【中邮基金国晓雯】2023如何加仓？我的最新观点

回看2022，展望2023，如何规划新年新投资？收获新年新气象？点击下文，金牛基金经理告诉你答案！

春节将至，在这2023年投资开局节点，我想就去年宏观经济和今年市场大环境、行业发展机会做一个整体的复盘与展望，希望能对大家今年的个人理财投资规划提供帮助。

2022年相关宏观数据的回顾，或“欲扬先抑”，变局中潜藏“玄机”

近日，据国家统计局数据，12月我国消费者价格指数CPI同比上涨1.8%，核心CPI同比上涨0.7%，涨幅均较去年同期的前值有所扩大。其主要原因，一方面受到去年12月基数处于低位水平影响，另一方面，防疫政策放开、疫情达峰后，居民出行、堂食、文旅等线下消费场景均有所回升，经济复苏中的内需推动力渐强。

从全年维度来看，2022年CPI中枢为2%，尽管低于预期的2.4%，但远高于2021年全年0.9%的水平。在过去的一年里，几乎贯穿了全年的全球通胀、美联储持续性大幅度加息、地缘冲突、欧洲能源危机、国内防疫政策优化转向等，对全球经济和金融市场产生了非常大的影响，对需求水平产生了一定程度的拖累。

但随着四季度一系列刺激内需、提振市场信心的政策接连发力，适度的流动性宽松货币政策、稳地产保交楼、畅通全国各地跨省跨市旅行、为小微企业等市场活力主体减税降费等，为扩大内需同供给侧结构性改革结合的经济战略做足了开局准备，也为稳增长和经济高质量发展筑牢政策基础。

我们对2023年行情充满信心，也会更为灵活谨慎地对待未来可能的冲击

我们认为，内需不足的局面有望在2023年逐步缓解，长期以来处于较低水平的核心CPI或将渐进式改善。继我国防疫政策优化后，大消费场景转暖的效果正逐步呈现，叠加去年宽松向的货币政策效应的滞后性影响，消费产品和服务需求有望实现脉冲式上行，

展望2023年，我们对经济进入复苏周期、彰显我国经济增速的比较优势持积极乐观态度，而同时，欧美发达经济体进入衰退周期的信号频现，所以我们认为，在2023年A股和港股的配置优势将显著提升。

而决定2023年全年以及阶段性行情的关键仍在于国内经济复苏的幅度和节奏，以及海外通胀回落的程度。全年我们会围绕稳增长政策主线、经济贝塔方向进行投研和配置，年初会重点关注房地产产业链、大消费等或将率先反应出扩内需政策效应的领域。此外，大安全、国产替代、自主可控这三大方向贯穿于中央会议精神始终，对于在此基础上延伸的能源、科技等板块，我们会以中长期维度进行配置。

同时我们也会密切关注全球资本市场的动态信号，后续美联储加息尾声敲响、美国经济衰退压力不断增大后，倘若美债利率趋势性下行，成长赛道有望迎来强势反弹机会，这也是我们会持续关注、前瞻性布局的一个重要方面。

新思路和新蓝筹的配置策略将紧紧跟随稳增长、高质量发展的政策节奏展开

复苏大背景下，不同行业业绩兑现的节奏有所分化，且当前市场轮动也较为剧烈，因此，像中邮新思路和中邮未来新蓝筹这类全市场均衡型产品的优势将更为凸显，我们将持续全市场布局、立足经济政策、以宏观视角自上而下构建组合、分散化投资，基于严格的风险控制准则，我们会力争最大化、持续性分享我国经济高质量发展下的投资红利。

对我在管的中邮新思路和中邮未来新蓝筹等产品，或我们投资方向感兴趣的投资人朋友们，可以在评论区给我们留言，同我们踊跃互动。

$中邮新思路灵活配置混合(OTCFUND|001224)$获中国证券报五年期开放式混合型持续优胜金牛基金奖，获奖日期2022.8.29。基金有风险，投资需谨慎。

国晓雯自2017年6月27日起担任中邮新思路基金基金经理，该基金成立于2015年11月11日，2016-2022年上半年收益率/业绩基准分别为：-14.32%/1.43%、6.21%/3.49%、-3.62%/3.37%、1.92%/3.26%、71.67%/3.15%、69.80%/3.58%、20.80%/2.97%。历任基金经理情况：刘涛（2015-11-11至2017-06-29）、栾超（2015-11-11至2017-03-23）。基金数据来源：基金定期报告，截至2022.6.30。

风险提示：上述行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。中邮新思路和中邮未来新蓝筹为混合型基金，属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期风险、预期收益高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。市场有风险，投资须谨慎。

#2023年，会迎来牛市吗？#