加速上涨后人工智能领跌，复苏主线出现低位建仓机会

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今日市场震荡下行，人工智能方向出现明显回落，传媒、计算机、通信、电子领跌两市，市场呈现普跌行情。作为市场主线的人工智能在近期出现明显的加速上涨趋势，我们在昨日的市场点评中也提示了市场短期的大幅震荡风险，只因我们复盘发现，当市场主线出现加速上涨的趋势后，短期面临的波动风险就会快速放大，在前期的中特估及AI早期的上涨中体现的较为充分。预计人工智能主题后期仍有市场机会，投资者耐心等待中期回落后再考虑加仓不迟。

利率下调误伤汇率，下行空间已经不多

昨日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%，均较上月下调10个基点。利率下调利好宏观经济，为实体经济及消费复苏释放空间，但短期市场对复苏主线的信心不足，汇率反而出现下跌。6月21日，离岸人民币兑美元跌破7.2关口，为去年11月以来首次，日内跌近200个基点。但我们倾向于认为悲观情绪已经得到充分释放，上涨起点难以确定，但底部或已明确，可以动手加仓了，且汇率向来是市场底部的领先信号，跌破7.2大关后短期内人民币贬值空间已经不多，大家对后市应该更有信心，精选赛道逢低吸纳或许是更优策略。

估值托底，向前看并不悲观

展望下半年的市场，上证指数大概率延续震荡上行趋势，宏观环境继续支持科技成长取得超额收益，但短期人工智能主线或许需要一次中期调整来完成去伪存真，之后或许会出现较好的建仓机会；复苏主线仍然需要等待经济数据的改善，但估值的回落或会提供底部支撑，政策发力预期很可能会提供上行动力，建议大家持续积累低位筹码，可以重点关注天弘中证食品饮料、天弘越南市场、天弘中证芯片指数与纳斯达克100指数的投资机会。

风险提示：以上观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险， 投资需谨慎。

投资者购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，历史业绩不代表未来表现，观点仅供参考不构成投资意见。QDII基金主要投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外，本基金还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。