【陶灿说】白酒大涨，食饮上涨逻辑在哪？

大家好，我是建信基金陶灿，大家都叫我火山哥，很感谢大家的信任，我也很珍惜能有这个平台和大家聊聊市场观点，不知不觉已经到年末了，立足当下，明年我们应该关注哪些市场机会呢？这是我们当下比较关注的问题。

今日食饮板块再度大涨，具体的背后逻辑是什么呢？

近日中央经济工作会议提出着力扩大国内需求，要把恢复和扩大消费摆在优先位置。食品饮料行业受多重利好的影响涨幅居前，20 日涨幅已达 16%。在防疫政策持续优化的带动下驱使消费信心回升，外加上海餐饮大会、白酒经销商大 会传递积极信号，对市场起到了不小的提振作用。

展望明年，食品饮料行业重新向好的局面较为明朗。从需求端上看，未来国内新冠感染的快速过峰进程可能仍将在一定时间内压制消费复苏，必选消费具有一定韧性，而随着达峰后感染者回落与各项扩内需政策的刺激，线下消费将逐步复苏。

从供给端上看，大宗商品价格回落的可能将削减食品饮料企业的直接成本，PPI-CPI 剪刀差的收窄将推动成本的下行和销售价格的抬升。从估值上看，食品饮料行业的估值仍然不高，例如，白酒板块的估值仍处于历史中枢偏下水平，整个行业经历疫情以来的调整后存在显著的估值修复空间，随着预期的不断修复与兑现，食品饮料板块也将逐步回归基本面，其长期投资价值正在显现。

$建信新能源行业股票C(OTCFUND015048)$

$建信改革红利股票C(OTCFUND016269)$

$建信恒久价值混合(OTCFUND530001)$

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