社融转好仍需谨慎，医药板块持续活跃

【行情分析解读】2023.9.12

截至午间收盘，从整体看三大指数早盘集体低开，随后呈涨跌不一的走势，两市个股涨跌参半，半日成交额4492亿，北向资金净流出3.25亿。

A股市场在8月份社会融资规模增量达到3.12万亿元的利好下，从昨天中午开始，行情也好了一点，市场信心也得到了提振。然而，当我们深入了解这一数据时，会发现政府债券净融资占据了近四成的比例，这反映出居民和企业对消费和投资的态度相对保守。说实话，尽管经济数据在逐渐改善，但市场信心的恢复仍需要时间。

就近期市场动态而言，根据周末的消息和数据反馈，以及最近两天的市场表现，我认为市场在短期内涨到3400点的可能性不大，尽管我之前提到9月份市场可能会先扬后抑，但目前看来先扬的部分并不如预期理想，这主要是因为国庆节期间市场将休市10天，期间会带来许多不确定性。因此，大资金在9月底可能不会大力推动市场上涨，而是会采取谨慎的策略来应对这个不确定性。在这种情况下，我认为9月底市场大涨的可能性较小，更有可能是横盘或下跌的情况，后抑的行情大概率实现。

·从板块上看，汽车、农业、中药板块今日领涨；动漫游戏、证券保险、传媒板块今日领跌。

·从资金上看，医疗器械、建筑材料、煤炭主力净流入；高端制造、互联网、大科技主力净流出。

·从指数上看，农牧渔、中证畜牧、800汽车日涨幅居前；保险主题、动漫游戏、证券保险日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图（每周更）：5周均线死叉10周均线；MACD指标死叉，绿柱缩短，指标线运行于0轴上方运行；KDJ指标死叉向下收敛，J值探底拐头；BOLL通道开口扩散，股指在下轨上方运行。

·分析：中期看指数目前维持一个窄幅震荡的区间。各项技术指标都已经处于一下偏低的位置，风险基本释放完毕，继续大幅连续下行的概率不大；但是上方压力线也比较多，基本上也不太可能一口气突破多条压力线涨上去，所以中期看还是以震荡为主。

·日线图（每日更）：5日、10日、20日均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱扩大，指标线在0轴上方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口收敛，股指在中轨附近运行。

·分析：短期看指数上方的压力还是比较大的，如果再这样下去，没有技术面突破的话，很可能下方支撑就变得很脆弱，甚至跌破，所以目前看技术面下行风险开始加大。

【基本面&消息面】

·今年前8个月，新发QDII基金募集份额约为83亿份，同比增长了68.8%。（基金）

·中汽协数据显示，8月汽车出口40.8万辆，环比增长3.9%，同比增长32.1%。（汽车）

·江苏苏州发布国内首条满足车路协同式自动驾驶等级的全息感知智慧高速公路已完成全部工程量超80%，预计9月底完成系统联调联试工作。（智能驾驶）

·高通将为苹果供货智能手机的5G调制解调器直到2026年，也就是合同延长了三年。（芯片）

·四大保险巨头发声，坚定看好A股，将充分发挥险资压舱石作用。（A股）

【估值面】

·上证指数：市盈率13.28，正常估值；

·深证成指：市盈率22.83，偏低估值；

·创业板指：市盈率30.24，偏低估值；

·科创50：市盈率39.82，偏低估值；

·沪深300：市盈率11.76，偏低估值；

·上证50：市盈率10.26，正常估值；

·中证500：市盈率23.87，偏低估值。

【板块分析】

·医药：医药板块最近出现了一轮反弹，可能受益于卫健委的一系列声明和纠正措施。这些措施包括重新调整工作方向，纠正一些地方停办或延办学术会议、广泛清退一线医务人员的讲课费等问题。

卫健委强调了一些关键观点，其中之一是要把握分寸，不让医务人员正常收入受到不必要的冲击。这意味着不会随意打击医务人员参加正常学术会议的积极性，也不会随意扩大集中整治工作范围。此外，卫健委还强调了保障医院通过正常渠道进行药品、设备、耗材等采购不受影响的重要性。

这些措施似乎是对之前医药行业反腐的一种纠偏，旨在确保反腐工作不会对医药行业产生过大的不利影响。但是，作为普通投资者，我们仍然需要审慎看待医药板块的未来发展。

首先，虽然卫健委的声明表明了高层对医药行业的关注和纠正行动，但这并不一定意味着医药公司的业绩将迅速回升。业绩的改善需要时间，而且我们需要等待第三季度报告来了解具体情况。

其次，医药行业是一个复杂的领域，不仅受到政策影响，还受到市场需求、研发进展等多个因素的影响。因此，投资者仍然需要仔细研究医药公司的基本面和前景，而不仅仅依赖政策纠正来做决策。

最后，投资永远都伴随着风险，特别是在医药领域这样的高风险高回报领域。因此，建议投资者在医药板块进行投资前要有清晰的风险管理策略，分散投资，不要过度依赖政策变化来指导投资决策。

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【策略分享】

·看多上车：无。

·看空下车：无。

·看多观望：无。

·看空观望：印度市场、黄金ETF。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。