鹏华基本面投教系列｜近日红利指数回调 红利策略是否还值得布局？

今年以来高股息红利板块表现火爆，在其带动下，多只红利主题基金净值迭创新高。不过近日多只红利主题指数出现一定调整，那么红利策略还能配置吗？

净值创新高后出现回调

    节后首周，多只红利主题基金净值创下新高，备受市场广泛关注。然而近日多只红利主题指数有所回落，相关数据显示，2月23日至2月28日，中证红利指数回调超2%。在非货ETF市场中，多只红利主题ETF整体表现也出现了下滑，部分产品2月28日跌幅近2%。

红利策略仍有一定的交易优势

    一方面，当前市场主要红利指数估值仍处于性价比区间，以中证红利指数为例，据Wind统计，截至2月23日，中证红利指数的PE-TTM为6.79倍，处于指数发布以来22.64%分位水平；另一方面，当前红利指数的股息率仍有显著优势，截至2月21日，中证红利指数股息率达5.45%，处于历史相对高位。从估值和股息率来看，当下红利策略仍具有配置价值。

    截至2月26日，中证红利指数年内涨幅超8%，依然跑赢一众主流宽基指数，而近期红利板块的调整或为中长线投资者提供一定配置机会。

以中长期视角看待红利策略

    尽管近日红利指数出现一定回调，但多位业内人士认为，红利策略仍具有长期投资价值。国信证券表示，当前无论是从低频测算的持仓占比还是高频测算的持仓占比来看，红利风格的存量持仓并不拥挤。综合来看，当前高股息策略依然有一定的交易优势。

    另外中信建投证券也提示了短期风险，交易拥挤度及恐慌情绪指数是未来一阶段高股息行情需密切关注的指标，当前中证红利指数交易拥挤度已达近三年相对高位，后续绝对收益的波动或加大。

    无论是从估值还是股息率来看，当前红利策略仍具有一定的配置价值，与此同时，投资者也需注意防范短期交易拥挤等风险，可从长期视角布局红利类资产。

基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。

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