格的变化，去做一些综合的应对和判断。投资上要分散一些，在市场处于低位的时候，尤其是当下，恐慌割肉是不合适的，可以适当分批吸筹来降低自己的持仓成本，在市场企稳时，才能更快收回成本并盈利。@股吧话题 @东方财富创作小助手

$医疗ETF(SH512170)$

$芯片ETF(SH512760)$

$沪深300ETF(SH510300)$